贵金属
上一个交易日外盘贵金属普遍上涨，COMEX黄金涨0.94%报1986.8美元/盎司，COMEX白银涨0.42%报23.195美元/盎司。近期贵金属价格反弹主要源于市场避险情绪明显回升，随着巴以冲突的进一步升级，黄金价格再度大幅上涨。另外昨日联储主席鲍威尔讲话整体偏鹰，考量到当前美国经济就业仍有韧性而且未来通胀的顺畅回落可能受阻，因此联储有继续维持高利率的空间，贵金属依旧面临了一定政策预期反复造成的影响。白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。内盘方面，考量到贵金属现货供需矛盾，溢价回归或将比较缓慢。Comex黄金核心价格区间【1800,2000】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【20，25】美元/盎司。沪金核心价格区间【440，485】元/克，沪银核心价格区间【5500，6000】元/千克。
投资策略：/
风险提示：欧美金融危机，美联储货币政策变化、地缘冲突升级.
铜
昨日LME铜报8010.5美元/吨，涨0.23%。上海升水75，广东升水340。宏观方面，昨日美联储鲍威尔表示，美国经济和劳动力市场的韧性可能需要继续加息，可是美债收益率降低了必要性，市场对年内仍有加息的期待有所降低，目前概率不足三分之一。现货端，供应上十月产量环比有增量，进口预计持续高位。消费端，进入到环比下行阶段，现货端预计将从支撑逐步转入拖累，需注意废铜偏紧或令现货累库不不及预期。展望后市，海外避险情绪抬升，宏观驱动延续偏空，现货端预计转入拖累，铜价目前维持偏空看待，关注64000-65000附近支撑能力。
投资策略：短时间订单建议随用随采，年内订单可等待机会。
风险提示：宏观政策变化，消费超预期修复等。
铝
LME上一交易日收2190.5，日涨1.5或0.07%。供应端，国内运行产能整体持稳运行。需求端，中游开工整体表现一般。库存方面较上周整体持稳，维持10累库、11-12去库的期待。现货市场在高升水下出多接少，华东华南现货升水表现弱稳；铝棒加工费继续走弱。成本方面，国内电煤价格再次下跌，国内氧化铝价格继续上涨、澳洲进口价格继续下跌，炭块价格持稳。海外欧洲 天然气 价格和电价小幅上涨。海外现货升水持稳。
投资策略：短时间19000以下保值性多头可少量择机入场，投机性多头因库存表现不理想可等待，前期多头可继续持有。
风险提示：需求持续塌陷、宏观险等。
铅
隔夜伦铅上涨0.05%至2091.5美元，沪铅上涨0.4%至16345元。现货市场对沪铅2311合约升水20-70元/吨，市场维持刚需成交。伦铅阶段性集中交仓告一段落，昨日交割后终端去库，沪铅市场注册仓单下降1.96万吨。短时间来看，铅价上行因废电瓶偏紧，再生铅成本有支撑，10月中旬江西、云南原生炼厂检修，供应想受限，消费端暂无明显走弱，我们预期短时间铅价进一步向下调整空间不大，关注国内16000一线、伦铅2050一线的支撑。预计铅波动区间【16000,16800】元，伦铅主要波动区间【2030,2180】美元。
投资策略：买近抛远，价格振荡偏弱。
风险提示：挤仓预期反复造成资金对价格的冲击加大。
锌
昨日伦锌窄幅振荡，最终收报2430美元，下跌幅度0.16%。现货市场，上海现货升水对10合约升水200-220，广东市场对11合约升水2150-180。国庆后下游恢复水平略低于旺季特征，叠加华北地区部分下游由于环保要求而暂时停产，短时间看锌价短时间弱势振荡，预计下周沪锌测试20800附近的支撑位，伦锌下方支撑2400美元附近，可考虑逢高轻仓抛空
投资策略：考虑逢高轻仓抛空。
风险提示：/
镍
隔夜市场伦镍区间振荡，收于18525美元/吨，跌5美元或下跌0.03%，沪镍11合约下跌60元/吨至150210元/吨或下跌0.04%。宏观方面鲍威尔暗示将再度暂停加息和国内经济修复水平影响金属价格，纯镍供给持续宽松和二级镍终端需求持续疲弱拖累镍价，而镍铁转产电积镍路线成本倒挂硫酸镍转产利润大幅收窄有所支撑，国内电积镍产量增速和纯镍累库速度有所放缓。镍价长期供需过剩的下行通道尚未走完，短时间镍价或在纯镍现货资源持续过剩和镍金属成本支撑间振荡运行，年内印尼镍矿偏紧难以缓解和国内经济政策刺激和补库周期对需求改善有所支撑，中长期价格随着纯镍大幅累库和行业利润压缩或继续下破。
投资策略：追空谨慎，待沪镍反弹至高位抛空。
风险提示：印尼产业政策划向，其它重点国际事件。
锡
昨日LME锡收25290美元/吨，跌1.40%；沪锡夜盘收于216650元/吨，跌0.73%。从基本面分析，供应端弹性较充分，预计国内冶炼产量短时间无明显影响，环比大致持平，驱动行情的能力走弱。未来驱动或主要来源于消费端，终端电子行业已经有企稳回升迹象。基准假设下锡锭四季度仍可实现去库，关注去库连续性，近期节奏有所放缓。目前整体宏观氛围偏空。基本面虽有小幅去库预期，宏观或对绝对价格多配有掣肘，但中长期仍按振荡偏多看待。
投资策略：关注低位多配机会。
风险提示：消费不及预期，供应超预期改善等。
