重大违法强制退市是打击财务做假、清退“残渣余孽”的重要途径。

　　自退市新规以来，随着监管力度的不断加强，重大违法强制退市已持续显现威力。中央金融工作会议进一步强调全面加强监管，对财务做假查处清退的步伐日渐密集，一批做假公司先后收到行政处理决定，触及重大违法强制退市情形的

　　已经被快速出清。

　　最近， *ST博天 收到行政处理事先告知书，上市后连续多年做假，情节恶劣，已触及重大违法强制退市标准，并被实施重大违法强制退市风险警示。

　　 *ST博天 财务做假触及重大违法强制退市

　　12月8日晚间， *ST博天 披露北京证监局下发的《行政处理事先告知书》，认定公司通过签署虚假委托付款协议、隐匿虚假债权债务关系、使用无商业实质的验工计价凭据确认工程进度等方式虚增营业收入、利润，造成2017年、2018年、2019年、2020年、2021年年度报告存在虚假记载。

　　同时，公司披露的相关年度案涉虚假记载金额等会计过失，对2017年度至2021年度合并财务报表和母公司财务报表进行追溯调整，涉及对各年度主要财务指标和合并资产负债表的影响。

　　记者关注到，公司虚假记载的信息披露犯法行为持续时间长，虚假记载金额大、占比高，严重损害证券市场秩序。公司多年财务做假行为，在虚增收入、利润的同时，也造成资产负债表出现严重扭曲，其中公司2020年及2021年资产负债表虚假记载金额合计19.55亿元人民币，且占该2年披露的年度期末净资产合计金额的138.06%。上述情形触及重大违法强制退市情形，即“资产负债表连续2年均存在虚假记载，资产负债表虚假记载金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度期末净资产合计金额的50%”，可能被实施重大违法强制退市。

　　多维指标助力清退“残渣余孽”

　　对财务做假“零容忍”是市场的广泛共识，也是监管始终坚持的准则。退市新规中明确了4种证券重大违法退市情形，即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报做假规避退市，和“做假金额+做假比例”的重大财务做假退市量化指标。这几年来，这些退市情形相继施展作用，有力地清退了一批“残渣余孽”。

　　今年度，*ST泽达、*ST紫晶被认定存在欺诈发行行为，随即被快速出清。*ST新亿、 *ST凯乐 ，和最近刚收到《行政处理事先告知书》的 *ST华仪 ，被查实存在年报做假规避退市，*ST新亿被依规清退， *ST凯乐 以面值退市方式出清， *ST华仪 距离面值退市也仅一步之遥。此前的 *ST宏图 系沪市第壹家触及“做假金额+做假比例”重大财务做假退市量化指标的企业，在明确退市预期后，通过面值退市快速淘汰。此次 *ST博天 同样触及了该组合指标，已向市场充分提示重大违法强制退市风险。

　　值得注意的是，“做假金额+做假比例”这一重大违法强制退市指标，是退市新规改革的一大亮点，旨在丰富“零容忍”下清退重大财务做假公司的工具箱。触及这一指标的做假公司，虽未达到年报做假规避退市的标准，但其财务做假金额大、比例高、持续多年，对市场秩序和信心造成严重损害。如任由其滞留市场，将造成严峻的反向示范效果，无益于市场生态的塑造。

　　关键少数将付出惨重代价

　　务必明确的是，重大违法强制退市，历来不是针对重大财务做假行为处理的终点，公司和责任主体都将面临重罚。

　　在此之前，监管已连续多年发函直指在建工程、应收账款等重点财务科目，但公司却未对监管及时坦白实情，反而是一再隐匿，直至在强大的监察管理压力下才在2023年3月31日披露会计过失更正公告，对2017年度至2021年度合并财务报表和母公司财务报表进行追溯调整。

　　根据《行政处理事先告知书》，将对公司、当时担任老总、总经理、财务总监等相关责任人予以责令改正、警告和罚款，罚款合计1300万元人民币，并对实际控制人赵笠钧采取7年证券市场禁入措施。

　　此前，交易所对公司的诉讼事项披露不及时、债务逾期披露不及时等违规行为3次作出监管警示。但对于本次的财务做假，将同步启动纪律处罚追究责任程序，对相关责任主体予以顶格处罚。