最近，国际评级机构穆迪将其对国内房地产行业的展望由稳定转为负面，其认为房地产市场仍然较弱，宏观环境和购买者预期灰心，政策的可连续性存在不确定性，造成行业未来不确定性仍然较高。尽管对行业大势感到灰心，今日穆迪发布报告，却仍然保持了对国内龙头房企万科的Baa1评级，认为公司流动性充分、融资渠道通顺、现金短债比健康，信用状况优良，预计万科资金流足以完全覆盖未来12至18个月内的土地支付和再融资需求。在保持评级不变的条件上，由于担忧市场恢复较慢可能影响公司销售，穆迪将万科的评级暂时列入观察名单。直到今天，国际三大评级机构标普、穆迪、惠誉都保持了万科业内可靠的信用评级。

　　业内人士认为，近两年，外资对国内房地产行业本就一直持灰心态度，多家优质房企因此被接连调整评级。随着近期新一轮房企违约风波和行业销售持续低迷，外资信心愈发脆弱，穆迪也因此于9月14日将其对国内房地产行业的展望从稳定调整为负面。在此环境下，穆迪仍保持了万科Baa1的业内最高评级，另外两大评级机构也继续保持了万科行业可靠的信用评级，的确殊为难得，万科长期以来对稳健经营的坚持和对资金流的注意，使其在艰难的外部形势下仍然受到了投资机构的认可。

　　事实也的确如此。从财务情况来看，万科毫无疑问仍然是行业最安全和健康的企业之一。一方面，在近年异常艰难销售环境下，万科继续保持了经营性资金流为正。过去两年地产销售持续低迷，多数房企资金流本已吃紧，2023年二季度以来，商品房及二手房销量的再度走弱，6月更是同比下滑约30%，造成绝大多数房企都面临资金流的“极限挑战”。在此情形下，万科却保持了连续14年经营性资金流为正，今年上半年继续保持了正向的经营性资金流，持有货币资金1221.8亿元人民币，对短时间债务的覆盖倍数从年初的2.1倍提升至2.7倍。另一方面，在房企信用体系几近溃散的市场环境下，万科仍能完全依靠自身信用发债。尽管从去年以来，融资端政策给与了多项支持，但地产自身风险频出，金融机构出于避险本能，其实不敢真正全面出手，这使地产行业的融资环境实质仍处于紧缩状态。如此环境下，万科从去年直到今天仍能成功发行近400亿信用债，甭管是发行总量还是价格来看，都保持在行业第壹梯队，这反映了资本市场对于万科安全度的信任。另外，在融资总量阶段性上升的同时，万科短债比例却进一步降低。从半年报数据来看，万科的短债较年初下降1/3，短债占有息负债比降至14.2%的历史低点。这意味着，即便在如今地产如此严峻的形势下，金融机构仍然愿意借长钱给万科，这更说明了债权人对万科安全的认同。

　　值得注意的是，除三大国际评级机构外，据媒体不完全统计，境内外合计有超400家投资机构给予了万科“买入或增持”评级，其中包含摩根斯坦利、瑞信、汇丰、星展、里昂、大和、中金、中信、广发、海通、华泰、 国泰君安 、 申万宏源 、光大、天风等超30家知名头部投行券商机构。