不久前，友阿控股和微创英特的一桩大手笔交易备受关注。友阿控股拟将其所持 友阿股份 的27.5% 股权转让 给微创英特，并由微创英特在长沙建立的子公司承接友阿控股14亿元的对外债务本金。

　　2月19日晚间， 友阿股份 （002277.SZ，股票价格2.48元，市值34.58亿元）发布关于公司控股股东签订《承债式收购框架协议书》事项终止的公告。起因是，友阿控股和微创英特未能就最终交易方案达成一致。这对 友阿股份 来说无疑是一记重锤。

　　首先，让我们来瞧瞧 友阿股份 这家湖南最大的百货零售公司。该公司经营业态包含百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店和网络购物平台。2023年三季报， 友阿股份 实现营业收入10.01亿元人民币，同比下降32.16%，归母净收入只有8721.08万元。在此之前，公司营业收入和净收入从2018年开始持续下滑，2022年营业收入18亿元人民币，只有高峰时的四分之一。而公司的控股股东友阿控股也面临不小的债务压力，截至2022年9月末，友阿控股负债高达138.17亿元人民币，资产负债率66.56%，速动比率为0.26。据 东方财富 网数据，若将友阿控股与A股商业百货行业60多家公司对照，其负债率则排名前20。

　　可见， 友阿股份 和友阿控股已经陷入了困境。它急需转型升级，探索新的增长点。而微创英特这家看起来很厉害的企业，或许就是它的救命稻草。

　　微创英特是一家专注于 新能源 、 新材料 、新科技的投资、孵化和运营管理的综合性产业投资公司。微创英特这样的企业，为啥会收购 友阿股份 这样的企业？微创英特的资本实力和经营能力也值得怀疑。根据 友阿股份 公告，微创英特2022年和2023年前三季度的营业收入居 然都是0，净收入则分别只有0.61元和-1797元。而截至2023年三季度末，其净资产为3.53亿元人民币。这样的企业，很难不让人怀疑它是否有能力收购 友阿股份 股权并承接14亿元债务。

　　显然，微创英特是否具备实力和条件完成 友阿股份 的收购和注资、它的钱财来源和支付能力都让人疑问。值得注意的是，此前因为利好消息， 友阿股份 股票价格收出两个一字涨停板。而如今随着交易终止，很多投资者担忧其股票价格会大跌。

　　这样一个布满戏剧性的故事，不由得让人琢磨， 友阿股份 为啥会有这样的设想？这次交易的背后又隐藏着怎样的秘密？作为上市公司，友阿控股应该有更加清晰、正确的战略规划和业务布局。而不应该是一味地依赖收购来快速变现。这样的做法，不仅会给公司自身造成风险，还会损害资本市场的信心和秩序。