1月以来，A股的波动有所加大，三大指数加速筑底。尤其是节前一周，中小市值股票更是遭遇流动性危机，造成产品重仓其中的量化私募遭遇巨大考验。

　　2月21日，A股三大指数集体大涨，港股也掀起大反扑，北向资金净流入超130亿元人民币。记者了解到，此前遭遇困境的量化旗下产品的逾额也迎来大面积回归，很多产品的净值快速修复。

　　多家私募表示，市场经历快速下跌行情后往往迎来快速反弹。随着 白酒 、地产、银行等板块相继发力，北向资金大举买入，或意味着资金已经开始布局经济复苏。

　　北向资金爆买，过度下跌后快速反弹？

　　2月20日，量化巨头灵均因节后首日开盘一分钟内大量卖出股票，被沪深交易所采取限制交易措施；当日晚间，两大交易所发布《量化交易报告制度平稳落地》报告，进一步强化量化监管。

　　一轮由雪球敲入、微盘股下跌、DMA减仓、量化集体抛售中小微盘引发踩踏的行情，其影响之大、波动之剧烈，超越了大多数人的期待。

　　不过，这一轮小盘股的流动性危机，在节前最后一个交易日基本宣告结束。2月8日，小盘股开始迅速修复，中证2000上涨突破8.7%。记者了解到，自2月8日以来，量化私募旗下产品的逾额收益迎来大面积回归，很多产品的净值快速修复。

　　私募喜岳投资表示，极致分化的背后往往存在极致修复的机会。“我们在2月8日至2月21日短短的四个交易日里，修复的速度和幅度也非常符合预期：500指增逾额修复幅度达5.4%。因此，活下来很关键，因为当流动性恢复时，只有幸存的产品逾额才在深V大反弹中得到迅速修复。”

　　2月19日，龙年开市首日，上证指数跳空高开，收盘涨1.56%。2月21日，A股三大指数集体大涨，上证指数一度迫近3000点，港股也掀起大反扑，各大板块全线上扬。其中， 白酒 、地产、银行等板块相继发力，市场情绪明显回暖；北向资金更是大举买入，单日净流入超130亿元人民币，或意味着资金已经开始布局经济复苏。

　　消息层面上，2月20日，5年期LPR下调了25个BP，时隔8个月后，迎来了第壹次下降。相聚资本表示，一次超预期的、力度“空前”的降息，或将为这个市场期盼的春季行情，添上一把火。

　　盈峰资本也表示，成交量和北向流入加大显示市场风险偏好有所好转。展望来看，考虑风险释放接近尾声，我们预计政策加码有助力市场情绪修复。