过去一年，日本股市成为全球市场焦点，日经225指数去年上涨28%，达到十年来最快上涨幅度，去年收盘于33464.17点，是自1989年日本经济泡沫破灭以来的最高水平。

　　今年伊始，日本股市再次上涨，截至1月9日收盘，日经225指数上涨385.76点，上涨幅度1.2%，报33763.18点，突破去年7月高点，创34年以来收盘新高。东证股指上涨19.55点，报2413.09点。

　　日本三井住友信托银行市场策略师表示，日本股票长期以来估值相对便宜，叠加公司治理改革和去年巴菲特增持日本股票的影响，日经225指数创下30年来的新高其实不意外。

　　投行看好

　　东京证交所2023年3月敦促上市企业进行改革，尤其是强烈要求PBR（股票价格净值比）跌破1倍的“低于解散价值”企业加以改善。随着企业开始采取实际行动，投资人的兴趣也随之增加。

　　尤其是去年4月，巴菲特对日本的积极言论增加了日本股市的吸引力。据巴菲特透露，他已将日本五大商社的持股增至7.4%，并表示，这是伯克希尔·哈撒韦在美国以外的最大投资。这五大商社分别是伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。

　　《日经中文网》认为，作为象征低估值的股票价格指标，日本股的PBR之低被认为是巴菲特看好日本股票的原因之一。

　　据了解，日本上市企业的五成以上PBR低于1倍，是世界罕见的低估值。

　　《福布斯》指出，日本资本市场的关键监管改革预示着2024年股市的良好表现。尤其关键的是，日本决定激励上市公司提高估值和收益，未能有效配置资本的企业可能会被退市。公司治理得到改善的另外一个迹象是，日本企业解除了交叉持股——即企业为维持业务伙伴关系而持有的股份。

　　高盛研究策略师去年11月指出，东京证交所继续向企业施压，要求它们回应其要求，这将造成日本上市公司在2024年进一步加速与公司治理相关的活动。

　　贝莱德去年9月表示，尽管全球市场环境不理想，利率高企、经济活动低迷、通胀持续，我们对日本股市的意见保持乐观，由于业绩强劲、股票回购和其它有益于股东的企业改革，因此我们增持了日本股市。

　　富达国际认为，随着日本经济转向温和通胀，日本股市蕴含投资机遇。日本家庭观念由储蓄向消费的转变，将为经济造成广泛而持久的影响。从行业角度来审视，目前科技行业盈利前景最具吸引力，其次是医疗和通信服务业。我们认为科技行业整体具有周期性和结构性利好， 人工智能 将继续成为科技领域的长线增长主题。

　　货币政策受关注

　　目前，市场还关注日本央行今年将何时开始货币政策转向。

　　据共同社报道，日本央行迄今一直通过大规模货币宽松政策压低利率，随着工资和物价一同上涨的良性循环临近实现，日本央行将开始准备解除负利率政策，为17年来第壹次加息。许多市场人士预测日本央行将在4月解除负利率政策。

　　去年12月19日，日本央行结束年内最后一次货币政策会议，对收益率曲线控制（YCC）及负利率政策维持不变，符合市场预期。

　　不过回顾去年全年，日本央行两次调整了YCC政策，将原本设立的长端利率上行进一步开放，并且将1%设为参考线，这意味着日本央行也在审时度势，伺机而动。

　　日本央行行长植田和男指出，通胀趋势加速接近价格目标的存在性正在逐渐加大，但仍然需要仔细审查是否会出现积极的薪水通胀周期。同时，植田和男指出，日本经济处于复苏的早期阶段，经济和物价的不确定性仍然高，并重申如有必要，将当机立断地采取额外的宽松措施。

　　景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper之前在接受《国际金融报》记者采访时表示，日本央行会尽可能地推迟货币收紧类似的举措，因为它长期以来一直希望看到通胀上升。日本央行想确保轻微的通胀是可持续的，但也想避免因此给经济增长造成障碍，所以会尽可能地避免加息。假如不得不加息，可能会在2024年的下半年进行一两次25至50个基点的加息。另一方面，日本央行可能会再次对收益率曲线的控制作出一些微调，这实际上也是一种收紧政策的举措。