回望2023基金发行市场：
股票型ETF异军突起创新型产品逆市推出
在即将行至尾声的2023年，“艰难”成为贯穿新基金发行市场的关键词。
受到基础市场走弱影响，2023年新基金募集能力偏弱。纵览整个新发市场，低风险、低波动类产品贡献了大部分成立规模。与主动权益基金发行“清淡”形成鲜明对照的是，ETF的份额和规模一路“狂飙”。
这时，基金发行市场仍推出多项创新：浮动费率基金正式面世、创新宽基指数ETF持续扩容等。时至年末，基金公司也在积极规划2024年产品布局，继续抓住市场“风口”。
低波动产品担纲“吸金”主力
避险情绪下，风险收益特征相对稳健的低波动类产品牢牢占据新发市场“C位”。
今年毫无疑问是新发基金遇冷的一年，据 Wind 统计，今年前11月，年内发行并建立的基金1152只，较去年同期下滑14%；合计募集资金7918 亿元人民币，同比下降35.7%。
从各类型基金成立规模而言，包含各类债券型基金和偏债混合型基金、债券型FOF在内的固收及固收+类产品成立规模合计5818亿元人民币，占全部基金成立规模的73.5%。
其中中长期纯债基金、指数型债基的发行规模分列所有细分类型的第壹、第贰位，分别“吸金”3722亿元、1120亿元人民币，遥遥领先于其它类型。对照来看，新发主动权益基金合计募集仅732亿元人民币。
对此汇丰晋信基金总经理李选进表示，“今年以来公司旗下部分固收基金、低波策略基金和价值风格基金受到了投资人的关注和欢迎。显示出在市场波动中，投资者对于相对低风险、低波动的产品有较为旺盛的切实需求。”
金鹰基金也称，今年的权益市场发行特别艰难，而固收纯债类、短债类、货币类的产品还是有着较大的市场需求，因此也出现了债券基金相对照较好销售，而权益类产品相对较为难销售的格局。从公司的产品销售情况来看，固收产品中的短债类产品、偏债类的FOF等也更为抢手。
其实，低波动类基金不仅在新发市场中贡献了大部分规模，同时也在持营中表现亮眼。据海富通基金介绍，下半年公司积极布局多种固收及固收+产品，也在持续关注市场动态，及时调整销售策略，努力提升公司产品保有规模。
记者了解到，海富通旗下短融ETF作为上海证交所创新型产品，在今年振荡行情下为机构客户提供了较好兼顾流动性与安全性的投资选择，前三季度规模成功翻倍，在基金持营产品中表现尤为突出。
股票型ETF成最大亮点
权益新发市场整体冷清，指数类产品尤其ETF基金逆市突出重围，成为年内基金业“最亮的星”。
Wind数据显示，截至11月末，与年初相比，年内股票ETF份额增长约35%，总规模增长22%。新发ETF产品数量125只，同比大增三成左右。
对照来看，前11月股票型指数基金成立规模近千亿元人民币，其中ETF产品合计募集865亿元人民币，占据绝大部分股票型基金的发行份额。
将观察维度扩大到全部权益基金（统计股票型基金+剔除偏债混合基金的混合型基金）来看，约一般份额为股票型ETF所贡献。
从单只权益基金发行份额来看，华夏上证科创板100ETF以38.95亿元的成立规模位居所有权益基金第贰，仅次于华安景气领航。另外，博时上证科创板100ETF、易方达深证50ETF、富国深证50ETF等3只基金的募集规模分列第六至八位，均在24亿元以上。
多位受访专家表示，今年指数基金尤其ETF产品大幅扩容，是产品自身优势和投资者认可度持续提升、主动产品销售疲软下公司转移布局重点等多重因素共同促进的结果。
记者通过采访也发现，“ETF基金是今年新发市场的最大亮点”成为行业共识。华南某基金公司人士直言，今年也许是基金行业销售难度最大的一个年份；而且这不仅是一家公司或某一类品种所遇到的问题，而是全行业都在面临的困境。
