【原油】

　　振荡偏弱

　　隔夜，原油价格冲高回调收盘小幅收跌，近端月差跟随走弱，中东局势不确定性环境下，投资者获取利益了结，美布两油投机性多头仓位下降。市场继续关注中东局势和美国利率走势。高盛认为，预计随着油价上涨，美国国债抛售潮将在第四季度结束。中东方面，战争有可能升级，风险溢价或仍然存在。日内，油价或延续弱势振荡。

　　【PX】

　　低位振荡

　　PXCFR中国今日1027美元/吨，PX-N395美元/吨，PX-MX106美元/吨，PX跟随成本端上浮。PX负荷目前79.58%，广东石化目前已恢复，盛虹炼化降负荷，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季和PX检修季结束，PX供应有增加的 势头，预计后两月持续累库。PX2405合约节后缓慢下跌，近期有小幅度反弹调整，夜盘持续振荡收于8378，与前一交易日基本持平，因地缘政治因素的不确定性造成油价波动，PX价格持续振荡，市场较为谨慎。中石化PX10月挂牌价格调整到9100元/吨，显示对10月初9500的估值偏高，今日PX商谈价格尚可，现货实际需求仍有支撑。目前PX供需紧平衡，供应有增加预期，PX-N明显收窄，近期PX绝对价格主要跟随成本端和下游需求波动，短时间基本面变化不明显，预计近期PX近期继续跟随振荡。

　　【PTA】

　　弱势振荡

　　周五国际油价小幅收跌，PX小幅反弹至1027美元。PTA装置方面，逸盛 新材料 360重启。逸盛宁波将检修，恒力2#10.7检修，福海创降负，英力士110万吨停车，当前PTA负荷回落至75%附近，加工费在119元，向上驱动不足。下游聚酯市场负荷90%，绝对库存天数提升至偏高水平，有待去库。目前江浙织机开工逐步恢复，订单分化。短时间期价窄幅振荡。

　　【乙二醇】

　　弱势振荡

　　目前乙二醇港口库存在109万吨高位。近日几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在30天左右，一体化装置仍然亏损，因EO与EG价差继续扩大，厂家开工意愿不强。乙二醇总供应下滑至58%附近。下游聚酯市场负荷在90%，绝对库存天数走高。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇缺乏向上驱动，短时间弱势振荡，关注4000附近支撑。

　　【短纤】

　　弱势振荡

　　当前短纤华东现货价格在7438元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂采购一般，织造负荷逐步提升。短纤市场短时间有一定累库压力，加工费在1134附近。短纤短时间振荡偏弱，加工费偏强运行。

　　【聚烯烃】

　　振荡为主

　　两油聚烯烃库存77.5万吨，较上周增加4万吨。聚乙烯产能利用率在85.3%，新增中海壳牌检修，停车产能在363.5万吨/年。华东线性LL价格在8100元/吨，L2401振荡走势，收于7957。聚乙烯检修装置有所增加，下游开工率小幅上涨，下游维持刚需采购，部分日化包装需求尚可，棚膜需求旺季。进口聚乙烯增加。聚丙烯产能利用率在81.25%，福建联合复产开工，新增海天石化、金能化学检修，停车产能在419万吨/年。华东拉丝在7600元/吨，PP2401低开高走，收于7464。聚丙烯检修装置有所增加。下游开工率小幅上涨，银十旺季支撑下，刚需尚可。聚烯烃旺淡季切换，基差走强，聚烯烃或振荡为主。

　　【PVC】

　　供给缩量，期价反弹

　　上周PVC期价出现连续反弹，期价回到6000元整数关口附近。一方面上游开工率出现较大幅度下行，目前整体开工率已经跌至75%的低位，在此开工负荷，产业链会库存出现较为明显的去化；另一方面，近期PVC出口改善，给市场提供一定提振作用。因此，近期市场在5800元上方逐步企稳回升，但市场向上的驱动不足，期价向上的空间其实不乐观。随着月底开工负荷提升，期价将再度面临回落压力。

　　【烧碱】

　　需求端走弱，烧碱现货价格回落

　　近期烧碱期价在2500元附近关口逐步企稳，但反弹乏力。现货市场在氧化铝需求走弱，烧碱库存攀升的压力下，也开始出现连续下行走势。上周32%液碱价格出现连续下行，山东地区主流报价已经跌至9000-1000元区间。由于目前上游碱厂仍然有较高利润，现货端价格下方仍然存在下行空间。期货价格由于经过连续下跌之后，已经逐步迫近下方成本线，造成近期走势出现一定的抗跌性，但整体弱势走势仍然延续，期价有望和现货市场价格出现一段共振下行走势，并逐步迫近下方成本线。

　　【液化石油气】

　　宽幅振荡

　　原油多空拉锯，开启宽幅振荡模式，液化气跟随振荡。供应来看，中东货源供应偏紧，美国货预计充分，进口气供应压力仍存，到港量有所增加。国产气供应量稳步增加，节后个别检修企业有开工计划。需求来看，天气转凉，燃烧需求向好，但实际需求回升不明显，化工需求提升有限，PDH装置利润持续压缩，计划检修兑现，开工持续下降。液化气基本面较宽松，短时间受原油波动影响较大。

　　【沥青】

　　窄幅振荡

　　国际原油开启宽幅振荡模式，沥青跟随振荡。供应来看，加工成本高企，沥青利润持续被压缩，库存维持中低位水平，10月整体供应量减少，11月产量预计环比下降。需求端来看，北方地区目前尚有赶工需求，但随着气温下降，需求或逐渐减弱，南方地区需求不温不火，主要为刚需支撑。短时间来看，沥青基本面偏弱，目前盘面估值较低，成本端支撑下，价格勉强维持稳定，窄幅振荡为主。

