上证指数收涨0.71%，万得全A涨1.07%。 机器人 、减速机概念股全天强势，半导体产业链午后崛起，卫星导航、光伏、 人工智能 、算力题材活跃；网游、医药指数回调，地产、银行低迷。市场近3900股上涨。 
数据来源：wind
·科创板100ETF今日收涨2.25%，近十日涨4.28%，同期科创板50指数反弹1.57%。
原因分析：美加息有望停止+金融监管职能部门释放积极信号+科技行业（高端制造、自主可控）景气向好
在经历长期的磨底后，A股迎来了一点重大的边际转好（美加息大概率停止，三季报基本确认A股盈利底）；正面刺激增加，如万亿的财政政策刺激和高 新产业 的政策出台等；市场整体反弹。另外，在美债利率高企与经济转型阵痛两大问题下，微观结构改善明显的科创板100指数权重行业（科技板块）反弹逻辑明显，在一众A股行业中投资价值较为突出。整体来看，科创板100指数定位科创成长，顺应经济转型，长期逻辑（自主可控、国产替代）不变，当前估值较低，值得持续关注。
美加息有望停止：加息的条件是就业增长和通胀继续走强。美国十年期国债收益率近期已经开始持续杀跌，并且破位。有机构预期，美联储或在12月按兵不动。
金融监管职能部门释放积极信号：中央金融工作会议结束之后，人民银行、国家金融监督管理总局、外汇管理局、中国证券监督管理委员会四大金融监管职能部门集体发声，传递出一系列全面加强金融监管的政策信号。国家安全部11月2日在其官微发文表示，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。金融活，经济活；金融稳，经济稳。警惕“看空者”“做空者”“唱空者”“掏空者”。
特别国债落地信号明显，强化市场的政策感知度，抬升中期经济增长预期。高层明确将增发10000亿元国债，此次增发国债是2000年以来首度年内调整预算，财政积极发力信号明显。根据 中信证券 研究部FICC组测算，此次新增的1万亿特别国债在今年四季度增发后即投入使用的5000亿元人民币，将带动四季度名义GDP同比增速提升1.42个百分点，预计于明年投入使用的其余5000亿元人民币，也将直接带动明年全年名义GDP增速上升0.37个百分点，有益于加快推进本轮经济复苏进程。
权重行业景气度向好：
市场预测，科创板100指数和科创板50指数的2024年盈利增速预期分别为61.4%和33.71%，科创板100指数业绩的高弹性或因此助力科创板持续演绎中小盘风格。
上证科创板100指数中小成长特征较为鲜明，与定位大市值的科创板50指数形成不同化，反映科创板市场中等市值规模上市公司证券的整体表现。指数包含医药生物，电力设备，电子，机械设备，计算机等关系国家战略发展重要方向的行业，主要聚焦软件、半导体产业、生物产业、高端装备制造产业等“硬科技”领域。 
数据来源：wind
消息层面重大利好。工信部印发意见，到2025年人形 机器人 创新体系初步建立。工信部11月2日印发《人形 机器人 创新发展指导意见》，称人形 机器人 集成 人工智能 、高端制造、 新材料 等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、 新能源 汽车后的推翻性产品。工信部提出培育整机、基础部组件等重点产品。
《意见》定位人形 机器人 是“有望成为继计算机、智能手机、 新能源 汽车后的推翻性产品”。提升重视水平：科技竞争的新高地。在人形 机器人 商业化加速的环境下，该政策推出，有益于集智攻关、加速产业链形成、带动市场规模扩容。
【 人工智能 （软件、智能汽车）】
调整后颇具投资性价比，长期投资逻辑不变，消息层面和政策面刺激不断。国产化加速造成较大需求；对于自主可控发展的迫切性日益凸显，以华为产业链为代表的国内技术不断突破；AI持续演进，大模型技术侧不断发展且应用侧逐步进入落地阶段，软硬件相关标的均有望深度受益。
在智能驾驶渗透率持续攀升和智能汽车爆款频出的环境下，用户对自动驾驶认可度更上一层，10月份AITO问界系列交付新车12700辆，其中问界新M7交付新车10547辆，单车型单月交付破万，创历史新高。据了解，全新升级的AITO问界新M7系列上市以来，在50天内已累计收获8万辆订单。后续叠加大模型驱动技术发展及政策催化，智能驾驶有望迎来发展“奇点”。
