最近，中国人民银行、金融监管总局、中国中国证券监督管理委员会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。

　　会议认为，今年以来，金融部门认真落实党中央、国务院决策部署，为经济恢复发展提供了有力有效的金融支持。主要金融机构主动负担负责作为，施展了金融支持实体经济主力军的作用。下一步，要坚定信心、持续发力、久久为功，继续加大政策落实和工作推进力度，磨杵成针营造良好的货币金融环境。

　　在业界专家看来，本次会议重在学习和落实10 月底中央金融工作会议精神，主要围绕信贷、房地产、城投化债等热点话题展开，对于年末及2024 年的金融资源安排具有一定指导意义。

　　易居研究院研究总监严跃进对《中国经营报》记者表示，“此次会议本身不是房地产金融专门会议，但大篇幅提及房地产，说明对房地产金融工作的注意，同时也说明了房地产防范化解金融风险的重要性和迫切性，这也是落实中央金融工作会议的相关要求。”

　　着力加强信贷均衡投放

　　会议指出，要落实好跨周期和逆周期调理的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性增进我国经济稳定增长。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，今年以来，受经济恢复过程较为曲折，实体经济信贷需求及银行风险偏好变化较大等影响，信贷投放波动较大。其中，7月新增人民币贷款3459亿元人民币，创2007年以来同期最低。为保持对经济复苏提供稳定支持，接着信贷投放要更加均衡，避免类似的大起大落。尤其是今年还剩下两个月，通常属于信贷“小月”，银行还可能为追求明年年初信贷“开门红”而加大项目储蓄，进而加剧信贷数据“颠簸”。

　　由此，在王青看来，本次会议要求“统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”，意味着银行要避免因过度追求明年年初信贷“开门红”，而压缩今年11月和12月信贷投放规模，力争实现均衡投放，为年底前巩固经济回升向好势头提供有利的金融环境。

　　开源证券分析师刘呈祥在最新研报中还指出，“历史上央行牵头的信贷相关座谈会召开次月，社融及人民币贷款总量大多有超预期表现。”

　　会议还提出，“要优化资金供给结构，盘活存量金融资源，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，增强金融支持实体经济的可连续性。”就此，王青表示，“这主要是指通过发行特殊再融资债券置换地方政府存量隐性债务等方式，将沉淀在隐性债务中的巨量银行信贷资源释放出来，重点投向科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等领域，从而优化资金供给结构。”

　　在结构上，本次座谈会重提“盘活存量金融资源”。刘呈祥认为，这或鼓励银行等金融机构采用ABS、不良贷款核销等方式盘活存量信贷资产，有望以此拉动中长贷的增长。

　　加快房地产金融供给侧改革

　　在房地产方面，会议强调，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，天公地道满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第贰支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。

　　王青表示，近期房地产需求端支持政策密集发力，楼市出现一些企稳迹象，但整体上仍处于筑底阶段。这时，中央金融工作会议明确要求“天公地道满足不同所有制房地产企业合理融资需求”。由此，本次会议对此做出具体部署，要求加大“三支箭”政策力度。

　　综合考虑当前的市场状况，王青预计，“今年年底银行将明显增加对房企的信贷投放。这方面会有力支持保交楼，更关键的是会缓解年末房企流动性压力，遏制信用风险袒露势头，进而稳定社会预期、提振市场信心。由此，预计接着在楼市需求端，政策面也会推动重点城市有序放松限购，引导居民房贷利率进一步下行。”

　　 海通证券 认为，本次座谈会要求金融机构“继续用好‘第贰支箭’支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资”，由此判断未来民营房企的发债和定增融资进程将有所加快，这将有助于民营房企通过债券和股权融资左右开弓获得多样化的融资渠道，从而有助于继续缓解民营房企面临的流动性困境。

　　会议还强调，要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。

　　 海通证券 认为，这将有助于加快“三大工程”的建设进度，不仅为行业的中长期良性发展保驾护航，也能增进中国宏观经济和行业的行稳致远。

　　严跃进也认为，此次会议提及了房地产金融供给侧改革，说明各金融机构在房地产领域将有新动作，尤其是从增进房企发展、保障性住房需求等角度发力。

　　王青还表示，“预计接着有可能通过央行专项借款、PSL(补充抵押贷款）等方式，定向加大对‘三大工程’建设的支援力度。这一方面有助于稳定房地产投资和基建投资增速，保持宏观经济复苏势头；另一方面也是房地产金融供给侧改革的一项重要内容，推动大规模增加保障房供给，同时在‘房住不炒’原则下让商品房回归市场的房地产发展新模式较快取得进展。”