“亮点则在指数领域，一些宽基指数获得了大额机构资金的左侧配置，同时，在结构性行情中，一些行业及主题型产品也为投资者波段操作提供了较好的工具。”上述基金公司人士表示。
整体来看，今年ETF申报发行聚焦先进制造、 数字经济 、绿色低碳等支持国家战略发展的关键领域，旨在为金融支持实体经济高质量发展提供长期驱动，形成科技、资本与实体经济高水平循环的生态圈。
汇添富基金相关人士就称，公司持续进行ETF产品创新。例如积极推动央国企估值重塑，发行首批中证国新央企股东回报ETF；发行首批中证2000ETF，为投资者提供布局小微盘的新工具。
在指数类产品创新方面，鹏扬基金总经理助理易文强介绍，今年鹏扬基金有多只指数产品瞄准投资机会和客户需求，填补市场空白，例如反映金融高质量发展的财富管理ETF，反映国企提质增效的国企红利ETF。
公募持续创新完善产品体系
尽管基础市场疲软，公募行业并未停下脚步。多家基金公司根据自身天赋和规划不断扩充旗下产品序列，并积极布局创新产品，浮动费率型基金、多元化创新宽基ETF破土而出。
李选进介绍，“2023年公司就未来进一步拓展固收及固收+产品线，对团队及产品储蓄持续赋能。除此以外，公司也在积极布局养老基金、QDII基金和绿色债基金等多样化的投资产品。”
博时基金表示，2023年公司践行公募基金高质量发展要求，多元化产品布局。主动权益方面，一季度全市场规模最大的权益新发基金花落博时基金；被动权益方面，公司积极把握客户资产配置向被动转型的 势头，直到今天，博时科创100ETF总规模超55亿。
招商基金称，2023年公司仍然重点围绕主动权益、固收+、被动指数、FOF方面做新产品的均衡布局，在落地效果方面，发行了行业首批国新系列央企主题ETF，行业首只绿债指数基金、管理人让利产品、首批中证2000增强策略ETF和首批中证2000增强基金。
为实现高质量发展，建信基金以满足居民财富管理需求为起点，加大产品和业务创新力度。其一，持续加大中低波动型产品开发创设力度。推动个人零售型债券产品发展，满足客户不同投资时间周期需要；积极开发政金债指数产品；完善公司低、中、高波固收+产品谱系， 其二，大力推进权益类基金发展；其三，开发满足不同风险偏好资金需求的养老产品。
据兴银基金介绍，2023年，公司在固收和权益产品方面均有新发和重点持营。权益方面坚持发展主动权益，积极响应监管活跃资本市场，大力发展权益类基金号召。下半年，根据市场的情景并且结合基金经理的能力圈，在低位重点布局了兴银智选消费混合基金，逆势募集8.41亿，创下半年主动权益产品募集较好成绩之一。
海富通基金对记者称，公司今年积极开发创新产品与策略，缔造追求体验感和稳健收益的低波产品。另外，公司正积极布局权益类指数型基金和策略型ETF产品，争取布局更加丰富的产品线和创新型产品。
易文强直言，今年以来市场格局债强股弱，投资者整体风险偏好不高，但经过投教普及后有一定经验和决策能力的投资者在增多，对产品和服务的切实需求更加多元化，创新产品涌现。
“在此环境下，鹏扬基金落实公募基金高质量发展要求，在保持低波固收类产品优势、满足稳健理财投资者需求的同时，在三类产品的发行方面发力，一是风格均衡和布局低位行业的主动管理权益类；二是细分领域的指数量化型权益类，包含鹏扬北证50指数；三是其它的特色产品，包含国内第壹只30年国债ETF等。” 易文强说道。
汇添富基金相关人士表示，今年公司在主动权益、固定收益、指数量化等方面不断完善产品布局，进一步明晰界定底层资产，明确产品基准，强调类型的清晰稳定，并且让适当的人管理适配的危险收益特征的组合，强调长期投资业绩。
“在新发产品方面，除ETF方面的创新外，公司积极响应费率改革，发行首批让利型基金，力争为持有人创造更好的持有体验和投资获得感。” 汇添富基金相关人士进一步介绍。
