内幕交易作为监管重点，一直以来备受市场关注。

　　最近，多地证监局开出数张对内幕交易的罚单，彰显监管职能部门对操作市场、内幕交易等证券违法活动“零容忍”的决心和态度。

　　从相关案例看，并购重组仍是内幕交易非法的“重灾区”。分析人士指出，并购重组具有时间跨度长、涉及人员多等复杂因素，该领域涉案显现高发态势，并且窝案、串案增多，借用账户实施内幕交易现象较为普遍。

北京证监局开出两张罚单

　　最近，北京证监局公布了两则内幕交易的行政处理，相关违法人员均被重罚。

　　北京证监局2月18日公布的行政处理决定书显示，内幕信息敏感期内,2016年8月6日、2016年8月8日、2016年8月9日，于小镭与内幕知情人王某通话联系。2016年8月9日，“杜军1”账户、“于某豪1”账户、“杜某帆1”账户开始买入“民生控股”，当日合计买入2.5万股。2016年8月10日，“杜军1”账户、“杜某帆1”账户合计买入“民生控股”7.63万股。2016年8月12日，账户组第壹次转入巨额资金，“杜军1”账户已转出的钱财分别转入“杜军2”账户、“于某豪2”账户，合计1260万元人民币，后均用于买入“民生控股”。2016年9月1日于小镭与王某通话后，当年9月2日“于某豪2”账户合计买入“民生控股”1万股。

　　尔后至2016年11月2日，账户组中合计八个证券账户均相继大量买入“民生控股”，交易量合计429.93万股，金额合计4756.74万元人民币，盈利672.88万元。账户组“民生控股”交易量明显放大，相对2016年1月、2016年2月的交易量放大了25.87倍，相对2015年的交易量放大了213.96倍，买入意愿强烈、交易行为明显异常。

　　内幕信息敏感期内，账户组存在突击开户、突击转入巨额资金、集中大量买入单只股票等特征，于小镭、杜军共同交易“民生控股”的情景同于小镭与内幕信息知情人王某的通话联络高度吻合，交易行为明显异常。于小镭、杜军对此没有合理说法或正当信息来源。

　　依据《证券法》有关规定，北京证监局决定，责令于小镭、杜军依法处理非法持有的证券，没收违法所得672.88万元人民币，并处以2018.65万元的罚款，合计没罚金额达2691.53万元。

　　而在今年2月9日，北京证监局也对一则内幕交易行为作出行政处理，涉及内幕交易的是地产大佬泛海控股当时担任老总兼总裁卢某强的当时担任秘书栾某某。

　　内幕信息敏感期内（2016年6月26日到2016年10月27日），栾某某突击开户、突击转入巨额资金，第壹次、集中、大量买入“民生控股”单只股票。栾某某交易“民生控股”情况与内幕信息及栾某某与内幕信息知情人联络时点高度吻合，交易行为明显异常。栾某某对此没有合理说法或正当信息来源。

　　北京证监局认定属于内幕交易行为，责令栾某某依法处理非法持有的证券，没收违法所得563.77万元人民币，并处以1691.31万元的罚款，合计没罚金额达2255.08万元。

内幕交易 宝利国际 被罚

　　甘肃证监局近日也发布了针对内幕交易的罚单。

　　2月8日，甘肃证监局发布行政处理决定书，经查明，崔祥密存在以下违法事实：2022年年中， 宝利国际 实际控制人周某洪、老总周某彬等人规画转让 宝利国际 控股权。 宝利国际 与江苏东祁于2023年1月18日初步商定了 股权转让 相关协议。同日， 宝利国际 向深交所申请停牌。2023年1月19日， 宝利国际 发布停牌公告。

　　监管层认定，内幕信息敏感期为2022年12月14日至2023年1月19日开市前。周某洪为 宝利国际 实控人，属于法定内幕信息知情人，知悉时间不晚于2023年1月3日。

　　记者了解到，账户组均在2023年1月6日买入，卖出时间则分别为2023年8月14日、2023年8月16日、2023年8月18日和2023年8月22日。内幕信息敏感期内，崔祥密操作“崔某林”“颜某”“崔某国”“刘某芝”“孙某红”账户累计买入“ 宝利国际 ”569.14万股，成交金额1631.38万元。截至2023年8月22日，上述账户逐渐全部卖出“ 宝利国际 ”569.14万股，经计算无获取利益。

　　甘肃证监局认为，崔祥密的上述行为构成内幕交易行为。根据当事人犯法行为的事实、性质、情节与社会危害水平，依据有关规定，甘肃证监局决定对崔某处以150万元罚款。

持续严打内幕交易行为

　　长期以来，中国证券监督管理委员会始终对资本市场非法行为“零容忍”。围绕严厉惩戒内幕交易，法律层面，新证券法、刑法修正案（十一）先后实施，中办国办印发关于依法从严打击证券违法活动的意见，“零容忍”执法威慑力明显增强，市场非法成本过低的格局已经得到了根本性改变，内幕交易案件数量近年来也有所下降。

　　尤其是新证券法，大幅提高了对内幕交易行为的行政处理力度，将内幕交易的责罚标准从违法所得的一到五倍提高到违法所得的一到十倍，并由过去“有违法所得或违法所得不足三万元的，处以三万以上六十万元以下的罚款”的罚款标准大幅提高为“有违法所得或违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款”。对单位从事内幕交易的，也大大提高了对直接负责的主管人员和其它直接责任人员的行政处理标准。

　　最近，中国中国证券监督管理委员会召开2024年系统工作会议，总结2023年工作，分析资本市场形势，研究部署2024年重点工作。会议强调，要突出以投资者为本的理念。从保护市场公平性动身，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先维护投资者尤其是中小投资人的合法权益。进一步落实资本市场防假打假综合惩防体系，加大对欺诈发行、财务做假、操作市场、内幕交易等案件的查办力度，提升案件查办效率，对性质恶劣、危害严峻的，进一步强化行政民事刑事立体追究责任，让违法者付出惨重代价。充分用好集体诉讼、代位诉讼、“示范判决+专业调解”等机制，让投资者更加便捷、直接地获得赔偿。