今日A股高开高走，上证指数涨0.91%报3058.41点，深证成指涨2.21%报10071.56点，创业板指大涨3.26%报2032.34点。A股全天成交1.06万亿元人民币，时隔4个交易日后重回万亿上方，环比明显增加；北向资金再度净买入超50亿元人民币，连续3日加仓A股。盘面上，传媒、电力设备、大金融领涨。

　　市场情绪提振，证券板块高涨，证券ETF（512880）涨4.02%

　　上涨原因分析：中国证券监督管理委员会表态支持头部证券公司并购重组，市场情绪回暖

　　中国证券监督管理委员会表态支持头部证券公司并购重组，市场情绪回暖，证券板块高涨。消息层面上，11月3日晚，中国证券监督管理委员会明确表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，缔造顶尖的投资银行，施展服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的关键作用。推动市场情绪回暖，证券板块上涨幅度靠前。

　　回顾历史情况，并购重组的期待对于证券公司市场表现往往有相应的催化作用。根据 申万宏源 证券研究所统计，2020年4月创业板注册制改革方案出台、6月市场出现银证混业经营预期，同时“缔造航母级证券公司”引发市场出现证券公司合并预期，彼时 光大证券 （具有银证混业经营预期）、第壹创业（具有与首创合并预期）领涨， 中信建投 及 中信证券 （具有头部证券公司合并预期）均出现上涨。

　　（风险提示：提及个股仅用作观点展示，不构成个股推荐。）

　　量能上看近期交投情绪有所回暖，一定水平上拉动证券板块上行。今日两市放量成交，两市成交额达10660亿元人民币，再破万亿；北向资金也连续3日加仓A股，北向资金全天净买入52.73亿元人民币，反映出国内经济复苏叠加海外美债收益率回落的消息利好因素共振下，量能出现回暖。（数据来源：WIND）

　　后市展望：

　　后市看，中国证券监督管理委员会研究论证新举措目的主要在于落实中央金融工作会议精神，围绕建设“金融强国”目标等，加快建设之中国特色现代资本市场。随着一二级市场协调平衡发展、规范减持政策不断明晰，叠加中央汇金公司增持四大行股份，增量资金正在路上，资本市场资金供需结构有望不断优化，对证券行业构成一定利好。

　　基本面上，宏观经济方面灰心预期或已体现，当前权益资产估值较低，后续在国内经济转好+海外加息见顶的环境下，有望进一步回暖。加上此前政治局会议中 “要活跃资本市场，提振投资者信心”的表态、汇金增持等，均彰显出政策端的注意，资本市场长期向好的 势头不变，对于证券板块构成一定利好。

　　证券板块当前估值较低，证券公司指数PB估值为1.32倍，处于十年以来12.99%位置，为历史较低水平。考量到证券板块在融资服务经济的职能、和财富管理增进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块可能有较强的估值修复动力及修复弹性。

　　此前证券市场改革不断推进，全面注册制+退市机制完善+机构投资者培育+引导长线资金入市等多措并举仍然有望为证券公司造成新一轮的业务发展和机会。当前板块具备一定的中长期投资布局价值，感兴趣的投资者可继续关注证券ETF（512880），把握市场回暖时的投资机会；但也需警惕短时间市场波动造成的调整。

　　数据来源：WIND

　　风险提示：

　　本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的说法、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。行业或板块短时间涨下跌幅度列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。

　　我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金经理承诺以老实信用、勤勉尽责的准则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低其实不预示其未来业绩表现。基金经理提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资潜在风险，由投资人自行负担。基金有潜在风险，购买进程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。

　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。可是定期定额投资其实不能规避基金投资所固有的危险，不能确保投资人获得利润，也不是替代储蓄的等效理财方式。