观点：9月PMI回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。逆周期调理下，随着宽松的开启和多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短时间看，国庆节后政策方面迎来新一轮释放周期，对市场造成积极的信号和提振。而市场其实不买账，仍保持相对弱势。但需要谨防的是，当前市场仍处筑底阶段，多方利好政策持续积累，未来有望迎来质变。同时，市场热点频繁轮动， 华为概念 之后券商板块也捋臂张拳，市场活跃性有望逐步增强。对于投资者而言，战略配置正当时，而波段上仍需留意市场的反复。

　　回购增持潮给市场造成提振指数高开回升

　　见到利好就回调的沪深A股，今日小幅高开，尔后在汽车和医药等近期强势板块的回落下走低。不过，金融等权重板块迎来支撑，尤其是昨日多家央企公告增持和回购的提振下，公司股票价格一度向好表现，并给市场造成支撑。尔后，券商板块开始发力，推动指数顺畅翻红上行。午后，指数于昨日收盘附近振荡，整体延续昨日探底回升的小格局。盘面上看，近期整体走强的汽车和医药板块迎来调整，而非银金融领涨下，纺织服饰、钢铁和家用电器等上涨幅度居前。

　　10家央企大手笔增持回购在路上

　　根据央视网报道，昨日（16日）晚间，10家A股央企上市公司逐渐公告，披露回购、增持相关计划和进展。从这10家央企的基本情况来看，不仅是行业龙头，而且还是市值达到千亿元及以上的大市值公司。其中沪市共9家，深市1家。据统计，其中，5家上市公司公布新增增持计划，约5亿—16.3亿元；2家上市公司公布增持进展，合计约23.43亿元；1家上市公司新增回购计划，不高于30亿元；2家上市公司公布回购进展，合计4.75亿元人民币。

　　相信大伙都明白，三季度以来已经有诸多企业迎来了回购，而且还是集中回购，已经表明市场处于整体的底部。而此次央企的大手笔增持和回购，一方面彰显出对自身公司的看好的信心，同时也有益于提振市场信心，提振市场流动性。更关键的是，此次央企的增持和回购，是在刚刚汇金增持四大行之后，甭管是“国家队”还是国家企业，都表明对市场整体的看好的相对的乐观。因此，其出手的意义更大于实质，或将提振投资者情绪，引发更多投资者参与市场投资。

　　“牛市旗手”突然拉升释放何种信号？

　　和央企消息同样值得注意的，还有今日盘中的券商板块。盘中券商股直线拉升， 华创云信 涨停， 首创证券 涨超8%， 国联证券 、 中国银河 、 信达证券 等跟涨。调降印花税之后持续调整的券商板块的异动，投资者需要谨防其连续性。以往券商板块具有一定带动性，往往拉升能带动市场人气，但如果仅是单日的拉高，往往是一些游资或市场其它资金的操作手法，其实不是板块真实表现的意愿，而如果有相应的连续性，那么资金整体看好的机率就很大。

　　当前基本面看， 浙商证券 预计23年三季度上市券商净收入同比增长13%，环比下滑10%。当前板块PB估值为1.25倍，处于十年13%分位数，向下空间有限，且活跃资本市场方面仍有放松优质券商杠杆等潜在的政策，继续看好板块估值修复。而如果结合近期监管层“逆周期调理”信号的释放和活跃资本市场的目标，对于此前连续调整后的券商板块，却是值得期待。但需要留意的是，目前基本面还不强，券商等金融股整体发力的空间有限，关注板块短时间连续性的同时，不宜盲目乐观。

　　市场仍有反复

　　回到市场中，刚刚公布的宏观数据看整体向好，叠加政策的持续加码和效果的逐步显现，对市场造成支撑。不过，目前市场信心不足，宏观基本面整体还不强，对市场提振作用有限。叠加海外风险阶段加强，不确定性增加，或对市场造成干扰。

　　因此，内部不强和海外影响下，市场或仍有反复。国庆节前配置和进场的，还可期待市场的反弹，但不宜盲目乐观。静待市场量变到质变的转换。而在此期间，战略投资者可继续逢低配置，等待来年经济全线向好的收获。波段投资者而言，或仍需留意结构性行情下市场多方的轮动。

　　（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）