值得强调的是，振荡市中基金公司高度重视持营工作，致力于做好存量产品。在产品持营方面，汇添富系统梳理底层资产，并有效建立客户与产品体系的连接。公司独特的全球系列QDII产品得到广泛关注，不同久期的利率债指数产品等受到市场认可，多只指增量化产品也不断扩大影响力。
金鹰基金也表示，公司非常重视优秀存量产品的持营。“因为基金首发现在建立的确存在一定的压力，如果持营一些低风险产品，相对还是比较好进行销售的。”相关人士说道。
轻营销重陪伴
新的市场环境下，与往年非常重视“带货”相比，今年基金公司的营销活动重品牌轻销售。
“今年公司重视投资者陪伴和投资知识普及。公司通过视频直播、基金经理来信、云端策略会等多种形式，积极与投资者进行沟通，让投资者及时了解市场变化，了解基金经理最新投资观点，缓解投资者面对市场波动时的焦虑。同时通过微信长图、视频、直播等形式，不断进行基金投资知识普及，帮助投资者在市场调整中做出正确的投资决策。”李选进说道。
除此以外，李选进还称，公司也在市场相对低位积极开展逆市营销，鼓励投资者低位持续定投和坚持长期投资，以获得更好的长期投资体验。
海富通基金表示，在今年的市场环境下，公募机构尤其针对ETF营销采取了更多的行径和办法。针对不同类别客户，也提供了更多样化的策略。在其它场外产品开发上，也在监管鼓励下推出了一批让利型产品。
海富通基金还指出，今年公司的确更加重视与投资人的沟通和互动，通过社交媒体等渠道与投资者保持联系，参与了上海证交所主办的走进基金经理活动，联合券商产品评审专业人士，邀约社会各界人士现场与线上收听观看，宣传长期投资的理念与固收产品的条件知识，及时解答投资人的疑惑和关注市场动态。
华南某基金公司人士也有同感，“今年年的营销销售，可能更多还是从售后维护的视角动身，陪伴投资者平稳渡过市场底部的煎熬阶段。”
“基金公司今年更倾向于引导投资者适当做一些逆势布局，等待市场行情回暖时，以实际的收益体验，重新争取投资人的信任。套用最近很流行的一句话：‘慢慢来，不会慢’。”这位基金公司人士说道。
迎战2024年基金公司“攻守兼备”信心十足
中国基金报记者方丽陆慧婧
站在一波三折的2023年年尾，基金行业一边回望市场振荡之下新基金发行受到的压制，一边为2024年产品布局积极谋划。
中国基金报记者采访来自北京、上海、深圳等地的基金公司发现，对2024年市场布满乐观，在产品布局上“攻守兼备”，固收+、主动权益、ETF、QDII等“全链条”一个也不能少。
2024年布局“攻守兼备”
2023年振荡市场之下，ETF、短债基金、量化基金、QDII基金等产品成为逆市中“一抹亮色”，全球化、多元化配置需求提高。而2024年基金公司在布局思路上，更强调“攻守兼备”。
汇丰晋信基金总经理李选进直言，如果把新发作为“进攻”、持营看作“防守”，那么2024年整体产品布局策略可以说是“攻守兼备”。
“在老产品上，将继续保持基金经理与投资人的持续沟通，不断提升投资者陪伴力度，帮助缓解投资者焦虑，鼓励投资者长期投资、科学投资。在新产品方面，2024年将积极布局固收、养老、海外投资等多重领域，力求为投资者提供更丰富的资产配置工具，期待能够帮助投资者更好地应对市场将来的变化。”李选进表示。
持这一布局思路的基金公司并有很多，兴银基金、海富通基金、建信基金相关人士也直言2024年攻守兼备。如兴银基金表示，2024年产品布局策略上将攻守兼备，结合市场表现及公司产品线的情景，采取精品布局策略，做精做优每只产品；同时会加大对现有绩优基金的持营，提升绩优基金在渠道端的投资体验，提高投资人的认可度，不断培育公司品牌价值。
我们会采取攻守兼顾的产品布局策略。公司有丰富的新发产品储蓄与布局，公司在主动权益、量化指增、行业细分赛道等方向均有计划布局，在固收及固收+产品类别也将积极参与。
