①阿波罗全球管理的经济学家表示，在高利率和债务成本的刺激下，违约周期已经开始；②有关违约率和破产申请的数据显示，情况非常严重；③报告称，“这是美联储加息的直接后果。美联储正试图让经济放缓。”

　　随着高债务成本开始影响美国企业，信贷市场正在看到地平线上的一些乌云。全球知名资产管理公司阿波罗全球管理（Apollo Asset Management）的经济学家认为，这些乌云是由美联储挂钩利率所引发违约周期的开端。

　　以Torsten Slk为领导的经济学家团队在一份信贷市场展望报告中写道：“随着美联储在更长时间内将利率维持在较高水平，未来几个季度，更高的债务成本将继续拖累盈利和利息覆盖率，投资级（IG）和高收益（HY）公司都将面临更高的再融资成本。”

　　说白了，对企业而言，借款变得过于昂贵，越来越多的企业将会违约。

　　他们补充说，“随着破产申请的增加，违约周期已经开始，未来几个季度违约率将继续上升，尤其是对中端市场公司的影响。”

　　“违约率的持续上升不只是一种‘正常化’。这是美联储加息的直接后果。美联储正试图让经济放缓，”他们写道。

　　今年7月，穆迪（Moodys）的数据显示，企业违约已经比2022年全年的违约总额高出了53%。

　　这时， 标准普尔 全球数据显示，截直到今天年9月，累计有516份破产申请，比2021年或2022年全年都多，略低于2020年前三个季度的518份申请。

　　Slk此前曾表示，美联储加息是造成破产增加的罪魁祸首。在上个月的报告中，他指出，消费也受到了影响。

　　他写道：“货币政策的滞后效应正在减缓消费信贷增长，汽车和信用卡拖欠率上升，银行借款条件收紧，造成贷款增长明显放缓，影响到个人消费者和资产负债表薄弱的企业。”

　　数据研究公司DataTrek Research的联合开创人Nicholas Colas在11月的一份报告中表示，可以肯定的是，高收益债券的息差并没有飙升，这表明公司债券市场“和股市一样确信，国内经济仍处于稳健的增长模式”。

　　尽管如此，根据阿波罗的数据，仍有相当数量的高风险债务将在最近到期，其中美国约为20%，欧洲近45%。

　　今年10月，穆迪表示，2024年至2028年间将有1.87万亿美元的垃圾级债务到期，比去年2023年至2027年的1.47万亿美元增长了27%。