【 新能源 产业链（光伏）】
短时间三季报利空落地，投资情绪有所好转。光伏产业链价格持续下行，华电9GW组件集采中PERC最低投标价跌破1元/w，TOPCon与PERC组件价差有所收窄四季度光伏各环节产能持续释放，海外光伏库存或仍需要一按时间消化。
在36家光伏板块上市公司中，2023年第叁季度实现的总营业收入约为2576.08亿元人民币，实现归母净收入总额约为218.29亿元人民币，其中，有14家公司的第叁季度营业总收入同比显现负增长，16家公司的归母净收入出现负增长，还有28家公司的2023年第叁季度的营业收入同比增速较2022年放缓。
【半导体产业链（半导体、电子化学品）】
下游需求逐步触底，AI造成长期增量，国产替代持续突破，产业链投资机会凸显。下半年为消费电子旺季，三季度安卓新机密集发布，手机品牌厂商拉货加快，行业景气拐点显现。TechInsights报告指出，2023年Q3，全球智能手机出货量同比下降0.3%，至2.96亿部。这是智能手机销量连续第九个季度出现年度下滑。值得注意的是，年降幅已经大幅放缓，从上一季度的-8%降至本季度的-0.3%，这表明可能已经触底，并将在2024年出现温和反弹。据芯片行业咨询公司国际商业战略预计，今年全球半导体收入将下降约12%，但明年将反弹逾11%，达到5500亿美元左右。
国产替代方面，据清华大学官方网络新闻发布平台“清华新闻网”报道，清华大学自动化系戴琼海院士、吴嘉敏助理教授与电子工程系方璐副教授、乔飞副研究员联合攻关，提出了一种“挣脱”摩尔定律的全新计算架构：光电模拟芯片（ACCEL），算力达到目前高性能商用芯片的3000余倍。
中国电信 公布AI服务器(2023~2024年)集采结果显示，中标厂商包含超聚变、浪潮、新华三等，华鲲振宇在标包3训练型风冷服务器(G系列)和标包4训练型液冷服务器(G系列)位列第壹，中标份额31%。值得注意的是，本期采购规模超过80亿元人民币，采购量4175台，使用国产(鲲鹏)芯片比例接近50%。国产计算产业发展得到进一步催化，其中华为算力优势凸显。
【长期向好，立足经济转型大方向，高预期，高弹性】
指数在权益牛市情景中上涨的弹性较高，具备高收益、高弹性的优势，明显高于科创50指数和沪深300等宽基指数。当前，科创板100当前估值PE在40倍中枢振荡，历史上对应2019年12月底和2022年4月底的水平，在尔后1~2季度的 利润水平均表现优秀。
科创板100指数聚焦“硬科技”，立足国家战略，把握时代脉搏。中小成长特征鲜明，覆盖科创前沿，聚焦高新技术。科创板100指数业绩弹性较高，盈利预期较高，或因此助力科创板持续演绎中小盘风格。科创板100指数中占相当高的 创新药 、芯片、 新能源 、软件、 机器人 的行业基本面都有望迎来好转。（数据来源：wind，截至2023年11月3日）
当前指数具备估值和盈利的修复空间。随着国内经济逐步复苏，下游景气度不断回暖，叠加AIGC、 数字经济 、 信创 政策的推进，科创板估值有望触底回升，科创100指数配置价值逐渐显现。建议关注科创板100ETF，把握高质量发展、经济结构调整下科创板中小企业的投资机会。
风险提示： 本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的说法、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。行业或板块短时间涨下跌幅度列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金经理承诺以老实信用、勤勉尽责的准则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低其实不预示其未来业绩表现。基金经理提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资潜在风险，由投资人自行负担。基金有潜在风险，购买进程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。可是定期定额投资其实不能规避基金投资所固有的危险，不能确保投资人获得利润，也不是替代储蓄的等效理财方式。
