21世纪经济报道记者雷晨北京报道

　　“注册制改革绝不是放松监管。”11月8日上午，中国证券监督管理委员会主席易会满在2023金融街论坛年会开幕式上表示，防范风险是加强监管的主要目标，强化监管是防范风险的有效途径，二者都是实现高质量发展的重要保障。

　　易会满强调，中国证券监督管理委员会将不断提升监管适应性、针对性，守牢风险底线，维护资本市场平稳运行，提振投资者信心，走好中国特色现代资本市场发展之路。更好施展资本市场枢纽功能，更加有力服务中国式现代化大局。

　　“强监管、防风险是实现高质量发展的重要保障。加强监管和防范风险能够保证市场的公平、公正和稳定，为经济发展提供良好的环境，能够保护投资人的利益，增强市场的信心和稳定性。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

　　展望未来，田利辉认为，市场环境有望迎来更加给力的监察管理力度、更加科学的监察管理方式、更加高质量的信息披露和更加有效的危险防范。

　　资本市场风险五大成因

　　纵览全球400多年资本市场发展史，本身就是一部不断适应风险防范需要，强化和改进监管的历史。易会满指出，从发展规律和近几年的监察管理实践看，资本市场风险主要有五方面成因。

　　一是杠杆过度甚至失控。2008年国际金融危机、2015年我国股市异常波动，杠杆失控都是重要诱因。近年来，一些大型公司集团借助境内外、表内外、场内外工具盲目融资扩张并最终爆雷，教训悲惨。我们体会，管住过度杠杆，市场才会行稳致远。

　　二是创新与监管失衡。创新是金融发展的重要动力，但违背经济金融本质规律的“伪创新”，造成金融泛化，一定酿成风险。过去一段时期，“伪私募”、金交所、“伪金交所”各种形式“类金融”乱象频发，监管滞后，成为重要的危险源。

　　三是欺诈做假。欺诈发行、财务作假是资本市场的毒瘤，甚至有个别企业、中介机构与相关方串通，全流程全要素做假，形成做假“生态链”，影响投资者信心。

　　四是背信妄为。受人之托、忠人之事是资产管理行业的生命线。假如不具备相应的专业和风控能力，背离责任，出问题也就在所难免。尤其是一些非持牌机构，也包含各类非法机构，搞自融自投、侵占挪用，拿别人的钱办自己的事，严重违背信义义务。

　　五是主体责任缺位。资本市场健康发展需要上市公司、中介机构、投资机构、监管职能部门等各方归位尽责，风险爆发往往是多个环节失守。这其中，有过度贪婪，有监管真空，有问责不够。同时还要看到，在全球市场高度关联的今天，各种输入性风险交织叠加，有些具有非传统、非经济、非理性特征，这也进一步加大了风险防控难度。

　　基于此，易会满强调，强化资本市场监管，保护市场“三公”秩序和投资者合法权益，防范化解金融风险，是我国证券监督管理委员会的第壹职责、法定职责。

　　这几年，中国证券监督管理委员会坚持“敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，施展各方合力”的监察管理宗旨，坚守监管主责主业，重视把握以下原则：一是坚持“看得清才能管得住”，促使创新在审慎监管的条件下进行。二是严防过度杠杆，把杠杆资金规模和水平逐步压降至合理区间。三是“零容忍”打击各种乱象，扭转了长期以来证券犯罪成本过低的情景。四是坚持刀刃向内、自我革命，持续加强中国证券监督管理委员会系统党风廉政建设和反腐败工作。

　　谈及注册制改革下中国证券监督管理委员会的监察管理职责变化，田利辉告诉21世纪经济报道记者：“注册制改革下中国证券监督管理委员会的监察管理职责新变化包含强化信息披露监管，确保信息的真实、准确、完整和及时；加强中介机构监管，确保其履职专业敬业并承担市场主体责任；强化市场监管，防范市场操作和内幕交易等犯罪行为；加强对上市公司监管，对违规行为进行查处和处罚。”

　　提升监管适应性、针对性

　　易会满表示，下一步，中国证券监督管理委员会将认真落实中央金融工作会议部署，深刻认识资本市场监管的政治性、人民性，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，不断提升监管适应性、针对性，守牢风险底线，维护资本市场平稳运行，提振投资者信心，走好中国特色现代资本市场发展之路。

　　一是突出重典治本。加强与公安司法机关的协作，持续健全资本市场防假打假制度机制，推动完善行政、民事、刑事立体追究责任体系，加大对财务作假、欺诈发行、操作市场等犯罪行为的重拳打击，对履职尽责不到位的中介机构严厉惩戒，严厉责罚不贷。强化全流程监管执法，严禁“无照驾驶”，严查“有照违章”。

　　二是突出改革开路。注册制改革绝不是放松监管，而是要实现有效市场和有为政府的更好结合。事实证明，改革落地后监管更加严格了，最突出的表现就是透明度的提升。这种提升来自于审核注册全过程公开，接受全社会的监督，来自于覆盖事前事中事后全链条的监察管理，促使企业充分披露信息、压实中介机构“看门人”责任，来自于资本市场基础制度全面加强尤其是法治水平进一步提高。

　　“我们将坚持注册制基本架构不动摇，并适应新形势新变化，推动股票发行注册制走深走实，动态评估优化定价、减持、再融资等制度安排。同时，大力度推进投资端改革，推动中长期资金入市各项配套政策落地，加快培育境内‘聪明资金’，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力，走好自己的路。”易会满指出。

　　三是突出能力提升。大力推进监管转型，强化监管责任落实和问责力度，切实提高履职水平。对量化高频交易加强跟踪研判，完善监管举措。加强监管科技建设，强化跨部门信息共享，强化市场资金杠杆水平和企业债务风险的综合监测，努力做到对各种犯罪行为和风险早识别、早预警、早袒露、早处置。

　　四是突出合力施展。加强部际联动、央地协作，依法将各类证券活动全部并入监管，严把私募基金等领域准入关，严厉惩戒“伪私募”，清理整顿金交所、“伪金交所”，消除监管空白和盲区。我们将和市场相关方，强化沟通交流，共同坚守专业、理性、协同、法治，维护良好市场生态。

　　“监管机构需要不断调整和完善监管措施，以适应市场的变化。当前市场存在一些新生风险点，需要加强监管，防范风险。另外，通过提升监管适应性，可以提升监管效率，更好地保护投资人的利益和推进市场发展。”田利辉分析道。

　　田利辉指出，“提升监管适应性”是指监管机构根据市场环境的变化和风险点的变化，采取灵活多样的监察管理措施，以提升监管效果和效率。这是一种较为科学、全面、全面的监察管理方式，能够更好地适应市场变化和防范风险。