2月5日，深交所连发3张警示函，涉及 华安证券 、华龙证券和联储证券3家券商。

　　作为 安徽省 两家上市券商之一， 华安证券 被“最贵 ST股 ”左江科技“绊了一跤”，因对研究报告质量审核把关不严被罚。而华龙证券、联储证券则在现场检查进程中，被发现在客户交易行为管理、适当性管理、 融资融券 业务管理和投资者教育相关工作等方面有不合规行为。

因研报不合规“吃”罚单

　　2月5日，深交所公告称，2023年1月31日、2月25日、3月25日，深交所上市公司左江科技连续三次发布了公司股票交易可能被实施退市风险警示的公告。但2023年4月25日， 华安证券 发布了题为《算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起》的深度研究报告并推荐买入左江科技。经查， 华安证券 发布的相关研究报告分析结论依据不充分，结论不审慎，未充分揭示投资潜在风险，公司对研究报告质量审核把关不严。

　　为此，深交所决定对 华安证券 采取书面警示的自律监管措施，并要求公司针对违规问题采取有效措施进行整改，进一步强化公司对研究报告质量审核和合规审查，保障研究报告信息来源合法合规，分析结论具有合理依据。

　　有券商人士表示，作为卖方，高质量、合规的研报是券商研究所展业的条件，也是券商缔造不同化研究平台核心竞争力的关键。监管职能部门及时对违规现象进行处罚，有益于券商不断提升研究业务的合规水平。

为“最贵 ST股 ”买单

　　研报中提及的左江科技，在行业内富有声誉。

　　2023年5月4日，“左江科技”变为了“ *ST左江 ”，“最贵 ST股 ”由此诞生。“披星戴帽”后，左江科技股票价格不降反升。 东方财富 Choice数据显示，该公司股票价格在2023年7月14日曾一度飙升至299.8元/股。

　　公司股票价格为何大幅走高？有分析人士认为，或是乘上了 人工智能 的东风。此前有消息称，左江科技自主研发了一款名为DPU的芯片。 华安证券 在上述研报中提到，AI催化算力需求集中爆发，DPU将是应对算力问题的关键。而左江科技研发完成自主可控DPU芯片，掌握了行业最核心竞争力。

　　转折出现在2023年12月12日。当天夜晚，左江科技在回复深交所问询函中提示了三重风险，并提及部分DPU芯片销售收入无法得到确认。随后，公司股票价格大势所趋，2023年12月13日至18日的4个交易日中，左江科技连续4个交易日跌停。截至2024年2月6日，左江科技再遭遇五个跌停，股票价格已跌至17.38元/股。

2家券商在现场检查中被罚

　　同日，深交所还对华龙证券、联储证券出具了警示函，处罚内容均涉及客户交易行为管理、适当性管理、 融资融券 业务管理和投资者教育相关工作。

　　2023年10月30日至11月3日，深交所联合甘肃证监局，对华龙证券客户交易行为管理、适当性管理、 融资融券 业务管理和投资者教育相关工作实施了现场检查。经查，华龙证券在客户交易行为管理方面，存在重点监控证券、重点分支机构管理、向深交所报告等制度流程不够完善细化，未及时评估、优化监测监控系统及指标阈值，未严格根据深交所要求履行重点监控证券相关管理职责，关注类客户的涵盖范围不全，尚未建立股票程序化交易监测监控机制，个别报警解决和监管函件传达不及时，分支机构客户交易行为管理考核执行不到位等诸多问题；在适当性管理方面，存在向不特定对象发行的可转债风险揭示书不完备等诸多问题。

　　2023年10月23日至10月26日，深交所联合青岛证监局，对联储证券客户交易行为管理、适当性管理、 融资融券 业务管理和投资者教育相关工作实施了现场检查。经查，联储证券在 融资融券 业务管理方面，存在 融资融券 可充抵保证金证券折算率设置违反深交所《 融资融券 交易实施细则》有关强制性要求，部分证券折算率超过规则规定的上限，标的调整流程及公告存在延迟的问题；客户交易行为管理方面，存在未完整并入深交所交易监管中向市场公开的关键监控证券，实时监控预警精准性、有效性不足，冗余较多，且部分较顶级别预警处理不及时，部分监管函件传达不及时等诸多问题。

　　对于华龙证券、联储证券上述违规行为，深交所对二者采取了书面警示的自律监管措施。要求2家券商针对违规问题采取有效措施进行整改，勤勉尽责、恪尽职守，严格根据规定或约定履行相应义务。