7月28日,北向资金成交净买入164.03亿元; 宁德时代 获净买入6.32亿元人民币,为连续第4日净买入,其间 宁德时代 获 深股通 累计成交73.40亿元人民币,合计净买入36.56亿元人民币。另外,多家卖方机构上调 宁德时代 评级。截至7月28日收盘, 宁德时代 股票价格报收于230.05元/股,上涨幅度为1.35%。
从消息层面来看是 宁德时代 半年报释放的消息利好消息。 宁德时代 半年报显示,今年上半年, 宁德时代 实现营业收入为1892.46亿元人民币,同比增长67.5%;净收入为207.17亿元人民币,同比增长153.64%。
IPG中国首席经济学家柏文喜对新京报贝壳财经记者表示, 宁德时代 业绩的增长与 新能源 行业发展对 储能 和动力电池的强劲需求,和 宁德时代 作为头部企业拥有较强的行业定价权有关。
毛利率继续回暖,海外业务同比增近两倍
宁德时代 今年一季度实现营业收入890.4亿元人民币,净收入为98.22亿元;由此可计算,第贰季度 宁德时代 实现营业收入1002亿元人民币,环比增长12.54%;净收入108.95亿元人民币,环比增长11%。
主要业绩数据。图/财报截图
对于上半年业绩的增长, 宁德时代 方面表示主要是市场规模的增长,全球 新能源 车市场持续增长,带动动力电池行业规模快速提升。北京特亿阳光 新能源 总裁祁海珅分析称, 宁德时代 业绩增长超预期体现其作为龙头企业的资源整合能力和行业话语权,其具有产业链战略性的延伸、降本能力加强,和规模效益、增效能力提高等优势。
从毛利率表现来看, 宁德时代 上半年整体销售毛利率为21.63%,较一季度的21.27%小幅提升,较上年同期的18.68%修复明显。从具体业务来看,动力电池系统和 储能 全面的毛利率均实现同比增长,分别为20.35%和21.32%;但电池材料及回收、电池矿产资源的毛利率有所下滑,而这主要是受到碳酸锂等动力电池原材料价格波动的影响。
另外,海外市场成为 宁德时代 今年上半年业绩的亮点之一。今年上半年, 宁德时代 海外市场收入约为656.84亿元人民币,同比增长195.15%,占总营业收入的35.49%,去年同期为23.4%。
宁德时代 认为主要是得益于技术、产品、服务不断获得客户认可,前期海外客户定点逐渐交付。另外, 宁德时代 在投资者会议上表示,目前其海外工厂进展顺畅,虽然大部分销往欧洲的产品为国内生产,以出口为主,但未来欧洲本地的供应量会有所提升,并表示预计其欧洲工厂盈利水平更有竞争力。
东吴证券 研报称,目前 宁德时代 全球市占率仍能保持35%左右,长远来看,考虑 宁德时代 将进一步突破美国市场,预计其在动力电池领域有望做到40%的份额。
储能 电池业务增速明显,动力电池产能利用率下降
从 宁德时代 主要业务来看,主要分为动力电池系统、 储能 电池系统、电池材料及回收、电池矿产资源等四大业务,今年上半年这四大业务营业收入分别为1394.18亿元、279.85亿元、126.82亿元、28.52亿元人民币,在总营业收入中的占比分别为73.67%、14.79%、6.7%和1.51%。其中,动力电池系统和 储能 电池全面的营业收入占比进一步提高; 储能 电池系统业绩增速最快,上半年营业收入同比增长119.73%,毛利率同比增长14.89%。
主要业务业绩。图/财报截图
柏文喜认为, 储能 作为解决 新能源 不稳定性的重要手段,随着双碳战略的实施和 新能源 占比与规模的迅速提升有着更好的发展前景。招银国际研究部副总裁白毅阳表示,双碳环境下 储能 需求增加,市场快速发展也为 宁德时代 造成业绩增量。
但 宁德时代 财报中也透露一定的隐忧。今年前五个月, 宁德时代 海外市场装车量同比增长59.6%;但值得注意的是, 宁德时代 的产能利用率出现下滑。
宁德时代 半年报显示,今年上半年产能利用率为60.5%;上半年 宁德时代 电池系统产能254GWh(吉瓦时),产量为154GWh,产能利用率60.5%。对照来看,2022年全年 宁德时代 产能为390GWh,产能利用率为83.4%;这时,截直到今天年6月底, 宁德时代 在建产能为100GWh。
上半年产能利用率。图/财报截图
高工锂电数据显示,今年上半年 宁德时代 国内前5大客户分别是 特斯拉 、吉利汽车、理想汽车、广汽乘用车和蔚来汽车,但其中广汽乘用车的第壹大电池供货商其实不是 宁德时代 ,而是中创新航。从国内市场动力电池装车量来看, 中国动力 电池产业创新联盟数据显示,今年上半年 宁德时代 在国内的市占率为43.4%,去年同期则为47.67%。
白毅阳分析称,越来越多车企为了供应链安全等原因考虑,已经逐步开始发展二供三供。而对于产能利用率的下滑, 宁德时代 表示上半年为传统行业淡季,随着市场需求环比增长,下半年公司产能利用率还将会逐步提升,并且会根据季节变化对库存进行动态调整。
另外, 宁德时代 的出海也其实不是一帆风顺。有消息称 宁德时代 与福特汽车在美国的合作突遭美国众议院调查;对此 宁德时代 方面回应称合作项目正在正常推进中。
今年以来动力电池行业新技术的竞争加剧, 宁德时代 方面表示,M3P电池、钠电池、凝聚态电池等各项新技术进展顺畅,预计年内逐渐实现产业化;与理想汽车合作首发4C快充 麒麟电池 进展顺畅,长远来看,车企推出不同化竞争产品的意愿较强,预计4C快充技术会占据较为可观的市场份额。
从全年来看, 东吴证券 将原预测的 宁德时代 2023年净收入464亿元上修至469亿元人民币,目标价373.1元/股; 浙商证券 研发认为 宁德时代 盈利能力有望保持,预计2023-2025年归母利润分别为464.29亿元、607.97亿元和758.97亿元;