原老总落马、第叁季度出现亏损、前三季度归母净收入5.34亿元人民币，同比下滑48.35%、前三季度计提资产减值准备5.18亿元人民币。浙江建设投资集团有限公司（002761.SZ，简称“ 浙江建投 ”）最近似乎遇到了很多麻烦事。
11月5日，中央纪委国家监委官方网站通报，浙江建设投资集团股份有限公司原党委书记、老总沈德法涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受浙江纪委监委纪律审查和监察调查。
公开信息显示，沈德法在 浙江建投 工作多年，自2016年4月起担任 浙江建投 老总、党委书记。此前10月18日晚间， 浙江建投 发布公告称，老总沈德法因个人原因申请辞去公司董事、老总职务。
天眼查信息显示， 浙江建投 法人目前仍为沈德法。尽管 浙江建投 董事会秘书办公室人士在接受媒体咨询时表示，“沈德法已经离任，不是公司老总，上市公司经营未受到沈德法案件影响”，但三季度的财务报表显示， 浙江建投 多项核心经营指标出现下行拐点。
截至2023年三季度， 浙江建投 总资产1180.88亿元人民币，股东权益112.8亿元人民币。公司三季度实现营业总收入237.75亿元人民币，同比增长5.77%，环比下降8.62%；归母净收入-562.24万元人民币，同比下降101.56%，环比下降102.78%。
投资者也在用脚投票。11月07日， 浙江建投 被 深股通 减持74.95万股，最新持股量为488.41万股，仅占公司A股总股本的0.45%。
资本弃子？
公开信息显示，浙江建设投资集团有限公司是由浙江人民政府出资并设立的独资公司，也是浙江成立最早的国有建筑企业，主要从事建筑施工业务和与建筑主业产业链相配套的业务。作为省级国有资产运营机构， 浙江建投 被授权经营浙建集团的国有资产，现为浙江国资委管理的大型公司。
浙江建投 早年曾参与建设了首都一批标志性工程，并连续入选ENR全球250家最大国际承包商、中国承包商10强、中国企业500强、浙江百强企业。
2016年， 浙江建投 完成股改之后，于2019年借壳多喜爱上市。2022年春节后， 浙江建投 成为基建板块的龙头，股票价格一飞冲天，从2022年2月8日最低价7.75元/股，到2022年5月11日涨至47.49元/股，短短3个多月，股票价格翻了约6倍，最高市值一度接近500亿元人民币，成为当年A股最牛的股票之一。
然而，从A股市场的“明星股”到市值跌去近四分之三， 浙江建投 也就用了一年半。2022年5月份以来， 浙江建投 的股票价格不断回调，截至11月8日收盘， 浙江建投 股票价格已跌至12.18元／股，总市值约132亿元人民币。
“明星股”昙花一现的背后，与 浙江建投 的建工行业属性相关。 浙江建投 主要业务为房地产建设项目，建筑施工业务是主要业务板块及收入来源，占比 浙江建投 85.5%业务量，另外还有10.7%的业务为建筑工业制造、工程等，实际上就是95%以上的业务都与建筑工程相关。
受宏观经济增速放缓和房地产行业调整影响，公司业绩出现下滑。财报显示，2023年前三季度，公司实现营业总收入717.63亿元人民币，同比增长3.33%；实现归属母公司净收入5.34亿元人民币，同比下降48.35%。
真正考验
据2022年年报， 浙江建投 实现营业收入985.35亿元人民币，同比增长3.36%；营业利润15.74亿元人民币，同比增长5.67%。而今年前三季度，公司归母净收入5.34亿元人民币，同比下滑48.35%，其中第叁季度归母净收入-562.24万元人民币，同比下降101.56%。
上市公司盈利能力下滑， 浙江建投 背后的资本也开始撤退。梳理公开信息可见，从2022年4月25日解除限售以来，中国信达已屡次减持 浙江建投 ，所持股份数量从2022年5月9日的1.23亿股，减少到2023年7月5日的5406万股。
近几年， 浙江建投 的营业收入呈增长势头，净收入在10亿元左右徘徊。放到建工行业合同负债偏高来看，其较低的净收入率也符合逻辑。其实， 浙江建投 最近两年的毛利率增速下滑明显，与财务杠杆、负债偏高不无关联。到了今年第叁季度，公司还计提了超过5亿元的资产减值。
近两年， 浙江建投 的信用减值损失大增，扣除其它的 利润等影响之后，损失都超过10亿元人民币。信用损失主要就是应收账款的坏账损失组成的。坏账增加， 浙江建投 的营业收入规模却出现下跌苗头，综合大环境因素，短时间内很难实现大幅增长。从前三季度合同负债来看，相比年初只增加了3亿元人民币。
梳理近几年财报数据可见， 浙江建投 的短时间偿债能力逐渐走弱，拐点出现在2023年三季度。三季报显示， 浙江建投 货币资金约为74亿，流动负债中的短时间借款约为94亿（年初约为60亿）。回顾2020年-2023年， 浙江建投 经营活动净资金流显现净流入状态，而在2018年-2019年， 浙江建投 就进行过较大规模的净融资。
前三季度营业收入700多亿，净收入却大幅下行。这意味着接着，降杠杆是 浙江建投 无法回避的问题。而日渐增长的短时间借款与坏账，是这家千亿建工企业短时间内真实的考验。
