7月21日晚间，中国基金业协会公布最新公募基金保有量规模100强榜单。  

　　据统计，榜单中非货保有规模合计为8.5万亿元人民币，环比增长3.09%。但在二季度“股弱债强”的环境下，权益类产品保有规模合计5.6万亿元人民币，环比下降3.34%。

　　从渠道类型看，银行渠道的主导地位下降，权益类占比与非货占比均环比下滑，而券商渠道比例则持续上升，且权益保有规模再创新高。值得强调的是，受益于二季度ETF规模猛增，多家头部券商实现了权益类基金保有量逆势增长。有机构认为，随着券商财富管理转型加码、基金降费和投顾业务发展，基金代销行业格局或将从银行主导转变为银行、券商、独立系机构鼎足之势。

　　二季度“股弱债强”

　　从权益类产品保有规模座次来看，排名居前的几乎没有变动，依旧是 招商银行 、蚂蚁基金、天天基金等“熟面孔”；前十五名中，只有 民生银行 与 浦发银行 互换了13、14名的位置。

　　二季度内，A股走势欠安，上演了“股弱债强”的行情，上证指数、深指分别跌约2%与6%，但因为债基的走俏引得份额大幅增加，公募基金整体规模于5月份达到了历史新高，反应在二季度保有规模上即是权益类基金规模环比下滑，而非货基规模环比上升。

　　如 招商银行 权益规模较一季度减少415亿元人民币，环比减少6.55%，但非货规模却环比增加了1.23%；蚂蚁基金权益规模环比一季度减少5.34%，非货规模环比增加1.69%。

　　数据统计，二季度公募基金产品整体亏损2200.83亿元人民币。其中混合型基金亏损2120.22亿元人民币，股票型基金亏损1325.06亿元人民币，合计超过3400亿元人民币，不仅将一季度两类产品合计盈利的2000亿元悉数回吐，而且还多损失了1400亿元；这时，债券基金二季度实现盈利729.23亿元人民币，相比一季度的785.33亿元有所减少。另外，叠加二季度商品和权益市场波动较大，使得一部分避险资金进入债券市场；同时，理财规模的恢复也使得部分债券资产被加量买入。

　　在这样的环境下，前十排名中权益类基金保有量几乎全部环比下滑，但第九、第十的 中信证券 与 华泰证券 却实现了逆势增长，分别环比增加4.81%与1.17%，这与二季度内ETF强势吸金不无关联。

　　数据显示，指数型基金是近期偏股基金（股票型和混合型基金）中净申购的主力军，二季度获得净申购2081.67亿份。有研报认为，券商渠道权益基金保有份额增长主要由ETF驱动。长远来看，财富管理长期向好的发展趋势不变，券商有望通过ETF抢占财富管理市场份额，为基金投顾业务开展及进一步的综合服务奠基基础。

　　银行依旧“最强”，券商权益创新高

　　规模方面，百强名单中共有25家银行，占比四分之一，但作为最强渠道，银行贡献了近一半的保有规模：截至二季度末，银行权益类保有总规模达27746亿元人民币，占据100家销售机构总保有规模的49.54%，但较第壹季度的50.74%占比略有下滑；非货币基金保有总规模达39123亿元人民币，占比从第壹季度的47.22%下滑至46.03%。

　　不久前， 招商银行 还宣布，其公募基金保有规模逆势突破10000亿。由此，招行成了业内第壹家公募基金保有规模突破万亿的银行。

　　在银行渠道略有下滑之时，券商渠道保有比例则持续攀升。截至二季度末，券商渠道权益类保有总规模达13160亿元人民币，占据总保有规模的23.49%，较第壹季度22.18%有所提升；券商非货币基金保有总规模达15308亿元人民币，占比从第壹季度的17.73%提升至18.01%。

　　二季度末，第叁方独立基金销售机构股混基金保有总规模达14385亿元人民币，占据总保有规模的25.68%，较第壹季度的25.97%占比略有下滑；独立基金销售机构非货币基金保有总规模达29634亿元人民币，占比从第壹季度的34.11%提升至34.87%。

　　 中金公司 认为，长远来看，随着券商财富管理转型加码、基金降费和投顾业务发展，该券商认为基金代销行业格局或将从银行主导转变为银行、券商、独立系机构鼎足之势。

　　银行代销基金的优势在于客户基础及客户经理人力干预，需要克服的槽点则是简单基金代销盈利空间收窄的情景下如何左右产品货架、如何维持财富管理转型动力。

　　券商的优势在于客户相对高风险偏好的属性和ETF产品，而槽点是客户群体获取和如何开脱传统经纪业务思维。

　　而独立基金销售机构的流量优势和多元不同化的发展模式或将为其争得一席之地，但过分追逐热点对客户盈利体验的伤害、和基金降费后如何实现创收方式的多元化是值得思考的问题。投顾业务或是以上三类机构面临问题的共同解法，从体制机制灵活性、发展财富管理业务的紧迫性和投顾业务进度来看，券商及独立系机构略优于银行。