7月25日晚间， 宁德时代 （300750）披露半年报，公司营业收入、净收入指标同比继续保持大幅度增长，其中上半年净收入同比增长约154%，单季度环比增速约为10%。海外业务的高速增长和高研发投入下接二连三推出的新品，成为 宁德时代 在上半年的主要经营亮点。

　　海外业务成最大亮点

　　具体来看， 宁德时代 上半年整体实现营业收入1892.46亿元人民币，同比增长约68%；净收入207.17亿元人民币，调整后同比增长约154%。基本每股收益4.72元，同比增长141%。作为对照， 宁德时代 一季度营业收入规模890.38亿元人民币，净收入98.22亿元人民币，估算 宁德时代 第贰季度单季度营业收入、净收入金额环比增幅略超一成。

　　在 锂电池 领域全球范围内的市占率领跑，仍然是 宁德时代 最明显的核心优势。在动力电池领域， 宁德时代 援引SNE Research数据显示，2023年 1-5月公司动力电池使用量全球市占率为 36.3%，较去年同期提升1.7个百分点，仍排名全球第壹；在 储能 领域， 宁德时代 援引 SMM 数据显示，公司2023 年 1-6 月 储能 电芯产量排名全球第壹。

　　 宁德时代 在国外市场的快速扩展，成为公司在上半年最大的经营亮点。财报显示，2023年上半年，公司境外电池业务营业收入规模656.84亿元人民币，同比增长幅度195%，明显高于国内电池业务46%的增长速度。境外业务在 宁德时代 的营业收入占比已经达到了35%，而上年同期尚不足20%。

　　 宁德时代 解读公司海外业务的高增长，主要因素为：随着公司海外业务持续拓展，前期海外客户定点逐渐交付，因此境外销售收入相应增长。

　　第叁方统计也支持这一结论，SNE Research统计，2023年 1-5月 宁德时代 在国外市场的动力电池市占率已经达到27.3%，较上年同期大幅提升近7个百分点，距离海外市场市占率第壹的LG 新能源 仅差0.1个百分点。SNE Research分析称， 宁德时代 在全球舞台影响力的扩大，系凭借 特斯拉 Model 3/Y的出口等实现，该机构预计 宁德时代 在国外市场的份额将进一步扩大。

　　毛利率在修复产能利用率60.5%

　　除营业收入、利润外，其它的细分财务反映了 宁德时代 的一些经营情况。

　　 宁德时代 在研发上继续保持高投入，上半年公司研发费用投入达 98.5亿元人民币，同比增长71%。高投入造成的诸多研发成果在今年上半年密集落地：在动力电池方面，公司无热扩散技术电池产品批量应用、 麒麟电池 实现量产装车并发布全新的凝聚态电池和 钠离子电池 首发车型。 储能 电池方面，公司EnerOne、EnerC 产品持续大批量出货，升级产品 EnerOne Plus 较上一代产品能量密度与充放电效率持续提升。

　　 宁德时代 毛利率水平仍在修复中。据统计， 宁德时代 上半年整体销售毛利率为21.63%，较一季度的21.27%小幅提升，较上年同期的18.68%修复明显。其中，核心的动力电池系统产品毛利率20.35%，较上年同期大幅提升5.31个百分点。

　　 宁德时代 产能低负荷运行，上半年产能利用率为60.5%。上半年 宁德时代 电池系统产能254GWh，产量154 GWh，产能利用率60.5%。作为对照，2022年全年， 宁德时代 拥有产能390GWh，产能利用率达83.4%。同时，截至2023年6月底， 宁德时代 在建产能仍达100 GWh。

　　 宁德时代 仍在执行库存优化管理。截至2023年6月底， 宁德时代 存货金额489.1亿元人民币，较上年年末的766.69亿元大幅减少。 宁德时代 介绍，库存金额下降的原因主要有两点：1、公司持续加强存货周转，优化库存管理；2、上游部分原材料价格下降。另外， 宁德时代 在上半年执行资产减值损失19.03亿元人民币，部分原因包含存货成本高于其可变现净值。

　　北向资金大幅加仓 宁德时代 。截至2023年6月底，香港中央结算有限公司代表的北向资金持股比例已经达到了9.31%，较一季度末的8.79%进一步提高，自去年四季度以来，北向资金连续三个季度净增持 宁德时代 。另外，一季度末持股比例1.15%的HHLR管理有限公司（高瓴旗下专注于二级市场投资的基金经理），已退出 宁德时代 十大股东名单。

　　推出限制性股票激励计划

　　除了财报之外， 宁德时代 还同步发布了2023年限制性股票激励计划，该激励计划的业绩考核要求引起广泛关注。

　　根据计划草案， 宁德时代 拟向424名激励对象授予1259.56万股限制性股票，涉及的标的股票种类为A股普通股，约占公司股本总额的0.29%。激励对象包含公司中、顶级管理人员，且包含外籍员工。激励名单显示，本次限制性股票激励涉及的企业高管包含：副总经理谭立斌，副总经理、董事会秘书蒋理，财务总监郑舒等。

　　 宁德时代 着重介绍了激励对象包含外籍员工的原因为，公司加快全球化布局，在海外逐渐布局生产基地、研发中心、销售子公司及售后服务站点，近年来海外营业收入占比持续提升，海外业务逐渐成熟，海外市场对公司的重要性日益凸显。参与本次激励计划的外籍激励对象在国外市场开发、技术支援、产品研发、售后服务等关键岗位施展关键作用。

　　在价格方面，本激励计划第壹次授予限制性股票的授予价格为每股112.71 元，即满足授予条件和归属条件后，激励对象可以每股112.71 元的价钱购买公司股票。截至7月25日收盘， 宁德时代 报收226.35元/股。 宁德时代 表示，本次定价本着“重点激励、有效激励”对等的准则，将进一步稳定和激励核心人才。

　　最后， 宁德时代 明确了限制性股票的授予与归属条件。在公司业绩方面， 宁德时代 对第壹次授予部分激励对象分两期归属的制约性股票的归属业绩考核目标为：第壹个归属期为2023年营业收入值很多于3800亿元；第贰个归属期为2023年至2024年两年的累计营业收入值很多于8100亿元人民币。

　　 宁德时代 解读称，本计划设定的考核指标具有相应的挑战性，有助于提升公司竞争能力和调动员工的积极性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，为股东造成更高效、更持久的回报。