7月24日午间高峰期，位于上海华润时代广场一楼的奈雪的茶店里却显得有些冷清，吧台上的待取饮品不足10杯，当有人问及点单等待时间时，一名店员回头望了一眼身后播放制作进度的显示屏说“现在不用等”。

　　一公里开外的上海 陆家嘴 中心里，喜茶的店员也在忙着出杯，打包好的外卖单被放在吧台上排成一排，一名外卖小哥正等着取单，有店员告诉《国际金融报》记者，目前尚有89杯茶饮正在排队制作，大约要等40分钟。

　　从 陆家嘴 中心出来，沿着地下通道来到地铁2号线东昌路2号出口，马路对面立着一家蜜雪冰城，这家店规模不大，但有6名店员正在制作茶饮。在记者驻足的三分钟里，两名外卖员先后取走了自己的订单，另有数名顾客自提产品后离去。

　　上海八佰伴商圈这段大约十五分钟的路程就像新茶饮赛道竞争格局的一个缩影，热门品牌扎堆、流量表现各异。随着奈雪的茶在最近宣布开启合伙人事业模式，这三家品牌又站到了同一“起跑线”。但在业内看来，奈雪的茶的百万加盟费能否率领其杀出重围仍难有定论。

　　奈雪加盟费最贵

　　继喜茶、乐乐茶后，奈雪的茶也在近日通过官方微信宣布开启事业合伙业务，进入“直营+加盟”双轮驱动新阶段。

　　打开奈雪的茶合伙人小程序可以清晰地看到加盟门槛，对照喜茶、乐乐茶等品牌，其甭管是验资、投资预算，还是门店面积等，加盟要求都比同行要严苛很多。

（制图：吴迪）

　　以验资要求来看，奈雪的茶单店合作需150万元及以上流动资金验资证明或其它资产证明，区域合作则最低需450万元；门店毛利率水平同样为60%的喜茶最低要求为100万元人民币，乐乐茶也是如此；茉酸奶、蜜雪冰城则没有验资要求。

　　再如投资预算，按最低标准计算（不算品牌提成、商铺租金），奈雪的茶前期投资预算为98万元人民币，其中包含6万元的品牌合作费（一次性缴纳）、4万元的综合服务费、各3万元的培训费及保证金、设备道具35万元、装修40万元、第壹次配货费用7万元。

　　这一水平远高于其它同行。

　　对照喜茶，其单店品牌服务费为5万元（三年一缴），培训费4万元、设计费1万元、工程监理费0.8万元、系统运营使用费2万元/年、保证金3万元/店，算上设备、装修费，最低门槛合计约41万元。

　　茉酸奶最低投资预算约22万元人民币，这其中包含了2.98万元的品牌使用费，咨询指导服务费3万，人员培训2万元人民币，装修道具2万元人民币，保证金1万元人民币，和10.8万元的开业设备大礼包（门店经营所需一切设备，空调除外）。

　　蜜雪冰城是37万元起步，这里面包含了10万元最低标准的店面租金和转让费，若去除这一部分，则其前期投资预算最低在27万元左右。该品牌也是唯一一家按城市能级收取加盟费的品牌，其中省会城市1.1万元/年、地级市0.9万元/年、县级市0.7万元/年，加盟客户全资运营，公司不参与分成。

　　乐乐茶则在40万-50万元之间，其中包含装修设备、保证金等各项费用，不含首批进货款及房屋租赁支出，其品牌使用费为1.5万元/年，开店综合服务费3万元人民币，培训费2.5万元。

　　租金成本

　　除了这些费用之外，加盟商还有另一重大支出——租金，商铺面积大小将直接决定租金水平。

　　从上述5个品牌的加盟标准来看，乐乐茶的门店面积要求为30平方以上，喜茶提供了50或80平方两种店型，茉酸奶要求加盟店有25平方以上独立厅，蜜雪冰城要求净使用面积在20平方以上，奈雪的茶则依旧坚持“大店”策略，在消费者的空间体验上不愿做出让步，面积要求90-120平方。

