周三(2月7日)市场全天延续反弹，深成指领涨，指数黄白分时线再度分化，权重股相对偏强，两市成交额10219亿，较上个交易日放量956亿，成交金额重回万亿。截至收盘，上证指数涨1.44%，深成指涨2.93%，创业板指涨2.37%。

　　板块方面， 稀土永磁 、超导、 中字头 等板块上涨幅度居前， 新型城镇化 、PEEK材料、 建筑节能 、等板块下跌幅度居前。

　　周三A股三大指数再度集体收涨，整体看大票表现强于中小票，而中小票内部也有分化， 中证500 与中证1000分别涨超6%与4%，而中证2000则逆势下跌近3%，去年是小票的大年，以量化基金为代表的钱财抱团，令小票跑出了惊人的 利润，但万物皆周期，随着今年以来中证2000与微盘股指数持续急跌，这一抱团也被打破。

　　 国海证券 研报指出，抑制市场反弹的诸多因素逐一解除，不宜过度灰心。2月过度下跌反弹首选景气成长，维持成长和高股息哑铃型配置思路。过年前后市场风格往往向中小成长倾斜，在经历了1月份充分调整之后 中证500 、中证1000等中小成长估值处于历史低位，性价比凸显另外，低波红利仍是全年重要的配置方向，高股息将进一步扩散。

　　针对小微盘股当前的表现，中信保诚基金的基金经理江峰表示，今年以来市场波动较大，但通过对历史数据的分析，其实其实不难发现，对经济、产业趋势的前景和信心是影响大小盘类型的重要因素。当经济复苏趋势明显、产业投资机会丰富、技术持续进步的时候，小微盘风格仍会相对占优。

01

*ST泛海正式退市

　　周三昔日的千亿地产股*ST泛海黯然告别A股！周二(2月6日)晚间，*ST泛海披露公告，公司股票已经被深交所决定终止上市，将在2月7日被摘牌。

　　*ST泛海此前已于2023年12月28日起停牌，从退市前的2023年12月4日至12月27日，*ST泛海连续走出18个跌停，累计下跌幅度接近60%。截至2023年12月8日，*ST泛海股东总户数约为8.03万户。

　　公告显示，*ST泛海是“面值退市”。由于公司股票价格在2023年11月30日至2023年12月27日期间，连续二十个交易日的每日收盘价均低于1元，触及了交易类强制退市情形根据深交所有关规定，股票被终止上市，且不进入退市整理期，公司股票将于被作出终止上市决定后十五个交易日内摘牌。

02

退市前夕被立案

　　而在临近退市前，*ST泛海负面消息缠身。2月6日，*ST泛海公告称，收到公司老总栾先舟通知，栾先舟收到北京证监局出具的《行政处理决定书》，因北京证监局认定栾先舟存在于2016年内幕交易民生控股股票及泄露民生控股内幕信息的表现，栾先舟据此申请听证并提出申辩意见，北京证监局对栾先舟及其代理人的申辩意见不予采用。

　　依据有关规定，北京证监局决定，因内幕交易行为，责令栾先舟依法处理非法持有的证券，没收违法所得563.77万元人民币，并处以违法所得三倍罚款；因泄露内幕信息行为，对栾先舟处以4万元的罚款。

　　2月5日，*ST泛海收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露非法，中国中国证券监督管理委员会决定对公司立案。

　　2月1日晚间，*ST泛海发布公告称，收到中国证券监督管理委员会北京监管局《关于对泛海控股股份有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定》。公司存在光大兴陇借款、 山东高速 借款、英大信托借款、中信信托借款、农发行借款等多项未及时披露相关债务逾期情况。

　　公开资料显示，*ST泛海建立于1989年，于1994年在深交所挂牌上市，是我国房地产行业最早的一批上市公司，实控人为卢志强。

　　上市后，公司在金融领域急剧扩张，虽然业绩迅猛增长，但也为日后陷入危机埋下伏笔。近年来，*ST泛海连续大额亏损。2020年至2022年，*ST泛海扣非净收入分别巨亏40.75亿元、99.24亿元、45.75亿元人民币，2023年前三季度，*ST泛海持续亏损21.19亿元人民币。

　　二级市场上，近一年来，*ST泛海股票价格屡次跌破1元，公司控股股东中国泛海及其一致行动人曾计划通过增持股票等方式拉高股票价格，但最终以失败告终。2023年9月，中国泛海曾计划最多斥资2亿元增持股票，但最后仅增持2889元。

03

年内已经有7家公司触发强退

　　不完全统计显示，今年以来仅1个多月时间内，就有7家公司锁定强制退市， *ST柏龙 、*ST泛海、 *ST爱迪 、ST鸿达均因连续20个交易日的收盘价低于1元，触及交易类强制退市，也就是用我们老家的话说叫的“面值退市”。

　　 *ST新海 、 *ST博天 则因触及重大犯法行为锁定退市，而 *ST华仪 也触及重大犯法行为，但由于连续20个交易日的收盘价均低于1元，先一步触及交易类强制退市，因此成为2024年退市第壹股，于1月16日摘牌退市。

　　自2020年退市制度改革以来，多元化退市渠道通顺，一批不具备持续经营能力、不被市场认可或存在重大犯法行为的企业被出清，“有进有出、优胜劣汰”的常态化退市机制逐步发生，退市数量屡创新高。

　　据中国经济网，统计数据显示，退市制度改革以来的3年，沪深两市共有129家公司退市，其中106家强制退市，强制退市公司数量是改革前十年数量的近3倍。

　　退市不是终点，上市公司其实不能“一退了之”。一直以来，中国证券监督管理委员会都强化对重大犯法行为实施行民刑立体化追究责任。

　　近日中国证券监督管理委员会上市司司长郭瑞明表示，坚决防止“一退了之”。公司及相关方非法的，即便退市也要坚决追究责任；非法行为给投资者造成损失的，支持投资者运用《证券法》规定的各项赔偿救济举措，保护自身权益；推动退市公司依法、有序进入退市板块，维护投资者知情权和交易权等基本权利。

　　中国证券监督管理委员会表示，继续推动健全民事赔偿机制，对投资者进行实实在在的补偿。2月4日，最高人民检察院第四检察厅厅长张晓津也表示，建立健全检察机关支持证券纠纷特别代表人诉讼机制，维护投资者合法权益。

04

医药再度大涨巨头两连板

　　周三医药板块再度强势，近800亿巨头 万泰生物 涨停， 华大智造 、君实生物等涨超10%， 健帆生物 、 我武生物 等多股涨停。

　　消息层面上，2月6日国家医保局《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的公告》征求建议稿通过有关行业协会征求建议，主旨是坚持药品价格由市场决定，更好施展政府作用，整体提高新药挂网效率，支持高质量 创新药 品获得“与高投入、高风险相符的 利润回报”。

　　早在去年11月，国家医保局相关责任人就曾表示，对 创新药 上市早期阶段的价钱采取相对宽松的管理。这一表态引发了市场的较大反响，分析认为， 创新药 的价钱机制将会回归到创新的核心目的，医保谈判支持 创新药 发展的理论将会长期存在。

　　 中金公司 认为，经历2022-2023年的估值消化与板块调整， 创新药 板块进入估值合理区间。虽然经历医保控费，医疗反腐等政策的阶段性影响，国内制药工业体系转型升级之路不变，鼓励创新内核不变。随着第壹阶段创新泡沫的褪去，大浪淘沙之下优秀企业的阶段性药品或战略突破，有望造成新一轮行情。建议关注海外出口，国产化率提升机会。

仅供投资者参考，不构成投资建议