跨境ETF的高溢价风险，已经引起相关公司的高度关注。1月29日，易方达基金发布美国50ETF发布溢价风险提示及临时停牌公告，这已经是其连续第五个交易日提示风险。而从最新披露的四季报来看，QDII基金开始减持美股，增持A股成为多数基金的共识。

（1）连发临停公告

　　公告显示，美国50ETF将于2024年1月29日开市起至当日10:30停牌。这时，易方达基金发布的公告显示，基金根据溢价率情况可能于2024年1月29日盘中临时停牌至收盘，后续基金将根据实际情况采取增加停牌次数、延长停牌时间等措施，具体以届时公告为准。

　　数据显示，截至1月26日，美国50ETF今年以来上涨幅度达到48.74%，溢价率高达42.46%，并且在1月22日、23日、24日连续三天涨停，促使易方达基金公司一周之内连续5次发布临时停牌公告。

　　1月26日监管职能部门透露，对易方达MSCI美国50ETF、华夏日经225ETF等溢价较高的基金进行重点监控，期间对83起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对14起上市公司重大事项等进行专项核查。

　　资料显示，这一波跨境ETF基金的热潮，源于之前一段时期，随着A股挣钱效应欠安，而美股、日本股市等连续创下历史新高，部分二级市场资金开始涌入跨境ETF产品。

　　不过，因为跨境ETF产品属于QDII基金，需要相应的外汇额度批准，而在外汇额度相对有限的情景下，追捧资金无法通过一级市场申赎，只能在二级市场交易，造成其出现高溢价情况。

　　最新数据显示，美国50ETF溢价率已经超过40%，而之前华夏日经225ETF的溢价率也一度超过20%。总体来看，挂钩日本股市指数的5只ETF产品，上周均出现溢价交易情况，这与市场资金的热爱心心相印。

（2）四季度调仓

　　不过，随即披露的四季报显示，多只QDII基金开始削减美股资产的比重，不仅加仓港股，而且还增配了A股资产。

　　易方达全球成长精选基金披露的2023年四季报显示，该基金去年末的重仓股开始逐步增加A股上市公司的比重，数据显示，截至2023年末，该基金持有A股资产的比重已达到22.06%。根据重仓股仓位的数据推测，这22.06%的仓位中，大部分为隐形重仓股和观察仓。

　　同样，富国全球健康生活基金也在去年末开始反向做多A股和港股，并开始降低对美股的配置。截至2023年末的沪深A股仓位比例已达22.96%，港股资产同期也提升至43.65%。在加仓A股和港股的同时，该基金的美股仓位则降至3.13%。

　　另外，创金合信全球芯片产业基金披露的持仓显示，截至去年末，基金经理已经开始增持中国国内股票，加仓A股仓位至超过21%。这时，赢得去年基金业绩冠军的广发全球精选基金也在去年四季度明显调减美股仓位，并小幅加仓港股和A股资产。

　　“在区域配置上，增加了对于中国资产的配置，低配欧洲和其它新兴市场。”南方全球精选基金经理黄亮认为，在保持行业长期相对均衡配置的条件上，港股投资维持了原有对于互联网、可选消费、医疗等新经济领域的超配，同时配置了具有一定成长性、低估值的传统行业个股。

　　黄亮表示，港股市场的灰心情绪都已经在股票价格上有充分反应，从港股市场估值和公司盈利增速来看，已经具备了特别高的投资价值。一旦美国进入降息的货币政策周期，港股大概率会有较好的估值修复机会。在行业和个股上，受益于政策面调整的新经济领域和受益于稳经济政策的传统经济领域，都有较好的投资机会。

　　建信新兴市场优选混合基金经理说，后市继续看好全球半导体周期复苏，继续持有全球新兴市场和美股中受益于 人工智能 发展的芯片龙头和科技龙头。同时继续高度关注市场风向的变化，关注美联储降息预期对市场的影响，争取在市场的持续调整中为投资者造成更高的长期收益。