12月1日晚间， 丝路视觉 科技股份有限公司（下称“ 丝路视觉 ”）发布公告称，公司于12月1日召开了董事会会议，经会议审议后决定暂行取消本次收购深圳那么艺术科技有限公司的交易事项。

　　公告显示， 丝路视觉 此前拟收购深圳那么艺术科技有限公司（下称“那么艺术”）100%股权，交易作价9000万元人民币，拟以现金方式支付，资金来源于公司自有资金。

　　记者了解到，那么艺术致力于开拓新媒体艺术市场，业务涵盖原创新媒体艺术巡展、新媒体艺术的商业应用、高仿真虚拟人、XR虚拟拍摄、CG概念短片、AIGC软件开发等。那么艺术是国内卓越的新媒体艺术策展和实施精品艺术团队之一，旗下“墨子”品牌在业内享受较高的知名度和美誉度。基于对那么艺术未来发展前景的看好，和其业务与 丝路视觉 现有业务较强的协同效应，公司决定对那么艺术实施收购。

　　截至2023年8月31日，那么艺术的资产总额、净资产总额分别为1462.86万元、927.87万元人民币，营业收入、归母净收入分别为2024.82万元、447.75万元。第叁方资产评估机构先后基于收益法、资产基础法对那么艺术企业价值进行评估，评估得到其股东全部权益价值分别为9309万元、1904.26万元。

　　两种方法评估结果的不同较大，主要系两种方法所聚焦的维度有所不同。资产基础法系考量资产的再获得，主要反映的是企业现有资产的重置价值；而收益法则系将预期收益资本化或折现，以企业各项资产的未来获取利益能力作为估值评判。

　　据公开信息显示，那么艺术专注于文化艺术交流活动策划业务，属于轻资产模式，企业价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含服务能力、人才团队、创造能力、品牌优势等重要的无形资产。目前，那么艺术申报的无形资产共102个，包含商标、作品著作权、软件著作权等。因此，运用收益法能够更加完整、客观地反映那么艺术的企业价值。

　　值得注意的是，对于本次收购计划，那么艺术现有股东对公司将来的业绩作出了承诺。称若 股权转让 于2023年内完成交割，承诺那么艺术2023年-2025年将分别实现830万元、1000万元、1200万元的业绩。若 股权转让 于2024年完成交割，业绩承诺为2024年—2026年分别实现净收入1000万元、1200万元、1300万元。除此之外，此次收购方案中还包含了转让价款分期支付、业绩补偿、回购计划等条款，反映出公司对于发展前景的看好。

　　基于上述业绩承诺，以收益法评估价值9309万元计算，对应那么艺术PE为2023年11.22倍、2024年9.3倍。而据公开数据显示，申万一级传媒行业近十年PE最低值为20.1倍，申万二级游戏行业近十年PE的最低值为14.65倍，可见 丝路视觉 此次拟收购的估值低于二级市场同业十年来的最低水平。

　　参考近年来同行业公开的可比交易案例， 丝路视觉 本次收购估值仍相对偏低。2018年5月10日， 风语筑 购买上海良晓信息科技有限公司30%的股权，交易价格3000万元。良晓科技主营视觉沟通与数字化展示的新媒体艺术，与那么艺术业务相近，2017年良晓科技净收入374.93万元人民币，收购静态PE为26.67倍。而2022年那么艺术实现净收入466.25万元人民币，根据收益法评估价值计算，静态PE仅约19.97倍。可见，相比过往可比案例的估值水平， 丝路视觉 此次拟收购的标的估值其实不高。