　　按中国房地产指数系统商铺租金指数来看，2023年上半年，我国百大购物中心（百MALL）商铺平均租金为27.02元/平方/天。

　　若按此计算，奈雪的茶月租金（按30天计算）成本在7.3万-9.7万元之间，一年则在88万-119万元之间；喜茶50平方店型的年租金约49万元人民币，80平方店型的年租金约79万元；茉酸奶按25平方计算的年租金在25万元左右；乐乐茶按30平方计算约为30万元；蜜雪冰城按20平方计算则在20万元左右。

　　说白了，若算上年租金，则奈雪的茶最低前期投入将在200万元左右，喜茶则在90万元左右，茉酸奶、蜜雪冰城约47万元人民币，乐乐茶在70万-80万元左右，差距明显。这样价差也给了外界更多的决策空间，尤其是在与毛利率水平十分的喜茶的对照下。

　　食品行业分析师朱丹蓬在采访中告诉《国际金融报》记者，奈雪的茶原先的直营店及盈利模式存在毛病，所以最终选择放开加盟，但其加盟门槛又相对较高，于加盟商而言风险相对较大，加上客观存在的不确定因素，“我们认为它的这个加盟模式其实其实不是很乐观”。

　　亏损扩张

　　从经营的视角来看，放开加盟无外乎是为了盈利。在业内更为关注的一个点是，放开加盟后的奈雪的茶是否能够扭亏，跑通盈利模式。

　　近些年来，在LINLEE·手打柠檬茶、茶颜悦色、快乐甘薯、茶百道、七分甜等品牌的扩张下，以奈雪的茶为代表的高端直营品牌生存空间被压缩，加之消费降级，高端茶饮逐步下沉进入中低端茶饮市场，最终无奈“松口”加盟。

　　2021年6月，奈雪的茶“流血”上市，外界在招股书中看到了这家新式茶饮品牌过去几年的 利润情况，其在2018年-2020年分别实现归母净收入亏损0.66亿元、0.39亿元、2.02亿元人民币，三年累计亏损超3亿元人民币。

　　这种情景并没有在上市后得到缓解。

　　受到新冠疫情等影响，2021年，奈雪的茶营业收入同比增长40.5%至42.97亿元人民币，对应归母净收入亏损扩大至45.25亿元；公司当年净新增了326间茶饮店，合计拥有871间直营店，绝大部分都位于高能级城市。

　　2022年，公司亏幅缩小，但全年归母净收入仍亏损4.69亿元人民币，其当年净新增茶饮店数量为251间；每笔订单的平均售卖单价从上一年的41.6元降至34.3元；每间店平均每日订单量从416.7降至348.2。

　　可以看出，奈雪的茶的各项指标增速已经开始放缓。为了扩大市场份额、提升行业集中度，公司在同年12月官宣了对乐乐茶的收购，拟以5.25亿元的价钱收购后者运营主体上海茶田餐饮43.64%股本权益，成为乐乐茶第壹大股东。

　　这笔交易也是2022年新茶饮行业最大的一笔投资。

　　四个月后，乐乐茶放开加盟，彼时据乐乐茶高层透露，首批加盟区域将放在华中、西南等地区，计划推出“0.5倍乐乐茶+1.5倍其它茶”的加盟店概念。有公开信息称，该品牌的首批加盟店预计将在今年8月开业。

　　“改道”加盟的乐乐茶被业内视为奈雪的茶的“探路石”。

　　今年上半年，奈雪的茶合开的茶饮新店合计为145家。若按全年新开约600家新门店的计划，其下半年需要开设新店455家，是上半年的3倍之多。

　　加盟模式开启最终能激起多少水花仍有待时间检验，但于整个行业来看，头部茶饮放开将加速行业洗牌。在朱丹蓬看来，新茶饮行业正处在变革期，整体来看未来马太效应会更加凸显，随着头部企业加盟连锁机制不断健全，小品牌的生存将面临更大的挑战。

　　附上述5家茶饮品牌加盟详情：

（制图：吴迪）