不久前，基金经理用“金银财宝”买了啥股票？
基金三季报披露完毕，公募基金的调仓路线浮出水面。
数据显示，公募基金持股市值前10名分别是 贵州茅台 、 宁德时代 、 泸州老窖 、腾讯控股、五粮液、 药明康德 、 恒瑞医药 、迈瑞医药、 立讯精密 、 古井贡酒 。
总体来看，三季度，公募最明显的两大调仓换股动作：一是加仓医药，二是减仓 新能源 。
大家关注的明星基金经理们都是怎样调仓？
21世纪经济报道记者发现，大批明星基金经理们调仓风格各异，自有其逻辑。
好比，三季度一大批明星基金经理看好或抄底医药股，包含丘栋荣、陈皓、袁维德、何帅、王崇、李晓星、张清华、曹名长、归凯、王君正、袁维德、于洋、任相栋等。
而对于投资 新能源 ，明星基金经理们则有明显分歧。
基金调仓路径
2023年基金三季报披露完毕，截至三季度末， 贵州茅台 和 宁德时代 仍然位列公募基金的第壹大和第贰大重仓股，公募基金持有市值分别达884亿元和600亿元人民币。
位列公募基金第叁到第十大重仓股的分别是 泸州老窖 、腾讯控股、五粮液、 药明康德 、 恒瑞医药 、 迈瑞医疗 、 立讯精密 、 古井贡酒 。
东吴证券 的研究显示，从三季度公募基金前十大重仓股来看，在31个申万一级行业中，公募加仓20个一级行业，减仓 11个一级行业。
公募加仓排名前五的行业是食品饮料、非银金融、医药生物、电子、银行。
公募减仓排名前五的行业是电力设备、计算机、通信、传媒、国防 军工 。
东吴证券 研究显示，三季度公募加仓最多的前二十只个股多属于医药生物、食品饮料、电子等板块，减仓最多的主要来自电力设备行业。
三季度末，公募超配食品饮料、电子、医药生物等行业。
而 天风证券 对主动权益类基金的重仓股变化分析表明，在重仓股数量方面，2023年三季度主动权益类 基金重仓 股总数量连续五个季度提升并持续刷新历史最高水平，本季度最新重仓股数量为2621只。
被新并入重仓股较多的沪深A股是 药明康德 、 山西汾酒 、 贵州茅台 、 泸州老窖 、 沪电股份 等等；被新并入重仓股较多的港股是快手-W、中国海洋石油、药明生物、 中国移动 、信达生物...。
值得强调的是，券商研究显示，从产业链配置来看，除医药外，其余热门产业链均减仓，好比AI、半导体、先进制造、 新能源 多条产业链均被减仓，但整体仍处于超配状态。
在加仓的医药产业链中，主要加仓 创新药 和CXO。三季度 CXO和 创新药 配置比例均增加 1.25百分点，分别达到2.93%、5.69%。
从超配比例来看，公募在 创新药 和CXO板块超配比例较大，中药、医美板块超配比例较小。
而三季度 新能源 产业链遭大幅减仓，公募大幅减仓光伏、 储能 、锂电、风电板块。
不过 新能源 仍然超配，从超配比例来看， 储能 、锂电板块超配比例较大，光伏、风电板块超配比例较小。
谁在加仓医药？
三季度，一大批明星基金经理看好或抄底医药股。
据21世纪经济报道记者不完全统计，这批基金经理包含丘栋荣、陈皓、袁维德、何帅、王崇、李晓星、张清华、曹名长、归凯、王君正、袁维德、于洋、任相栋。
其实，三季度公募调仓最大特点也正是加仓医药，细分方向上主要加仓 创新药 和CXO。
银华基金明星基金经理李晓星在三季报中说：“我们对四季度和明年的医药板块继续保持乐观。”
他判断，医药板块基本面大概率在三季度业绩出来后、关键少数事件落伍后见底，股票价格会先于基本面见底，9月份医药指数已经出现拐点，时间进度和反弹力度超出预期。
配置上，他表示以“创新”主线，主要配置 创新药 、 CRO /CDMO、医疗器械等，同时底部布局一些业绩增速更快、估值正确的医疗服务和其它消费医疗。
而交银施罗德基金“三剑客”之一的何帅三季度大举加仓医药股，交银优势行业的十大重仓股中，有6只医药股。
交银施罗德基金另一位“三剑客”王崇，三季度同样加仓医药，主要是医疗器械和医疗服务。
三季报中，王崇给出理由是：三季度对医疗行业短时间业绩的担忧和相关股票价格波动，提供了较好的布局和加仓机会。
王崇代表作交银新成长，二季报中，十大重仓股中只有 金域医学 、 药明康德 两只医药股，仓位是15.56%。
三季度，该基金十大重仓股中又增加了1只 迈瑞医疗 ，同时王崇加仓了 药明康德 、 金域医学 ，3只医药股仓位达到28.22%。
