OPEC+希望通过约束产量来支撑油价的诉求尽管没有发生太大改变，但由于过去半年深化减产挺价对油价的影响效果相对温和，油价持续回落对石油收入的不良影响将可能造成产油国减产的积极性受抑制。近两次减产均以“自愿”的形式实施，表明减产联盟的协议约束力减弱，对于市场信心而言较为不利，市场对后续自愿减产执行力仍然存疑。我们认为短时间供应端对油价的提振影响有限，需求增速放缓的大趋势仍将继续施压油价，维持对油价振荡偏空的说法。