　　【甲醇】

　　振荡反弹

　　郑醇上周先跌后弹，回调理奏中再度探低，周五夜盘延续上周后半程反弹态势，但仍属弱势行情，醇市跟随聚烯烃板块比较明显，总体继续维持大涨之后回调理奏，聚烯烃偏弱运行及甲醇库存偏高仍然是主要产业促跌因素。下半年以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断振荡反弹来到2500以上的年初运行高位。但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性属性偏强，下游需求好转仍然偏慢，且进口大增造成的港库大涨也或构成不确定，虽然库存有所回降，但总量仍然很多，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，行情在抬升运行中枢后或逐步寻找高位运行区间下限支撑以观察产业对高醇价的接受反应，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品供给与运输的担忧加剧，国际油价偏强回升，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

　　【苯乙烯】

　　跌后振荡

　　苯乙烯上周维持窄幅区间振荡，行情不大，周五夜盘振荡中有所反弹，总体态势仍然偏弱，暂未脱离涨后回落节奏，行情仍在检验支撑有效性，低库存及油价转强或有助行情进一步企稳。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受灰心需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品对原油及农产品供给与运输的担忧加剧，国际油价偏强回升，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

工业品板块

　　【橡胶】

　　受压回调

　　沪胶上周维持近期上攻后受压回调理奏，回调幅度有所加强，周五夜盘并未续跌显现小幅反弹，总体延续近日高位受压态势，短时间上攻行情遭遇前高技术阻力，产业仍处大涨后消化阶段，行情逐步回归理性，延续涨后高位中枢振荡。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，胶市逐步企稳运行，下半年以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强环境下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等原因刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶和周围国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品供给与运输的担忧加剧，国际油价偏强回升，提醒投资者继续关注轮胎下游开工情况及青岛库存走向。

　　【玻璃】

　　浮法玻璃现货全国均价2096元/吨，环比昨日价格-1元/吨。企业开工率82.08%，环比持平。周产量119.76万吨，环比+0.14%，同比+3.89%；企业总库存4030.4万重箱，环比-0.09%；截至2023年10月中旬，深加工企业订单天数21.6天，较9月底+1.3天。现货市场略有下滑，沙河市场成交一般，成交重心下行。华东市场个别企业增加优惠力度，刚需补库为主。华中市场价格持稳，补库节奏较前期放缓。终端订单有量可是受资金问题，下游整体接单有限，多数下游维持刚需补货。从最新经济数据看，竣工拐点尚未见到，其它数据降幅稍有缩小，保交楼政策的托底下刚性需求仍存。供给方面，仍然维持高位，近期新增两条产线冷修，供给压力边际缓解。市场对地产的期待仍然偏灰心，基于地产基本面恶化，中长期看玻璃需求仍不乐观。短时间看，在现货没有明显走弱和看到持续累库前，短时间内难以出现大幅下跌；中长期看，地产下行+成本下行+供给高位，维持偏空观点。

　　【纯碱】

　　国内现货市场走势偏弱，现货价格继续阴跌，重质主流终端价格降至2600元。周产量提高至70.08万吨，开工率90.02%，环比+1.24%；纯碱厂家总库存37.73万吨，环比+19.89%；社会库存增加趋势，上涨幅度1万左右。企业待发订单稳中有降，维持7+天。供应端，近期暂无检修计划，预期装置开工维持高位，预计下周开工90+%，产量70+万吨附近。需求端，下游需求一般，采购不积极。浮法玻璃日产能17.05万吨，光伏日产能9.44万吨。后续纯碱需求难有大增量，需求端增速跟不上供给端增速。随着供给大增，累库冲击将日渐加剧，基本面偏空局势难以扭转。由于前期交易预期充分，短时间盘面并无明显驱动。行业成本1600-1700左右，盘面背靠成本价或有支撑，目前看围绕成本位振荡，反弹高空。

　　【尿素】

　　目前日产在17.7万吨左右，高于去年同期3.3万吨。因前期降价刺激成交，农业刚需、储蓄需求释放，下游拿货情绪转好，库存在高日产的情景下未能按预期累库，且绝对值大幅低于去年同期，叠加9月出口数据环比、同比大幅增加，出口信息扰动给予利好支持，盘面向上补助水。后期，随着小麦底肥施用结束，农业需求进入传统淡季，刚需转弱，且新增产能投放，供应高位振荡，上方空间或受限。而若价格下下跌幅度度较大，补库需求或将托底，且环保限产政策、冬季能源问题亦对供应有不确定性影响，底部支撑较强。在现今位置，或较难有单边趋势性大行情，振荡为主。

　　【纸浆】

　　纸浆现货市场振荡整理，截至10月20日，山东银星6250元/吨，山东俄针6000元/吨。9月纸浆进口量为326.5万吨,环比下降0.7%，同比增涨30.5%。1-9月累计进口量2683.0万吨，累计同比增加21.7%。8月全球主要浆产国出口至我国的纸浆量环比增加10.5%，10月进口货源到货量或有所增加，高进口量或对价格施以压制。智利Arauco公布新一轮11月份报盘，其中，针叶浆银星涨50美元至780美元/吨。下游需求较前期有所回落，白卡纸开工环比上涨，但双胶纸、铜版纸、生活用纸开工环比下降。港口库存累库，本周港口库存为193.2万吨。盘面整理运行。