11月27日，杭州宇谷科技股份有限公司(以下简称“宇谷科技”)回复深交所首轮问询并更新了招股书，公司拟在创业板上市。

　　宇谷科技主要为外卖骑手、同城零售配送员等用户提供电动两轮车换电服务，近年来，公司营业收入规模实现持续增长，但核心的换电服务毛利率却反向下滑。而且在依赖配送员使用的情景下，宇谷科技的换电服务运营主体因电池半路断电、产品使用存在霸王条款等屡遭投诉。

　　另外，今年6月19日宇谷科技第壹次披露招股书，十余天后就收到上海哈啰普惠科技有限公司(以下简称“哈啰公司”)的起诉，涉案产品收入占宇谷科技2022年总营业收入的97.01%，相关诉讼会否对公司后续生产经营发生不利影响尚且未知。

　　毛利率持续下滑子公司全亏损

　　宇谷科技建立于2012年，是一家电动两轮车充换电设备和服务提供商，公司主要产品及服务为换电服务和充换电设备。

　　其实，宇谷科技成立之初其实不是主营换电业务，而是为关联方浙江宇松科技有限公司提供 物联网 硬件及软件研发支持。2017年，宇谷科技销售了第壹台基于充电小斑马全面的 充电桩 ，正式开展充电业务。同年，公司开始自主研发 锂电池 PACK技术、BMS技术和换电系统相关技术，向换电业务布局。2019年，宇谷科技第壹颗自研的 锂电池 投放市场，正式运营换电业务。2020年12月，宇谷科技以资产交易金额797.34万元收购了宇松科技的充换电业务，尔后换电服务逐渐成为公司的主要业务。

　　近年来，电动两轮车换电服务渗透率提高，宇谷科技营业收入规模实现快速增长。2020年-2022年及2023年1-6月报告期内，公司营业收入分别为9383.57万元、2.29亿元、5.59亿元和4.07亿元人民币，同期实现净收入1525.69万元、3304.73万元、8134.26万元和5944.04万元。

　　具体来看，换电服务是宇谷科技的主要收入来源。报告期内，公司换电服务收入分别为4012.18万元、1.99亿元、5.42亿元和4.01亿元人民币，占比分别为45.93%、87.60%、97.62%和98.63%。然而，同期毛利率却南辕北辙。

　　报告期内，宇谷科技换电服务毛利率分别为37.86%、31.58%、27.55%和25.91%，宇谷科技对此解释为原材料电芯采购价格上涨和设备先行投入造成成本增加。整体来看，公司综合毛利率也呈连续下降趋势，分别为44.58%、33.82%、28.54%和26.58%。

　　另外，截至招股说明书签署日，宇谷科技共有3家全资子公司。而在公司整体业绩盈利且快速增长的情景下，子公司却全部处于亏损状态。

　　具体来看，子公司这锂科技和那锂科技均主要从事电动两轮车换电业务，为宇谷科技换电服务的运营主体，港快科技主要从事技术开发及服务。2022年，这锂科技和那锂科技实现的营业收入分别为2.57亿元和2.1亿元人民币，二者合计实现营业收入占宇谷科技全年营业收入八成以上，但同期上述两家子公司净收入分别亏损108.44万元和961.34万元；港快科技实现营业收入0.35万元人民币，净收入亏损25.78万元。

　　身陷专利纠纷、投诉危机

　　值得注意的是，宇谷科技于今年6月19日第壹次披露招股书。6月30日，哈啰公司向上海 知识产权 法院提起民事诉讼，要求宇谷科立即停止侵犯哈啰公司“ 锂电池 及电动车”(专利号ZL201922021397.3)、“一种电池检测装置及电池”(专利号ZL201920891424.X)两项实用新型专利权(以下简称“涉案专利”)的表现，包含但不限于停止运营实施换电柜所涉及的电池和电池监测系统，并保存诉讼进程中追加赔偿哈啰公司所遭受经济流失的权利。

　　据披露，涉案产品电池和电池监测系统系宇谷科技的主要产品，2022 年度，相关涉案产品实现营业收入5.42亿元人民币，占全年总营业收入的97.01%。宇谷科技表示当前该诉讼未正式立案，并称即便出现败诉的极端情况，公司可采用其它替代技术实现相同或相近的技术效果，诉讼不会对公司生产经营发生重大不利影响。

　　这时，宇谷科技就上述涉案专利向国家 知识产权 局提出无效宣告请求。据国家 知识产权 局11月14日发布的第564918号无效宣告请求审查决定书显示，哈啰公司“一种电池检测装置及电池”(专利号ZL201920891424.X)已经被宣布专利权全部无效。

　　除了双方专利之争暗流涌动，宇谷科技换电服务还频遭投诉。

　　宇谷科技主要以“这锂换电”品牌向用户提供换电服务，通过自主生产研发的软硬件，包含 锂电池 、换电柜和换电系统等，为客户提供换电服务，终端用户通过手机APP等用户端应用程序操作，实现线下自助更换电池。

　　不过，用户自主更换电池虽便捷却也发生了用户权利难以保证、投诉无果等许多问题。黑猫投诉平台上，有用户投诉“这锂换电”存在霸王条款，存在电池型号不相配退费遭拒，被强制电池使用有效期等情况。

图片来源：黑猫投诉平台

　　使用条款问题尚属于可讨论的范畴，但“这锂换电”还被用户投诉电动车行驶途中电池无故断电；另有用户使用指出电池实际续航与宣传不符。

图片来源：黑猫投诉平台

　　根据招股书，宇谷科技换电业务所用的电池及换电柜均为自主生产。其中，生产 锂电池 所需的电芯主要向 孚能科技 (688567 .SH)采购，报告期各期，采购金额分别为4659.48万元、1.45亿元、2.55亿元和1.34亿元人民币。

　　需要谨防的是，宇谷科技的部分电芯曾是低价采购而来。

　　根据 孚能科技 2021年2月发布的公告，由于对 长城汽车 销售未达预期， 孚能科技 的29F电芯形成了大量库存，“考虑备货电芯库存增加的客观情况和公司资金流动性的切实需求，公司管理层决定对备货的电芯采取直接销售的措施。2020年11月与客户杭州宇谷科技有限公司签订了100万支29F电芯的销售合同，销售单价低于单位成本。”

　　此次IPO，宇谷科技计划募集资金10.94亿元人民币，分别投入智能换电产品生产及运营中心项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

　　对于宇谷科技IPO进展，中国网财经将保持持续关注。