四季度以来，商业银行发行资本补充工具速度明显加快。12月4日， 中国银行 发行300亿元二级资本债，该行四季度以来累计发行二级资本债已达1000亿元人民币。Wind数据显示，截至12月4日，四季度以来，商业银行发行“二永债”（二级资本债及永续债统称）规模合计达3881.9亿元人民币，较去年同期增长61.58%。

　　业内人士认为，“二永债”等资本工具是银行补充资本金的重要渠道，有益于银行更好开展信贷业务，支持实体经济发展，也有助于银行业抵抗风险，下一阶段，商业银行大力发行“二永债”的 势头仍将延续。

　　国有大行是庄家

　　12月4日， 中国银行 发布的二级资本债券（第四期）发行情况公告显示，本期二级资本债共发行十年固定利率和15年固定利率两个品种，发行规模合计为人民币300亿元人民币。这是我国银行继10月份发行700亿元二级资本债以来，今年四季度第贰次发行二级资本债。直到今天，该行今年以来发行二级资本债及永续债规模合计已达2500亿元人民币。

　　截至12月4日，Wind数据显示，四季度以来，商业银行发行“二永债”规模合计达3881.9亿元人民币，其中，二级资本债发行规模合计3037.9亿元人民币，永续债合计844亿元人民币。与去年同期相比，商业银行“二永债”发行规模增长1479.5亿元人民币，增幅达61.58%。

　　从发行节奏来看，今年上半年商业银行“二永债”供给整体偏弱，但从三季度开始，发行逐渐提速，四季度发行量更呈“井喷”态势。整体来看，今年下半年商业银行“二永债”发行规模较上半年明显放量，Wind数据统计，7月份以来，商业银行“二永债”发行规模合计7341.9亿元人民币，远超今年上半年发行规模3413亿元人民币。

　　从商业银行“二永债”发行主体的规模占比来看，国有大行仍是银行“二永债”主要的供给力量。四季度以来，农行、建行、中行等国有大行已合计发行“二永债”3200亿元人民币，占比超80%。

　　更好支持实体经济

　　商业银行资本补充渠道主要有内源性、外源性两种。其中，二级资本债、永续债作为商业银行常见的外源性资本补充工具，有益于商业银行提高资本充分率。

　　 光大银行 金融市场部宏观研究员周茂华认为，近年来银行持续让利实体经济，对银行业绩和内源性资本补充构成一定影响，部分银行对外源性融资的切实需求有所上升；同时，随着国内经济稳步恢复，实体融资需求回暖，部分银行资本补充需求较强。

　　多位业内人士向中国证券报记者表示：“银行资本补充充分后，不仅能提升银行抵御风险的能力，满足监管的要求，同时也能增强银行进一步加大信贷投放、支持服务实体经济的能力。”

　　华创证券研报表示，永续债和二级资本债等资本工具的发行对银行补充资本金非常重要，银行资本充分才能更好开展信贷业务，更好支持实体经济发展，也有助于银行业更好抵抗风险。

　　另外，日前监管职能部门发布的《商业银行资本管理办法》将于2024年1月1日正式实施，满足资本新规要求或也是商业银行加紧发行“二永债”的原因之一。

　　分析人士指出，资本新规在一定水平上加大了商业银行资本的压力。招联首席研究员董希淼表示：“资本新规之下，监管对资本管理要求总体提高，银行加大资本补充力度非常必要。部分银行在加快不良资产处置的同时，应更好满足相关资本监管要求，尤其是中小银行需进一步建立银行资本补充长效机制。”

　　银行面临补充资本压力

　　展望未来， 兴业证券 固定收益研究中心认为，下一阶段商业银行“二永债”放量仍然是大趋势。今年以来商业银行各类资本充分率整体有所下降。其中，城农商行的资本充分率相对承压，国有大行和股份行今年以来的资本充分率边际下行。同时，结合监管要求与商业银行多种资本监管指标表现和未来潜在的资本消耗压力等情况来看，商业银行仍面临较为刚性的补充资本压力。

　　另外，也有多家银行表示将继续关注并探索资本补充方案。 交通银行 副行长殷久勇日前表示，中短时间看，交行资本充分率是稳健和充分的，短时间内没有太大的资本补充压力。但长期看，资本是 稀缺资源 ，该行将高度重视资本充分率下降的问题，关注资本补充工作。

　　“下一步，我们将主要从‘内部实现内生性资本增长、外部建立多渠道资本补充’两个方面提升资本整体水平。也将高度关注监管政策划态变化，以资本新规实施为契机，进一步强化资本计量的精细化和系统化，积极推进资产结构持续优化，推动资本节约和资本价值创造能力提升。”殷久勇表示。