1月19日，三大指数振荡整理，截至收盘，上证指数跌0.47%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.98%，北证50指数涨2.53%。

　　Wind数据显示，两市超4100只个股下跌。市场成交额不足7000亿元人民币。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）连续第贰个交易日成交额突破100亿元；易方达沪深300ETF（510310）、华夏沪深300ETF（510330）尾盘均再度出现放量情形。

　　盘面上看，旅游、游戏、传媒、 白酒 等板块上涨幅度居前，飞行汽车、 BC电池 、 数字货币 、华为鸿蒙等板块下跌幅度居前。

　　旅游板块领涨， 云南旅游 、丽江旅游涨停。

　　游戏板块全天强势， 惠程科技 、 游族网络 涨停，北交所股票联迪信息30%涨停。

　　“华字辈”概念走强， 深中华A 九连板， 华鼎股份 、 华升股份 、 华瓷股份 涨停。

　　飞行汽车概念领跌， 光洋股份 、 山河智能 跌停， 金盾股份 、 商络电子 下跌幅度居前。

　　【资金流向】

　　Wind数据显示，北向资金全天净卖出52.09亿元人民币，连续6日净卖出；其中， 沪股通 净卖出1.5亿元人民币， 深股通 净卖出50.59亿元人民币。本周北向资金累计减仓近235亿元人民币。

　　大军队资金尾盘持续净流入传媒、食品饮料、基础化工等板块，净流出电力设备、计算机、汽车等板块。

　　【机构观点】

　　国盛证券：近期市场持续振荡调整，仍为情绪所主导。而市场低位的情感出清，也集中释放了部分恐慌情绪，随着央行、发改委和财政部等多部门积极落实中央经济工作会议精神，增量政策出台预期不断升温，后续政策取向将更加积极，驱动市场风险偏好回升，同时国家队的增持和上市公司密集回购，市场多空失衡格局或修复。中期看，随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，上证指数的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，过度下跌的“ 机构重仓 品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注央企和部分布局 人工智能 、 新能源 的修复性反弹机会。

　　银河证券：国内宏观经济逐步企稳，市场对稳增长政策的关注度持续提升，政策对股市波动将发生较大影响。海外通胀短时间回落放缓，欧美经济体降息预期降温，市场风险偏好较低。加上A股估值水平持续下探至底部，短时间内，A股振荡上行可能性加大。展望后市，高股息策略仍然在线。煤炭、银行、石油石化仍能获得较高固定收益，但应关注其股息率变化。另，春节前后，消费升温迹象逐渐增多，消费者服务、零售等板块业绩有望超预期，从而推动股票价格上涨。TMT板块在市场存量资金博弈，和海外降息预期降温等环境下短时间回调，但长远来看，其估值水平仍较低，业绩增长预期仍在，故长期股票价格仍有较大上行空间。

　　渤海证券：近期恐慌情绪得到一定水平的释放，市场低位的情感出清，造成了部分指数风险溢价的大幅走高，中期而言指数实现向上可能性较大。就短时间而言，市场仍为情绪所主导，如果短时间外部风险减弱，北向资金流出放缓，且市场情绪逐步企稳，则指数有望实现反弹过程。如果投资者情绪始终难以稳定，或微观数据难以对政策变化有所印证，则市场还需更长时间以完成筑底过程。行业配置方面，可博弈前期过度下跌板块的反弹修复机会，如电力设备、医药、TMT板块。另外，还可关注中长期资金入场所造成的大金融板块（银行、非银金融领域）的投资机会。