海富通基金公司人士表示，还将继续宣传推广卓越的持营产品，不仅将积极展示海富通在均衡选股和科技成长两大投资方向卓越的主动管理的能力，并且将持续加强固收+产品推广和债券ETF产品投教以满足渠道客户对于资产配置的切实需求。
值得强调的是，逆市之下积极布局主动权益基金也是行业的一个方向。华南某基金公司人士就表示，虽然比较难，可是我们还是想做一些主动权益产品的“逆势布局”，“从经验和规律的视角来看，当前市场没有理由再灰心下去了，我们想要在这个阶段引导投资者做一些低位布局，也是期待市场行情起来后，能以实实在在的 利润，改善投资人的获得感。”
鹏扬基金总经理助理易文强也表示，今年基金发行增长放缓，一定水平上也有投资者对资本市场信心不足的原因。政策鼓励逆周期销售有益于更好地维护投资者长期利益，维护资本市场长期稳定健康发展，建议出台更多措施支持行业机构逆周期销售。
发行市场有望回暖
基金公司整体布局思路的背后，显示是对2024年发行市场的态度，基金从业者们期待发行市场的逐渐回暖。
“目前需求修复和供给创新两者相向而行，有望使得2024年的公募基金市场更具活力。”李选进展望后市表示，从需求端来看，随着中国经济持续复苏、和政策支援力度不断扩大，2024年权益市场有望迎来修复。随着宏观经济和A股市场环境的不断好转，投资者信心也将迎来恢复。同时在面对市场波动时，整个公募基金行业也在不断创新，为投资者提供更多元化的投资策略选择和更丰富的投资解决方案，帮助投资者更好地应对市场波动。
鹏扬基金总经理助理易文强更是从行业发展跟随居民收入与财富增长来谈起，认为稳中有进应是常态。
易文强细致分析表示，2020至2022年，基金发行数量和规模增长十分迅速有几方面原因，一是理财新规落地后财富管理市场净值化转型，带动了资金流入公募基金产品；二是房地产市场降温之后投资者资产配置另寻他路，增配金融资产；三是随着防范化解金融风险，公募基金凭借严格监管体系、规范透明的信息披露和较为完善的陪伴服务体系，彰显出了比较优势；四是随着投资者需求的不断细化，公募基金凭借产品创新和多元化的危险收益特征，能较好地对接投资人的投资需求。
他表示，2023年以来，居民财富配置再平衡可能进入一个平台期，第壹个因素造成的增量资金流入放缓，但后三个因素长远来看有望继续强化，意味着公募基金行业销售未来将更加重视结构转换造成的投资需求，更加重视投资者持有体现和获得感，相信这将为未来基金产品发行和持续运营造成更好的动力。另外，预计2023年实体经济恢复和化解金融风险会进一步取得成效，有望支持基金行业平稳增长。
“从经济修复预期来看，2024年大概率好于2023年，市场相对会有所好转，基金销售应该也会有所回暖，但随着对公募基金行业高质量发展要求，未来基金发行不只是产品的新发，持营也非常重要。相信，从首发和持营的综合角度来审视，2024年表现会更好。”招商基金相关人士也表示。
建信基金表示，展望明年，随着宏观经济持续复苏，经济政策的持续发力，市场回调趋势明显，新发市场可能相应会有所好转。未来随着公募基金的蓬勃发展，机构化水平越来越高，被动指数产品的发展势不可挡。
不过，也有人士态度更偏谨慎。上述华南某基金公司人士认为，2024年基金发行环境决定于市场行情的趋势；但即便是市场行情真的走牛回暖，基金是否能重新获得投资人的认可，也许还需要做很多工作。但这也属于“成长的阵痛”，相信经历过这一段时期以来的波动调整后，行业自身的高质量发展，也在推进。
“销售是否能有新的变化，态势是否能够扭转，我们认为要决定于市场的配合水平。如果市场没有挣钱效应，客户迟迟没有挣到钱，对于发行销售而言，可能会持续的低迷，所以还是要更关注市场的变化和表现。”金鹰基金也表示，在市场未有明显好转之前，机会可能还是会出现在低风险低波动的固收类的产品中。
