龙年开年以来,微盘风格一扫节前的阴霾,开始强势反弹。
2月22日,微盘股再度上扬,中证2000指数、中证1000指数分别收涨2.55%、1.54%, 广哈通信 、 科翔股份 、 同星科技 等多只个股20cm涨停。
微盘策略基金也大幅回血,收复失地,Wind数据显示,仅自2月8日以来仅有多个微盘基金大幅反弹超20%,基金年内下跌幅度有所收窄。但随着市场反弹,很多资金却从中证2000、中证1000ETF中流出,一定水平上反映出市场对小市值风格信心的松动。
多只微盘基金反弹超20%
拉长时间来看,自2月8日以来,微盘股便开启了迅猛反弹,微盘策略基金也水涨船高。
Wind数据显示,自2月8日至2月21日,中信保诚多策略、诺安多策略、大成动态量化、创金合信启富优选等多只基金已经反弹了超20%,迅速收复失地。
其中,部分微盘基金还在最近创下单日较大的上涨幅度。好比,2月8日,创金合信启富优选曾单日大涨13.32%,中信保诚多策略、大成动态量化等基金单日上涨幅度超10%;2月21日,东方量化成长单日上涨幅度达7.08%。
举例来看,创金合信启富优选是一只典型的微盘风格基金,截至2023年末,该基金的前五大重仓股分别为 聚合顺 、 翔鹭钨业 、 信隆健康 、 梦天家居 、 晨化股份 ,均为市值不足50亿元微盘股,其中 聚合顺 自2月6日以来已经反弹了超20%。
中信保诚多策略的投资组合也以市值50亿元以内的微盘股为主,前五大重仓股分别为 博亚精工 、 建科机械 、 朗进科技 、 佰奥智能 、 山科智能 ,其中 朗进科技 已经从低点反弹了约25%。
但需要谨防的是,由于1月以来市场风格迅速切换,微盘策略基金一度发生大幅回撤,多只产品的年内最大回撤接近50%,有基金甚至一度单日大跌超15%。
近几个交易日的反弹虽然对基金净值有所修复,但很多微盘策略基金的年内收益仍然为负。Wind数据显示,截至2月21日,金元顺安产业臻选的年内下跌幅度仍在40%以上,另外,大成动态量化、诺安多策略等5只基金的年内下跌幅度也仍在30%以上。
中证2000ETF净流出超15亿
就在微盘股急速反弹的同时,代表小微盘类型的中证2000ETF、中证1000ETF却普遍遭遇资金离场。
据Wind数据统计,截至2月22日,全市场一共有14只中证2000ETF,春节以来平均反弹了约7.13%,但基金份额却普遍显现资金净流出状态,14只中证2000ETF中11只发生份额缩水,合计减少约20.7亿份,按区间成交均价计算约净流出16.09亿元人民币。
具体来看,南方中证2000ETF、华泰柏瑞中证2000ETF分别自2月19日以来净流出9.72亿份、8.75亿份,尔后汇添富中证2000ETF、平安中证2000ETF增强两只产品则分别减少了8000亿份、4800亿份。
同时,中证1000ETF也显现类似的净流出状态。截至2月22日的数据,17只中证1000ETF中8只自春节以来发生份额缩水,合计减少约7890万份,按区间成交均价计算约净流出1.5亿元人民币。
另外,一些主动型的微盘策略基金也在最近纷纷打开大额限购,中信保诚多策略、国金量化多因子、招商量化精选、大成景恒混合等多只小微盘基金在最近纷纷开门迎客。
有业内人士表示,基金打开限购多有两方面的原因,一是基金经理基于对后续市场的看好,通过放宽限购门槛吸引投资者参与,另一方面也有可能是因为基金在净值下跌和份额赎回发生规模回落,策略容量再度有了容纳空间。
微盘股后市如何走
资金从ETF的流出,一定水平上反映出市场对小市值风格信心的松动,最近,公私募量化齐遭重挫,也再度将微盘股推上了风口浪尖。
对于微盘股的暴涨狂跌行情, 国海证券 认为,从历史表现来看,微盘股行情更多是在市场振荡,缺乏明确主线的时候因题材炒作等受到量化、游资关注。如果资金青睐权重的风格持续,微盘股或将继续面临调整困局。
中信保诚多策略的基金经理江峰表示,年初以来,中小市值公司波动较大,但通过对市场过往分析,其实其实不难发现对经济、产业趋势的前景和信心是影响大小盘类型的重要因素。当经济复苏趋势明显、产业投资机会丰富、技术持续进步的时候,小盘风格或能相对占优。
创金合信首席经济学家魏凤春则持相反观点,其认为,在政府鼓励积极的股东主义之后,市场反弹进程中,资金的结构悄然生变。其中微盘策略的失效意味着没有基本面支持,并且交易非常拥挤的微盘形成负反馈,市场的节奏已经从哑铃策略开始向正常的价值成长策略转变。
也有基金经理认为,A股大小盘轮动展现出明显的周期特征,大小盘过往具有3~4年一切换的特点,在中小盘风格持续三年后,当前大盘风格估值性价比显现。“一般在熊市末尾,甭管是大盘小盘都会经历一段时期的普跌,这也是市场见底的信号之一。”该基金经理表示。