11月以来，险资持续对多个行业及相关上市公司进行了调研，尤其是对银行等板块进行了重点关注。虽然部分险企三季报投资收益承压，但仍力争保持后市投资收益的稳定性。

　　银行等板块受关注

　　记者梳理发现，11月，险资持续对多个行业及相关上市公司进行了调研，涉及行业包含银行、机械设备、 人工智能 、医疗器械、 锂电池 、芯片、卫星导航等多个板块。

　　其中，11月以来，京东方A逐渐发布了三份投资者关系活动记录表，在调研机构方面，险资参与较多。数据显示，在其11月29日发布的调研活动中，有逾20家险资参与，包含百年人寿保险股份有限公司、北大方正人寿保险有限公司、信泰人寿保险股份有限公司等。从关注焦点看，市场主要对其拟投资建设第8.6代AMO LED 生产线项目进行了询问，包含投资合作方、自有资金出资情况、技术路线等。

　　另外， 日发精机 11月以来也逐渐组织多场调研活动，在其11月27日发布的投资者关系活动记录中，包含长江养老保险股份有限公司、中意人寿保险有限公司等许多家险资参与调研，重点关注了其螺纹磨床产品进展情况、 工业母机 方面的优势等。

　　 中国平安 在11月初发布的投资者关系活动记录中表示，权益市场结构性机会预计将持续，TMT、汽车、医药、能源等板块都是持续关注的领域。

　　值得注意的是，除上述板块外，银行板块也受到了险资的关键关注，11月以来调研银行包含 齐鲁银行 、 苏州银行 、 杭州银行 、 宁波银行 、 厦门银行 、 常熟银行 等。调研关注焦点涉及三季报业绩情况、信贷需求和投放情况、明年信贷储蓄情况、不良率、拨备覆盖率和全年资产质量情况等。

　　有业内人士向记者介绍称，由于险资的长期投资属性，保险公司更倾向于配置回报稳定和具备长期成长性的股票，其资金规模相对较大，在整体资产配置上，会有一些相对稳定的 利润型证券产品；具体到股票，也是立足于长期投资价值和稳定收益的方向，当然在大的基本盘下，也会有一些灵活的调整。

　　部分险企投资收益承压

　　从前三季度投资情况看，部分险资投资收益其实其实不理想。

　　 中国人寿 称，前三季度股票市场持续低迷，结构分化比较明显，造成公司权益投资收益同比下滑。同时，叠加低利率环境下固收类收益率的下行，造成今年总体投资收益承压，目前这也是保险行业共同面对的一个难题。

　　 中国平安 表示，前三季度，资本市场振荡持续，中小企业信用风险上扬，地产行业偶发违约，公司保险资金投资组合实现年化综合投资收益率3.7%，年化净投资收益率4.0%。

　　 中国人保 介绍称，前三季度，在权益投资方面，公司以估值定价能力为核心优化个股研究体系，积极挖掘行业结构性机会，较好抓住了市场运行主线；同时，加大结构调整力度，以盈利模式相对稳定、分红率较高的上市公司股票作为主要投资品种。

　　 中国太保 也表示，2023年执行新准则，资本市场波动完全体现在净收入中，受资本市场持续下行影响，公司投资收益率低于去年同期水平。

　　 招商证券 认为，受权益市场波动加剧、长端利率低位振荡、地产复苏不及预期等影响，前三季度保险行业投资收益明显承压，新会计准则实施更是进一步加剧上市险企利润波动。

　　值得注意的是，国家金融监督管理总局发布的2023年三季度保险业资金运用情况显示，人身险公司方面，截至三季度资金运用余额为24.58万亿元人民币，同比增长11.24%，其中，银行存款、债券、股票、证券投资基金、长期股权投资账面余额同比增幅分别为-2.88%、19.14%、16.60%、19.85%和8.97%；财产保险公司方面，同样除银行存款外，相关项目账面余额均保持了正增长，其中股票账面余额同比增长6.85%。

　　数据显示，2023年第叁季度， 纽威数控 、 中国电建 、星环科技、 中国外运 等个股险资持仓比例增加明显，11家公司增持变动比例超2%以上，涉及行业包含基建、通用软件、汽车零部件等。

　　净收入增速或全面回暖

　　对于后市投资策略， 中国平安 表示，资金运用的目标始终是保险资金的保值增值，服务保险主业，实现安全性、流动性、收益性的平衡，要求资产负债在收益率、期限、流动性等方面的合理匹配，并严格遵守偿付能力、大类品种比例等监管制度，这一大前提不会有任何变化。债券方面将以配置策略为基本盘，同时抓住交易型机会，股权方面继续保持“哑铃型”配置，夯实均衡配置结构。

　　 中国人寿 称，寿险资金作为长期资金，坚持跨越周期的长期视角来做好资产负债匹配管理，还会坚持围绕从负债动身的大类资产配置中枢来开展投资操作，在长期范围内稳健投资收益。

　　 中国人保 也表示，展望四季度，权益市场的不确定性对四季度及2023年全年投资收益收口造成一定扰动，公司将积极应对市场变化，积极寻找优质资产，做好投资收益收口工作，力争保持投资收益相对稳定性。

　　另外，部分中小险企相关责任人也向记者介绍称，下半年将以流动性资产、固定收益类资产为收益安全垫，保持资产的高流动性，防范流动性风险，坚守资金安全底线，获取安全、确定收益；寻找权益投资中结构性机会，获取逾额收益。

　　值得注意的是，2023年以来部分险资也在积极布局商业地产项目，如建信人寿保险股份有限公司投资上海黄浦区董家渡金融商业中心（绿地外滩中心）T4栋办公楼项目， 中国平安 人寿保险股份有限公司布局北京丰台区丽泽路第E-01、E-05地块C2商业金融项目等。

　　 国泰君安 研报认为，2023年前三季度上市险企综合投资收益率相比2022年同期有所改善，随着消费复苏，地产需求端刺激等原因，预计利好险企投资端收益改善，2024年上市险企净收入增速或全面回暖。