12月1日，21世纪 创投 研究院“寻找ESG投资最佳实践”闭门研讨会在北京顺畅召开。本次活动由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道、21世纪 创投 研究院主办，中国私募股权ESG倡议（CID）战略合作。

　　在现今全球化的商业环境中，环境、社会和治理（ESG）因素日益成为企业战略的重要组成部分。然而，尽管ESG的重要性日益凸显，但在实践中如何真正捕捉和实施有价值、价值驱动的ESG行为仍然是一个挑战。

　　ESG是一种投资框架，旨在通过关注企业的环境、社会和治理表现来评估其长期价值。它强调企业不仅要关注财务绩效，还要关注其对社会和环境的影响。清华五道口并购重组研究中心博士后研究员张铧兮认为：“这种框架的提出是为了弥补会计信息在解释市场反应方面的不足，通过引入非财务信息来更全面地评估企业的价值和风险。”

　　随着社会对企业社会责任的要求越来越高，越来越多的投资者开始关注企业的ESG表现。研究表明，参与ESG的企业更容易获得投资，并且ESG可以助推企业提高企业价值并实现可持续发展。然而，ESG本身也存在利益冲突，因为企业的股东利益和社会利益之间可能存在矛盾。因此，需要找到平衡点，确保企业在追求经济创收的同时，也主动履行社会责任。

　　目前，ESG的衡量方法尚未统一，不一样的机构和投资者可能采用不一样的标准和指标来评估企业的ESG表现。尽管存在争议，但越来越多的机构和投资者开始认识到ESG的重要性，并积极寻求更全面、客观的评估方法。

　　张铧兮指出，“中美在ESG的关注焦点上存在不同。”中国主要关注双碳和更广泛的经济社会系统性变革，而美国则更关注生物多样性等环保议题和社会治理和投资者关系。这种不同反映了不同国家和地区在经济发展、社会文化和政策环境等方面的不同。因此，企业在实施ESG策略时需要考量到这些不同，并根据当地的情景进行调整。

　　为了更好地捕捉和实施价值驱动的ESG行为，我们需要从决策者的视角进行深入分析。张铧兮研究发现，那些在有复杂社会关系的链接的总裁或决策者往往会做出更多的ESG决策。例如说当决策者有非常丰富的社会关系的时候，政府会关注到、媒体会关注到、大众会关注到，这个人因对自己名誉的在乎就会做出更多有助于环境和社会的决策，但这些决策往往是有损于公司股东利益的。

　　企业的基本面瞬息万变，而个人的特质，尤其是决策者特质是相对稳定的，张铧兮的实证结果已经展示了：从社会网络入手分析，我们可以更好地理解这些决策者的动机和行为模式，从而分辨出哪些ESG行为真正提高了企业价值。因此，在实际操作中如何捕捉和实施价值驱动的ESG行为具有重要意义。