继续发力
主动权益类基金、固收+、ETF
从具体品种来看，主动权益类基金、固收+、ETF、QDII、养老等是基金公司积极发力的方向。
“主动权益、固收（+）、ETF还会持续发力，满足投资者不一样的资产配置需求。已经布局了一点产品新发，整体更看重持营，争取更加细水长流，给投资者造成比较好的投资体验。”据一位产品人士如此表示。而他的说法具备代表性。
李选进就表示，固收投资方面，将挖掘并布局固收及固收+产品的市场机会，进一步完善中低风险产品梯队。权益部分，除了关注主题式权益产品以外，还将重点开拓海外投资、养老等多元领域，尝试布局养老基金、QDII等产品，力争满足投资者日益多元化的投资需求。
“当前主要矛盾是投资者亏钱效应持续下的危险偏好下移和股债市场未来走势的错位，展望2024年，在主动零售产品布局整体策略上，不压单一风格和品类，均衡策略为主，聚焦低波稳健固收+，仍是当下的产品解决方案。”招商基金就表示，短时间来看，客户当下的危险偏好和产品需求在于低波稳健属性的债基产品上，但中期来看，以均衡类型的主动权益、以重视回撤管理的稳健固收+仍然是提升投资者盈利体验的重要产品。
上述人士表示，在被动指数布局方面，重点围绕过度下跌成长、景气度提升和风格策略产品方面，2023年以来小盘股明显占优，尤其是极小市值。随着美联储加息结束，中国经济和企业盈利小幅复苏，成长风格及主题似乎来到了值得配置的时间窗口。2024年投资者行为变化将造成增量资金，保险等中长期资金稳步入场将成为压舱石，ETF也将承接增量资金入市，因此风格策略类产品也值得关注。在产品发行上，兼顾新发和持营。
兴银基金更是直言，2024年将重点布局主动权益类产品，公司早在2022年8月就首批申报与持有期限挂钩的管理人合理让利产品，鼓励投资者长期持有，降低持有费率成本。固收+产品方面会结合公司产品线，根据基金经理能力圈，有序布局中低波动的固收+产品。
海富通也表示，2024年将在主动权益类、固收+产品、ETF、FOF等产品上持续布局。主动权益类产品开发重视投资标签的风格化和鲜明化，固收+产品线进一步完善，开发更多不同投资策略的产品，ETF产品上结合公司投研优势适度布局，FOF产品重视开发海外配置类和境内权益类产品。
各大销售渠道寻求不同发力点
在2023年，基金销售的格局也在不断发生变化。11月中基协公布2023年三季度公募基金代销保有规模榜，合计53家券商、24家银行、21家独立基金销售机构和2家保险公司入围“股票+混合公募基金”保有规模百强名单。
数据显示，三季度，商业银行、证券公司、独立基金销售机构、保险公司和证券投资咨询机构的“股票+混合公募基金”保有规模依次为2.53万亿元、1.38万亿元、1.33万亿元、681亿元、44亿元人民币，占比47.59%、26.06%、24.98%、1.28%、0.08%。2023年券商异军突起，银行和第叁方纷纷创新发力，在新的格局之下，基金公司在各类销售渠道中寻求不同发力点。
李选进表示，不同渠道的投资者有其不一样的特点和需求，将针对各渠道的不同需求，采取不同策略，发力不同产品线，以便更好地为客户服务。
“券商和互联网三方现在在指数业务方面投入了大量资源，我们也想与其合作，在场内外指数品种的联动方面，做一些倾斜。”上述华南某基金公司人士就表示。
而银行渠道上，金鹰基金相关人士表示，会围绕着相对合作比较熟悉的渠道进行深耕，围绕客户的切实需求做产品部署。尤其是针对当前的市场环境，可能会有针对性的做一些低波动产品的布局，当然也会积极关注市场变化，如果权益市场出现机会，也会加大权益类产品的布局。
