中国银河 12月20日发布研报称：给予计算机推荐（维持）评级。

　　核心观点：英特尔发布 AI 新品，AI PC 预计 2024 年有望实现量价齐升。美东时间 12 月14 日，英特尔宣布推出面向企业的第五代至强（Xeon）处理器，和面向 PC的酷睿（Core） Ultra 芯片等一系列 AI 新品，同时，英特尔 总裁 基辛格（PatGelsinger）第壹次公开介绍用于深度学习和大型生成式 AI 模型的第叁代英特尔AI 加速器 Gaudi 3。英特尔预计 2024 年发布的 Gaudi3 将与英伟达 H100 竞争，该芯片基于台积电的 5nm 工艺，支持 230 多款 AI PC。我们预计 AI PC 渗透率将持续快速提升，并且处理器芯片价格上涨有望带动整机价格提升。据 Canalys预测，2024 年 AI PC 出货量将超过 5000 万台。

　　 特斯拉 发布人形 机器人 Optimus Gen2 的最新视频，具身智能时代加速到来。此次更新包含行走速度、平衡能力、物品操作能力等多方面的性能提升。我们认为： 特斯拉 人型 机器人 2024Q1 有望开始爬产，引领具身智能新时代。马斯克曾表示从市场来看，未来如果根据人和 机器人 的数量为 2：1 比例的话，说白了对 机器人 的切实需求将会达到 100 亿。从全球范围来看，人形 机器人 已经有商业应用场景预期落地。根据 GGII 预测，预计到 2026 年全球人形 机器人 在服务 机器人 中的渗透率有望达到 3.5%，市场规模超 20 亿美元。

　　微软 12 月 12 日发布 27 亿参数规模的小语言模型（SLM）Phi-2，适用于 QA、聊天及代码格式的提示。我们认为，SLM 是相比 LLM 的一种更具备成本优势的替代方案，运行 SLM 所需的计算能力比 LLM 低得多，随着端侧计算能力的提升，小模型有望推动终端侧 AIGC 进一步推广。

　　风险提示：AI技术研发不及预期风险；巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；消费需求不及预期风险。