贵州茅台 敲定特别分红日期。

　　12月13日晚间， 贵州茅台 发布公告称，2023年度回报股东特别分红实施，股权登记日为12月19日，除权（息）日、现金红利发放日为12月20日，每股现金红利19.106元，合计派发现金红利240.01亿元人民币。

　　五粮液也发布公告称，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司长期价值的认可，公司股东五粮液集团公司计划自公告之日起 6 个月内增持公司股票，拟增持金额很多于4亿元人民币，不高于8亿元人民币。

　　不过，大消费股表现低迷，13日 白酒 板块领跌，相关指数大跌逾3%，创1年多来新低，其中 泸州老窖 跌超5%， 舍得酒业 跌超4%，五粮液、 山西汾酒 、 古井贡酒 等均跌超3%， 贵州茅台 跌2.92%。

　　 白酒 股跌跌不休，相关指数已经创下年内新低，下跌幅度高达19.55%， 贵州茅台 年内股票价格再次翻绿。过去曾创造了很多财富神话的 白酒 股为何表现持续低迷？其能否在2024年迎来转机？

　　 贵州茅台 火速实施特别分红

　　13日盘后消息， 贵州茅台 公告称，2023年度回报股东特别分红实施，股权登记日为12月19日（下周二），除权（息）日、现金红利发放日为12月20日（下周三），每股现金红利19.106元，合计派发现金红利240.01亿元人民币。

　　 贵州茅台 已经连续两年派发特别股息。2022年， 贵州茅台 在派发年度股息的同时第壹次派发了特别股息，合计派发现金股利600.73亿元人民币，相当于公司2022年95.78%的收益均用于分红，以回馈投资者。

　　今年11月， 贵州茅台 再次派发现金股息，金额高达240.01亿元人民币。这是公司连续第贰年进行特别分红，加上年中分红325.5亿元人民币，2023年度 贵州茅台 合计分红近565.5亿元人民币，超过前三季度548.3亿元的归母净收入。

　　 贵州茅台 对此表示，特别分红的目的，一是公司持续、稳定、健康发展的需求；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的条件下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

　　此次分红后， 贵州茅台 账面上仍留有超千亿充分资金。

　　 贵州茅台 在宣布分红次日， 贵州茅台 等个股股票价格有所走高， 白酒 指数全天涨近1.6%。此次 贵州茅台 在股票价格大幅下跌后，火速确定了现金红利发放日期，不知能否再次提振 白酒 股行情。

　　北上资金抛售， 白酒 股大跌

　　12月13日，沪深三大股指周三集体走低， 白酒 股大幅下跌，其中 泸州老窖 跌超5%，五粮液跌近4%， 贵州茅台 跌2.92%。

　　数据显示，北上资金成为 白酒 板块砸盘主力，当日净卖出额居前二的企业为五粮液和 贵州茅台 ，分别遭净卖出5.83亿元、5.55亿元人民币。

　　至此， 白酒 指数创下年内新低，年内下跌幅度达到19.55%。 白酒 板块今年整体波动较大， 白酒 指数在经历年初大涨后，自2月下旬一路振荡走低，截至12月13日，成份股几乎尽绿，仅 迎驾贡酒 年内股票价格收红， 酒鬼酒 股票价格直接腰斩， 舍得酒业 年内下跌幅度43.5%， 贵州茅台 年内股票价格再次收跌，五粮液股票价格年内下跌24.24%。

　　以往经验来看，新春来临，每年第四季度及第壹季度是 白酒 消费旺季，而现实中的 白酒 市场目前显得较为冷清，涨价行情不仅没有出现，降价声音却不绝于耳。

　　据市场消息，12月18日起，部分 白酒 调降产品办款价，成为近期压倒 白酒 股股票价格的稻草之一。 国泰君安 证券指出，近期 白酒 板块大幅调整，主要系市场对国窖阶段性价格政策反馈过于灰心，国窖近期优化结算价格，针对部分客户计划内配额进行利润前置操作，显现出的结果是表观结算价格下降，市场对此表现出灰心情绪。

　　在股票价格疲软的背后，也有业内人士指出，估值过高和动销缓慢、库存高企等也是造成股票价格大幅波动的重要因素。尤其是在A股整体估值下移的环境下， 白酒 板块也很难独善其身。

　　 白酒 行业将显现分化式增长

　　2023年接近尾声，中证 白酒 指数将历史罕见地连续三年下跌。过去， 白酒 股曾创造了很多财富神话，在Ａ股市场拥有很多忠实粉丝。在经历了多年的好年景后， 白酒 股却跌跌不休。

　　此刻， 白酒 板块的生态发生了啥变化？未来能否持续增长？何时有望走出低迷态势，备受市场关注。

　　 国泰君安 证券分析，当下 白酒 行业低情绪、低估值、低持仓的三低特征再现，目前产业趋势与酒企经营保持稳健运行且韧性相对较强，市场情绪波动远大于产业变化，情绪大幅波动造成布局机会，中长期维度板块配置价值凸显。

　　招商基金基金经理侯昊近期指出， 白酒 板块的行情决定于酒企经营基本面、宏观环境、资金风险偏好等多方面因素。短时间内宏观经济扰动等原因会给 白酒 投资造成不确定性，现在说出现明晰的拐点还为时尚早，

　　侯昊将重点关注 白酒 板块优秀生意属性下的长期配置价值，因此 白酒 行业的拐点值得期待。估值上看， 白酒 板块已经处于阶段性较低的位置，大环境使得除了头部企业外都需要在原有舒适带外寻找新的增长方式和更大水平兼容需求变化， 白酒 企业长期要做好量价平衡，做对长期的事情，才有望在这一轮周期中获得下一轮增长的动力。

　　 白酒 行业持续分化已然成为投资市场较为一致的期待。西部利得基金基金经理杜朋哲认为，目前 白酒 行业显现分化式增长，如优势上市公司集中度迅速提升，抢占了中小企业和部分腰部上市公司的份额，并且 白酒 行业的渠道利润相比前几年有所压缩。

　　 华安证券 认为，2024年是 白酒 的关键年份，宏观与需求层面有支撑、库存有望进入拐点时刻、批价存在向上动力，但同时行业“分化与竞争”也将更加严峻，包含提价预期下的高端 白酒 分化、名酒下沉与地产进攻下的大众价格带竞争加剧、产能爆发下的酱酒尾部加速淘汰等等，另外“边际改善”也将是值得注意的重要表现，主要体现为商务转暖下的次高端价格带有序修复。

　　展望2024年， 国泰君安 证券预计 白酒 行业延续弱复苏趋势，结合酒企2024年销售目标规划或指引来看，竞争格局有望继续向头部企业集中，分价格造成看，两端相对韧性更强，大众消费价格带地产酒有望延续积极趋势，高端相对平稳且量价策略更加自在，次高端分化中静待复苏。