各位老铁，大家好，我是钱研君。
今天A股总算止住了跌势。在市场情绪极度灰心的时候，投资者反而应该多一点点乐观。钱研君发现，道达研选用户群里很多老师并没有被灰心的市场情绪所影响，反而在积极寻求将来的机会。从长远来看，拥有这种定力的投资者，大概率会成为市场的赢家。
接着，我们一起来瞧瞧最近一周券商有哪些值得注意的研报。
食品饮料：底部价值凸显
本周价值类板块，分享的是食品饮料行业的投资逻辑。
对于食品饮料板块，很多投资人都担忧一个问题：明年企业业绩是否会下修？下面我们来看一下 国金证券 对这个问题的意见。
国金证券 认为，食品饮料行业仍处于温和复苏阶段，需求在波动中改善。龙头企业在经营上也有韧劲，且不断修炼内功，补齐渠道短板、强化品牌优势及大单品运作能力。因此， 国金证券 依旧看好龙头业绩增长的确定性，和细分行业渗透率提升、成本改善造成的业绩弹性。
当前食品饮料行业的估值已经进入历史低分位，对应十年/5年的PE-TTM分位数分别为20%/5%。短时间来看，优质龙头公司依旧能够逆势抢份额，随着供给端格局持续优化，下行风险有限。中长远来看，若需求改善兑现，整个行业将有望迎来估值和业绩双击的机会。
风险提示：1、原材料价格上涨；2、区域市场竞争加剧；3、 食品安全 问题。
储能 ：行业反转在即
本周成长类板块，分享的是 储能 行业的投资逻辑。
作为 新能源 板块的重要一员， 储能 板块今年整体的表现同样不如人意。下面我们就来看一下 储能 行业的基本面情况。
从需求端来看，国内招标实际上维持着高景气，2023年1月和10月中标为28.3GW和54.4GWh，同比增长125%和68.5%。2023年10月 储能 系统均价为0.94元/wh，相较于年初下跌36.1%。 太平洋 证券预计行业低价竞争情况有望改善，并且随着电力市场化改革的加速和原材料价格的下降， 新能源 配储的经济性也有望提升。
海外方面，美欧市场静待反转。美国方面，未来随着利率下行、供应链紧张缓解和政策的推进，美国大储装机需求有望得到释放。欧洲方面，虽然行业去库仍在进行，可是德国装机维持较高景气， 2023年1月至10月，德国户储装机为3.77GWh，同比增速138%。 太平洋 证券看好欧洲户储市场中长期成长性。
从上市公司的业绩来看， 储能 板块的收益能力出现分化： 储能 变流器持续上升，大储集成/EPC和工商储保持稳健， 储能 电池和户储承压。 太平洋 证券认为，随着国际局势趋缓和利率中枢下行， 储能 变流器需求有望持续向好，相关出海企业有望实现量利齐升。
风险提示：1、行业竞争格局恶化；2、下游需求不及预期；3、海外市场不及预期。
猪肉：周期底部特征渐明
本周周期类板块，分享的是猪肉行业的投资逻辑。
当前猪价持续低迷，很多老铁都挺关心猪肉行业的情景。下面我们就来瞧瞧 兴业证券 的研判。
当前猪肉行业产能仍处在供大于求的水平。从国家统计局公布的母猪存栏绝对值来看，2023年9月的母猪存栏水平（4240万头）和2022年6月、2021年11月的存栏水平较为接近，相当于正常保有量（4100万头）的103%，该存栏水平下的供给仍大于需求。因此， 兴业证券 认为，中远期看，在现今产能对应的产量下行业仍将普遍亏损。
回溯前几轮周期， 兴业证券 发现，当前行业已出现部分周期底部特征：
1、仔猪价格持续处于成本线以下：当前15kg仔猪价格为20元/kg左右，已低于成本线。
2、猪粮比价接近5：猪粮比价是衡量我国养殖行业盈利及亏损的重要标志，当猪粮比价小于5时，会触发生猪一级预警，说明养户当前亏损情况严重。截至10月末，猪粮比价仅为5.56，接近底部区间。
3、淘汰母猪价格跌至低位，淘汰数量提升：当前淘汰母猪价格跌至历史低位，同时10月淘汰母猪数量有所增加，说明养殖户当前亏损严重，对后市行情灰心，短时间加快了母猪淘汰量。
那么对于猪肉板块到底该咋办呢？ 兴业证券 指出，年底消费旺季即将到来，猪肉价格存在弱反弹可能，但仍需警惕冻肉去库及二次育肥+压栏的扰动。从产能端推演，2024上半年行业供给大于今年同期，春节后猪价或进一步走弱。在标猪和仔猪价格双低、行业资金流紧张、投资增速放缓的环境下，届时行业产能或加速去化。鉴于当前板块估值仍处相对低位， 兴业证券 建议优选高成长+成本优+资金安全的投资标的构建投资组合。
风险提示：1、动物疫病；2、自然灾害；3、政策变化4、农产品价格剧烈波动。
“好行业、好公司、好价格”，我是钱研君，期待和你一起聊聊投资相关的那些事儿，祝各位老铁投资成功！
本期道达研选参考研报如下：
国金证券 -食品饮料行业年度策略：底部价值凸显，重视优质龙头
太平洋 证券- 储能 行业2023年三季报总结：行业反转在即，布局时点临近
兴业证券 -农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期底部特征渐明，把握产业顺周期投资机会