王崇旗下交银瑞丰持有的医药股更多，十大重仓股中有5只医药股，仓位合计是38.8%。
嘉实基金的明星基金经理归凯三季报中说，增持医药主要是考量到板块连续三年下跌后估值性价比明显提升，未来有望迎来政策段利空出尽后的估值修复机会。
其旗下的嘉实泰和持有4只医药股，增持了 东阿阿胶 、 惠泰医疗 、 爱博医疗 ，但对 迈瑞医疗 减持了31%。
另外，明星基金经理中，还有曹名长旗下的中欧价值发现，增持了95%的 普利制药 （化学药），第壹次把这只股票买进十大重仓股；张清华旗下的易方达新收益，增持了 健民集团 （儿童用药），理由是医药估值低，在下跌进程中又买了些；于洋旗下的富国 新动力 ，十大重仓股中有9只都是医药股，比二季度增加2只。任相栋旗下兴全和泰第壹次把 药明康德 买进了十大重仓股，持股数量增加了267%。袁维德旗下的中欧价值智选把 迈瑞医疗 、 恒瑞医药 买进了十大重仓股。丘栋荣则三季度大举加仓绿叶制药，持仓数量增加195%，成为第五大重仓股。
其实，很多看好医药股的基金经理们二季度已潜伏。
好比张坤、陈皓等。
以张坤管理的易方达蓝筹精选为例，半年报中，其10只“隐形重仓股”（第11-20大重仓股）中，有4只医药股，包含药明生物、海吉亚医疗、 爱尔眼科 、 国际医学 。
三季度，药明生物股票价格大涨21.57%，使其由第11大重仓股上升为第7大重仓股。
对于医药主题基金，医药大神们继续在这一赛道赛跑，工银瑞信基金的赵蓓、谭冬寒继续重仓中药股；而葛兰主要配置医疗服务板块，同时，在 创新药 、创新器械、创 新产业 链、消费性医疗领域进行重点布局。其2只医药主题基金主要减持了 药明康德 ，增加了 爱尔眼科 、 恒瑞医药 、 康龙化成 等个股的持仓。
新能源 的分歧
公募基金三季度调仓的另一大方向是减持 新能源 。
不过，三季度对于投资 新能源 ，明星基金经理们的意见有较大分歧，有人减仓，也有人坚守。
三季报中，何帅说自己的操作，“三季度主要调整方向是减持了 新能源 相关标的。”
具体而言，何帅管理的交银优势行业， 宁德时代 、 恩捷股份 跌出十大重仓股。半年报中， 新能源 行业占到了基金仓位的16%，仅次于医药，是第贰大重仓行业。
何帅减持理由是对部分企业的竞争壁垒估计过高，制造业其实不是商业模式最好的生意，低估了产业短时间收缩对业绩引发的压力。
另外，三季度，明星基金经理冯明远、翟相栋等明显减仓 新能源 ，转而加仓TMT。
冯明远的代表作信澳 新能源 产业，减仓 新能源 ，加仓电子，10大重仓股中的5只电子股的持股量出现大幅增加。
理由是，他判断消费电子已经走出了行业最低谷，虽然全面复苏之路其实不明晰，但在个别细分领域已经出现了久违的增长，半导体的景气度也将随着下游消费电子需求的见底而回升。
持仓上，三季度翟相栋减持了 新能源 ，加仓TMT。
二季度，翟相栋代表作招商优势企业的十大重仓股中有5只是 新能源 股，仓位是24.93%；但三季度该基金的十大重仓股中 新能源 股只剩2只，仓位降到了10.36%。
三季报中，翟相栋说他的操作兑现了上涨幅度较大、市场预期过高，和未来潜在赔率不足的标的，好比光模块、 机器人 等。布局累计下跌幅度巨大、处于下行周期底部的品种。
其实，公募对 新能源 的减仓其实不是源于三季度，其实从年初一季度这个趋势已经开始。
但迄今，一批明星基金经理仍然继续坚守 新能源 。
好比刘格菘，从持仓来看，刘格菘旗下基金三季度坚守 新能源 持仓，未做大的结构调整。
刘格菘管理时间最长的基金——广发小盘成长，三季度末的十大重仓股中有6只 新能源 产业链个股。
另外，郑澄然的广发高端制造，三季度末，其十大重仓股中，有9只 新能源 个股；崔宸龙的前海开源新经济，三季度末十大重仓股中有6只 新能源 个股。
不过，这些坚守 新能源 的明星基金经理其实不灰心。
好比刘格菘在三季报中表示，其提出的全球比较优势制造业的定义中， 新能源 、汽车、电子等成长行业及公司在业绩增长和对股东回报的贡献方面都有较好的表现。市场担忧的是高景气爆发后的增速回落和后续行业的竞争加剧，将对公司盈利能力造成不良影响。
刘格菘认为，市场在经历极端情绪宣泄后终会回归理性。中长远来看，成长性标的的吸引力已经非常明显，他表示对持仓标的布满信心。
