本周锡价大幅下挫，周内累计下跌幅度近6%，主力合约一度跌近20万元/吨关口位，创6月下旬以来新低。基本面缺乏有效支撑和宏观面情绪低落主导了本周锡价下跌，另外资金面也起到火上加油的作用。虽然缅甸佤邦8月份开始实施锡矿禁采的措施，9月份国内自缅甸锡矿进口量大幅萎缩，但在国内贸易商、冶炼厂积极寻求更多矿源的努力下，10月锡矿进口量大幅回升，前期矿端供应收紧的期待落空。国内冶炼厂多维持较高开工率，产量以平稳为主，另外在进口持续盈利的刺激下，进口量持续上升，这使得供给端明显增加。

　　而需求端则增长乏力，虽然 新能源 板块消费仍有带动，但家电等传统消费进入淡季，消费电子市场仍在筑底过程。这造成近期国内显性库存去库困难，库存甚至阶段性回升。前期去库对价格的支持逐步削弱。而本周宏观面情绪走弱，国内政策预期迟迟未能兑现，海外经济持续放缓，美元指数反弹，这使得灰心情绪升温，带动工业品价格普跌。而近期空头资金也大举入场，加剧了锡价的跌势。

　　短时间市场情绪影响仍较大，不过考量到缅甸佤邦锡矿开采维持停滞状态，而刚果锡矿来源的可连续性有待观望，后期锡矿仍有收紧的可能。而消费存在一定韧性，价格重心大幅下移刺激补库行为，预计锡价进一步下跌空间有限。