因销量出现下滑, 特斯拉 即将于10月18日发布第叁季度财报,已经被海外分析师降低乐观预期。FactSet数据显示,华尔街普遍认为 特斯拉 第叁季度盈利为每股0.74美元,环比下降5%。
据美国财经媒体Benzinga报道,摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)谨慎预计 特斯拉 业绩称,第叁季度毛利率将进一步降低至17.5%,低于第贰季度的18.1%和第壹季度的19%。
据此计算,这将是 特斯拉 连续三个季度未达到20%的“及格线”,同时也是近四年来的最低毛利率水平。
乔纳斯认为, 特斯拉 每股收益也将下跌,预计 特斯拉 GAAP每股盈利为0.56美元,低于第贰季度的0.78美元和普遍预期的0.65美元。
除摩根士丹利,富国银行也将 特斯拉 股票价格12个月目标从265点下调至260点,并预计第叁季度毛利率将降至16.3%,第四季度则更显疲软态势。
最新数据显示, 特斯拉 第叁季度全球交付量为43.51万辆,较第贰季度下降6%。官方解释称,交付量下降的主要因素是关键设施升级引发的产能关闭。
值得注意的是, 比亚迪 第叁季度纯电车型销量较 特斯拉 仅差3400辆。截至上月, 比亚迪 纯电车型销量达到43.16万辆,较第贰季度增长23%, 特斯拉 同期交付量则环比回落超3万。据此估算, 比亚迪 或将在今年仅依靠纯电车型的销量,便可超越 特斯拉 在全球 新能源 汽车市场的地位。
在北美市场, 特斯拉 上周再次下调Model 3和Model Y车型的起售价,市场猜想意在以价换量。
市场研究公司考克斯(Cox Automotive)的报告显示,美国第叁季度电动汽车销量第壹次超过30万辆,但 特斯拉 市场份额下滑至历史最低点。根据信息服务公司益博睿(Experian)的数据,目前 特斯拉 仍占据过半的市场份额,但近三年呈稳步下降趋势,远不及2020年的79.4%。
根据全年180万辆的交付目标, 特斯拉 四季度需要交付约47.5万辆新车,而这主要依赖新款Model 3和计划四季度上市的Cybertruck。Cybertruck是 特斯拉 2017年推出平价电动车Model 3后最重要的产品,此前分析师看好其大幅提升营业收入的能力。
但乔纳斯认为,“目前人们对 特斯拉 即将推出的Cybertruck热情不高,如果这款车的交付进一步推迟, 特斯拉 可能会继续采取降价的形式来保持需求。”
对于 特斯拉 而言,除了汽车业务和能源业务,其最重要的第贰增长曲线是自动驾驶。与国内同行在车端预埋 激光雷达 不同, 特斯拉 依赖纯视觉感知,并自建超算中心。从规模效应上看,随着商业化的推进和渗透率的提高, 特斯拉 或将凭借可靠的自研成果构建生态闭环。
然而,海豚研报指出,作为 特斯拉 最重要的市场之一,目前中国消费者购买电动车仍基于相对燃油车的节能省油特征,智能化更多是锦上添花。从2022年三季度订购数据来看,北美FSD(完全自动驾驶)订购率为14.3%,亚太地区仅为0.4%。
定价太高成为迟滞消费者选购步伐的主要因素之一。 特斯拉 国内买断价格为6.4万,且仅含软件使用费。作为对照,小鹏实际软件买断收费可能仅5000元人民币,智能驾驶服务约为2万元;硬件预埋成本含在卖车价格中的华为,智能驾驶软件买断促销价则为1.8万元。
另外,由于智能驾驶的底层是敏感的数据变现业务,涉及收集资质获取、本地贮存处理、超算中心建立等一大堆问题, 特斯拉 FSD在中国未必能根据预期发展。根据海豚研报估算,中国地区 特斯拉 存量车FSD渗透率在2026年或勉强达到10%。
全球范围内,其它地区表现则相对乐观。欧洲市场成熟后FSD渗透率能够达到大约30%,美国市场远期约为50%。
对于智驾服务这一重投入的模式, 特斯拉 除开拓内部客户外,或许还需开放技术授权。7月下旬,马斯克称公司正在讨论将FSD技术授权给另一家主要汽车制造商。