三峡能源 （600905.SH）近日发布公告称，公司所属内蒙古库布其光氢治沙 新能源 有限公司投资建设的蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目（以下简称“库布其光伏治沙项目”），在 鄂尔多斯 市杭锦旗实现全容量并网。
上述项目为全国单体规模最大的光伏治沙项目，由 三峡能源 与 亿利洁能 （600277.SH）联合投资，总投资额高达111.5亿元人民币。
不过，该项目于2021年10月16日开工建设，彼时光伏行业上游环节可谓暴利。数轮涨价潮过后，光伏组件价格于2021年年底上涨至2.2元/瓦左右。
而今受产能过剩影响，组件价格已跌破1元/瓦，直接“腰斩”。
对此，一位光伏领域上市公司高层向界面新闻记者分析称，库布其光伏治沙项目开工即价格巅峰，成本高企，难言盈利。
北京特亿阳光 新能源 科技有限公司总裁祁海珅认为，成本问题将造成上述光伏治沙项目的回收周期较市场上其它项目“多两三年”，可能在八年甚至十年之后才能挣钱。
百亿光伏治沙项目能挣钱么？
公告显示，库布其光伏治沙项目是“十四五”时期国家第壹批开工建设的大型风电光伏基地项目之一。该项目通过蒙西电网新建3个220千伏送出线路，接入谷三梁500千伏变电站，实现并网发电。年均可向蒙西电网输送绿电41亿千瓦时，相当于年均节约标准煤123万吨，减少二氧化碳排放319.8万吨、二氧化硫排放2.95万吨、氮氧化物排放0.86万吨、烟尘排放1.23万吨。
上述项目投入生产的时机却其实不理想。最近光伏行业降价潮持续，巨头们减产、关停、裁员的信息甚嚣尘上。同时，市场方面，平价上网政策削薄企业盈利空间。
临近2023年年底，多个省市发布的明年光伏发电上网电价大幅度下调。例如，在2022年年底前，光伏上网电价大概是0.60元/千瓦时，而甘肃在每天光伏发电出力最多的时间段的9点到17点，光伏的上网电价仅为0.153元/千瓦时。
在此环境下，如此大体量的光伏治沙项目公布其并网消息，多名资深业内人士接受界面新闻记者采访表示，该项目投资建设时期正处于行业价格高点，将延后其盈利预期时间。
“2021年10月光伏组件价格高到2元/瓦左右，现在建设的话，组件价格不到1元/瓦。说白了，现在建设这个电站的话，整体成本大概要便宜20%-30%左右。而且现在上网电价都是平价，它要发多少度电才能盈利？”一位光伏领域上市公司高层向界面新闻记者分析称。
上述人士还称，“这个发电量本地肯定消纳不了，但要输送到好比 京津冀 等用电量高的地区，对 特高压 线路等输送设备的安全性、稳定性也是一种考验。”
北京特亿阳光 新能源 科技有限公司总裁祁海珅认为，成本问题将造成上述光伏治沙项目的回收周期较市场上其它项目“多两三年”。
“地面光伏电站之前的投资成本大概在五元每瓦左右，一兆瓦就是500万左右，2GW的项目成本就在一百亿。那现在这个组件价格跌到一块多钱一瓦，现在项目成本就在80亿，直接少了20%。说白了，以当时的建造成本，这个项目运营成本的回收周期就比别的项目还要多两三年。说白了，可能在八年甚至十年之后才能挣钱。”祁海珅称，“当时行业都明白组件价格暴利，硅料、硅片环节也是暴利，完全其实可以放缓一点。”
至于2GW的项目发电能否全额上网，祁海珅认为，该项目目前全容量并网，通俗一点是电站和电网是连上了，“电网收了电再去卖给他的顾客，好比工厂和政府这些用电单位。”“目前全容量并网是技术方面能把发的电供给电网了，可是还要看具体的购电协议，电站发的电是咋输送的？怎么消纳的？是输送到张家口、 雄安新区 还是北京？不同地区的电价也不一样。”
光伏投资专业人士侯兵则认为，组件降价对上述光伏项目的 利润影响有限。“当组件成本2元/瓦左右，占比一个光伏项目系统成本不到二分之一。目前组件降价1元/瓦，也就是组件成本变化对系统成本的影响幅度也就在四分之一。”“成本不至于很难收回，只是赚多赚少的问题。库布齐这个项目已经投了，它已经付出的建造成本不会增加，只要发电端价格不下降就可以，好比发的电卖给电网是两毛钱，这个价格不下跌就行。”
界面新闻记者就该项目的 利润率问题致电 三峡能源 证券部，相关职员表示，组件价格在2021年下半年还算不错，当然这个项目的整体存在成本上升的情景。但每个项目前期筹备运行时间很长，这么大的项目会提前买，可能在年初招标已经招完了，（组件）板子未必就是2块钱的。“地面电站这个行业投资大，利润率比较低，收益率测算比较简单、比较准确，不会存在项目算着亏钱还去做，如果真的亏钱，我们就停下来。”
上述职员称， 三峡能源 旗下有300多个项目，2GW光伏治沙项目的具体回收周期暂不掌握。
信披是否保证投资者有足够知情权？
早在2021年9月25日，内蒙古杭锦旗人民政府网就已公示蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目优选结果，内蒙古库布其光氢治沙 新能源 有限公司（以下简称“光氢公司”）拿下项目开发权。
天眼查信息显示，光氢公司由 亿利洁能 有限公司、三峡 新能源 各持股48.5%， 鄂尔多斯 、杭锦旗国资委各持股2%、1%。
直至2021年10月19日， 亿利洁能 披露公告称，近期关注到有媒体透露公司联合发起设立的光氢公司中标 “蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目” 直到今天，项目总投资金额尚未最终确定。项目主体尚未明确是否会并入本公司合并范围。
2022年1月， 亿利洁能 还曾披露对外投资公告显示，上市公司对外投资甘肃亿恒、光氢公司两家公司。其中，向光氢公司累计投资不高于15亿元人民币，用于发展蒙西光伏治沙项目。在标的企业主要经营项目部分，上市公司提到，该项目建设地点位于 鄂尔多斯 市，总装机容量200万千瓦，计划于2023年底全部并网发电。预计总投资约120亿元人民币。
对此，上述光伏领域上市公司高层认为，“ 亿利洁能 2022年年底账面上都没有50亿，一个百亿投资额的项目，也不发单独的投资公告，也不做可行性分析。投资者要是不细看公告，压根不晓得他们投了这么大的项目，也不清楚这项目赚不挣钱。”
针对上述光伏项目的信披、并网、收益等诸多问题，界面新闻记者致电 亿利洁能 董秘办公开座机号，相关职员表示，公司在该项目的投资阶段已基于实施情况做过信披工作，建设进度也基本符合预期。记者问及对项目效益的期待等方面，该名职员表示还需进行进一步核对。
针对该项目的信披， 三峡能源 则是在2021年12月6日发布了一条资产购买公告，公告显示，控股子公司以18.1亿元的价钱受让亿利集团持有的 亿利洁能 3.98亿股，上市公司与 亿利洁能 合作开发蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目。
界面新闻记者就对上述项目的信披问题致电 三峡能源 ，相关职员称，“我们在购买资产公告里提到这个项目，是因为我们和 亿利洁能 有关联关系，如果没有关联关系，都不会说。公司是在2021年6月份上市，项目至少在一两年前就开始申报，不涉及信披。（针对相关项目）不存在应公告未公告的情景。”
