“久盘必跌”是一句股市谚语。上证指数收复3000点以后,在该点位上方已经盘整了一段时期,其间成交温和,指数波动有限。从形态来看,似乎符合“久盘”的特征,未来会“必跌”么?
证券市场需要不断有资金入市做多,维持人气,才能推高股指,获得利润。“价升量增”指的就是这样状况。可是,如果做多资金不是很多,与做空一方棋逢对手,形成一种相对平衡的格局,指数就显现出盘整的态势。
当盘整态势持续的时间太长,就会挫伤做多一方的积极性,准备囤积居奇的投资者就会增加,而一些投资者为确保能够卖出,会不由自主地下调股票价格。当这种情景在市场上表现得越来越突出的时候,大盘自然就下跌。“久盘必跌”其实是阐述了做多需要持续的钱财推动这一朴素的事理。
现今股市已经盘整了一段时期,那未来会下跌么?在笔者看来,对“久盘必跌”的说法,需要辩证地看待。
现在市场做多力量其实不占太多优势,无力推高股指,以至于出现长期的盘整。但这其实不是是做多的一方已经弹尽粮绝,而是市场上还存在一定的不确定因素,因此这些资金或是选择观望,或是等待更低位置的出现,其实不急于立即行动。因此,每当股指下跌幅度比较大,或市场上有新的消息利好消息公布,这些资金都会有所动作,只是力度其实不很大,过后因为没有进一步连续做多,造成大盘继续盘整。
值得强调的是,虽然指数持续盘整,但走势微微上翘,是一种偏强势的盘整。再考量到大多数股票的估值其实不高,因此即便盘整时间长了一点,但未必就一定会造成股市下跌。
日前公布的数据显示,10月份实体经济的恢复低于预期,但这并没有改变向好运行的特征。不久前,美元汇率有所下行,原油价格下跌,这些对我国经济的基本面均构成利好,以往投资者最为担忧的一些问题,现在也逐步化解。
这会消除很多不确定因素,为提振市场信心打下基础。有了这样的背景,眼前的盘整行情就全面有可能打破“久盘必跌”的陈规,在充分整理的条件上实现温和上涨。
当然,认为当下的股市可以开脱“久盘必跌”的趋势,其实不是说股市马上就会大涨。前面提到市场其实不缺资金,但资金没有积极入市,这些问题也不会一下子全面化解。近几个月虽然利好不断,但行情仍然步履蹒跚,这表明市场信心的恢复要一个过程,不会瞬间就改变。