并购重组市场正在回暖。Wind最新数据显示，截至10月29日，今年已经有超过150家A股上市公司第壹次披露重大重组事件，去年全年为109家。

　　中国证券监督管理委员会近日将并购重组财务资料有效期从“6+1”变成“6+3”，市场人士认为，此举将减轻上市公司重大资产重组成本，提高重组效率，支持上市公司通过重组提高质量，做优做强，更有助于并购重组在优化资源配置、支持高水平科技自立自强、服务现代化产业体系建设等方面施展积极作用。

　　产业并购逻辑持续强化

　　在监管层持续推动下，并购市场持续回暖，并购重组交易日趋理性，国资领衔多起“大手笔”收购，产业逻辑特征日渐明显，主渠道作用日益彰显，已成为实现转型升级和高质量发展的重要路径。

　　Wind数据显示，以最新披露日期统计，截至10月29日，今年已经有超过150家A股上市公司第壹次披露重大重组事件。其中，披露交易规模的有119家企业，总交易规模约4932亿元人民币，更有13家上市公司交易标的总价值均超百亿元人民币， 长江电力 为年内最大规模完成重大资产重组的项目，交易规模高达804.84亿元人民币。

　　随着新一轮国资国企深化改革的推进，央企、地方国企集团专业化、产业化重组整合提速，涌现一批百亿级、千亿级的大体量重组交易。以沪市为例，2022年以来，沪市共披露重组方案85单，完成重组61单，交易金额3310亿元人民币。央企国企数量达45家，具体包含15家中央国有企业和30家地方国有企业，合计占比超五成。从交易金额看，2022年以来已披露的央企国企并购重组交易金额合计2581.27亿元人民币，占全部已披露交易金额超八成。有7家央企国企重组方案交易金额超过百亿元人民币。

　　同时，产业并购逻辑持续强化。Wind数据显示，2023年深市披露的150单重大重组方案中，以横向整合、战略合作为图谋的产业并购合计89起，占比近六成，盲目跨界情况得到较大水平修正，上市公司深耕产业链上下游，围绕主业开展转型升级、提升核心竞争力的产业逻辑特征基本确立。

　　例如，10月19日晚间披露的 沈阳机床 收购中捷航空航天100%股权、中捷厂100%股权等资产，并购标的均属高端数控机床领域，主要产品分别有铣镗床系列、五轴加工中心系列、数控重型液压机等。 沈阳机床 认为此举有助于公司形成完整的产品矩阵，增进公司机床产业链更加自主可控。

　　一家北方大型券商的投行人士表示，并购重组市场保持活跃，突出体现在国资领衔多起“大手笔”收购、战略性新兴产业并购重组案例增多等方面。同类业务整合、产业转型、盘活存量等成为驱动并购重组的重要因素，拟IPO公司转向寻求并购重组也正在助推提高市场活跃度。

　　提升并购重组活跃度

　　近年来，中国证券监督管理委员会持续深化并购重组市场化改革，多措并举施展资本市场并购重组主渠道作用。

　　10月27日，中国证券监督管理委员会明确延长涉及发行股份重组项目的财务资料有效期，将发行股份重组项目的财务资料有效期由之前的“6个月有效期+1个月的延长期”调整为“6个月有效期+3个月的延长期”。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，此举有助于上市公司加快重组进程、降低重组成本、提高重组效率，支持上市公司通过重组提质增效、做优做强。

　　此前，中国证券监督管理委员会8月18日提出的一揽子政策举措中，并购重组便是其中重要一项。中国证券监督管理委员会表示，将坚持问题导向，顺应市场需求，深化并购重组市场化改革。9月15日，中国证券监督管理委员会发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则（征求建议稿）》，拟支持以定向可转债为支付工具实施重组。

　　在市场人士看来，监管职能部门提出的“深化并购重组市场化改革”“完善‘小额快速’等审核机制”“适当提高对轻资产科技型公司重组的估值包容性，支持优质科技创新企业通过并购重组做大做强”“推动央企加大上市公司并购重组整合力度”等举措，也释放出提升并购重组活跃度的积极信号。