据沪深交易所20日消息，量化交易报告制度已平稳落地。中国证券监督管理委员会相关人士表示，下一阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项。

　　2023年9月1日，沪深交易所发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的公告》和《关于加强程序化交易管理有关事项的公告》，建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，于2023年10月9日正式实施。

　　沪深交易所表示，目前存量投资者已按要求如期完成报告工作，增量投资者落实“先报告、后交易”的规定。下阶段，沪深交易所将从制度端、准入端、交易端、信息端、机构端等综合施策，持续加强对量化交易尤其是高频交易的监测分析，并根据内外资一致的准则，将北向投资者量化交易并入报告范围。

　　近年来，随着新型信息技术广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。量化交易有助于为市场提供流动性，增进价格发现。但量化交易尤其是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等诸多问题，加大市场波动。从国际经验看，境外市场普遍对量化交易尤其是高频交易实施更为严格的监察管理，以防范对市场秩序造成不良影响。

　　沪深交易所量化新规包含严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排；加强量化交易行情授权管理，健全不同化收费机制；完善异常交易监测监控标准，强化异常交易和异常报撤单行为监管；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管等。

　　据了解，本次沪深交易所第壹次从制度端、准入端、交易端、信息端、机构端等，打出政策“组合拳”，进一步强化量化交易监管的针对性和精准性。

　　中国证券监督管理委员会市场监管一司相关人士表示，中国证券监督管理委员会一直关注量化交易的发展和监管，近年来逐渐推进了诸多工作，包含将量化交易并入证券法规制范围、建立头部量化机构的数据收集机制、加强量化交易监测分析、建立程序化交易报告制度、加强私募融券监管等。本次推出的量化交易监管“组合拳”力度大，从多个维度加强监管，基本覆盖量化交易业务运作的主要环节。“下阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项，并充分加强跟市场各类投资者沟通交流，把握好工作节奏和力度，增进量化交易规范健康发展，保护市场稳定运行。”

　　业内人士认为，本次出台的政策有较强针对性，突出强调以投资者为本。好比要求“先报告、后交易”，有助于进一步准确识别量化交易；针对量化交易的信息优势，明确加强行情授权管理；针对近期量化交易在小市值股票的交易情况，明确加强杠杆类产品的监测与规制，强化期现货联动监管，防止短时间内出现踩踏等。包含此次对宁波灵均名下相关证券账户采取限制交易措施，正是监管职能部门加强异常交易行为监管的真实写照。

　　沪深交易所从机构端也提出了具体举措，包含进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，强化对量化私募等机构的交易监管；加强与香港交易所的沟通，根据内外资一致的准则，明确沪深港通北向投资人的报告安排，将北向投资者量化交易并入报告范围等。

　　深圳某私募基金责任人表示，本次出台的举措有益于减少违规的量化交易对市场的冲击，维护交易的稳定与公平。量化交易报告制度已实行近半年，此次量化交易监管措施强调了频繁报撤单等行为的监察管理，强化了对杠杆类产品的监测，同时明确了对北向量化交易报告的准则，释放了监管进一步规范量化交易的信号。

　　沪深交易所表示，下一步将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作起点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排。对于影响市场秩序的异常交易，沪深交易所将坚决采取自律管理措施，涉嫌非法、事情严峻的将上报中国证券监督管理委员会查处。

　　值得注意的是，近期针对量化交易的讨论很多。很多观点认为，量化交易起步较晚，但发展较快、对市场影响较大。

　　“要辩证看待量化交易对市场的影响。”沪深交易所相关人士表示，一方面，量化交易通常为满仓或高仓位运行，为市场提供了更多流动性，有助于增进价格发现；另一方面，量化交易尤其是高频交易，存在交易速度快、处理能力强、运用 人工智能 等特征，较广大投资者具有很强的技术优势、信息优势和交易优势，且部分微盘交易行为存在策略趋同、交易趋同，甚至交易时间趋同，进一步放大了个股波动，进而引起市场共振。

　　中国证券监督管理委员会市场监管一司相关人士强调，本次量化交易监管重点放在高频交易上。沪深交易所综合施策监管量化交易，不是为了“一棒子”打死量化交易，也不是禁止量化交易这种方式，而是在日常监管进程中发现量化交易较多出现交易频率、报撤单频率过高的情景，存在过度运用信息优势，加剧信息不同步等现象，给市场造成的不公平性越来越明显。“考量到当下2亿投资人的市情，和在特定市场环境下量化高频交易存在加大市场波动的危险，有必要顺水推舟增进其规范发展，更加突出以投资者为本。”