2024年开年以来，已经有47家企业终止IPO的申请。北交所有16家企业终止上市，创业板13家企业终止上市，这两个板块占到了终止IPO的大头。

　　对企业而言，在监管收紧的情景下，取消申请材料是唯一选择么？

　　在中国证券监督管理委员会2024年首场新闻发布会上，中国证券监督管理委员会发行司司长严伯进介绍，2023年全年，沪深市场核发IPO批文245家，启动发行237家，其中9月到12月核发批文32家，启动发行44家，月均核发批文和启动发行数量明显下降。

　　“下一步，中国证券监督管理委员会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调理工作，更好增进一二级市场协调平衡发展。”他表示。

　　2023年沪深主板暂缓IPO发行时，9月份北交所发布“深改19条”，有投行人士向界面新闻表示，“北交所相对来说是个不错的决策”，手里的主板项目有转圜余地，跟客户沟通商定好之后，可以转向创业板、北交所上市。相对来说，北交所的政策环境更为宽松。

　　但目前从IPO在各板块取消数量来看，在北交所、创业板成功发行也其实不是易事。而且从业人士给出的感慨同样表明，“北交所也越来越严了”。

　　北交所IPO取消企业最多

　　A股IPO发行遇冷收紧直到今天。

　　据Wind统计，2024年开年以来，已经有47家企业终止IPO的申请。北交所有16家企业终止上市，创业板13家企业终止上市，这两个板块占到了终止IPO的大头。上证主板10家终止，科创板7家，深证主板1家，为 中原证券 保荐的河南国容电子科技股份有限公司。

　　与之相比的是，有15家公司注册生效。4家企业在上海证交所成功注册，4家企业在北交所成功注册，7家企业在深交所成功注册。

　　最新IPO动态显示，2月22日晚，深交所网站更新，中国证券监督管理委员会在审阅菲鹏 生物股份 有限公司（下称“菲鹏生物”）第壹次公开发行股票并在创业板上市申请文件的进程中，菲鹏生物和保荐机构华泰联合证券分别提交申请，主动要求取消注册申请文件。中国证券监督管理委员会决定终止菲鹏生物发行注册程序。菲鹏生物提交注册已接近两年。

　　直到今天，菲鹏生物是第47家在2024年终止IPO步伐的企业。值得注意的是，这47家企业中，仅有1家因监管职能部门审核不通过而被动终止，1家因未及时补充文件而被终止审查，其余45家企业均为主动取消IPO申请。

　　取消申请材料是唯一选择么？

　　某券商投行人士向界面新闻表示，公司业绩扛得住的可以多等会，扛不住的就只能撤了。“目前从我们对接的企业而言，假如不是A股明确禁止或窗口指导的行业或亏损类的，通常不会去主动选择港股，主要是考量到港股当前的估值和流动性。”

　　1月26日，北交所表示，对北京蓝色星际科技股份有限公司终止审查，起因是其未能在三个月内取消中止审核情形或补充提交有效文件。

　　因审核不通过被终止IPO的是浙江胜华波电器股份有限公司。

　　1月12日，上海证交所上市委对浙江胜华波电器股份有限公司IPO申请作出审议，认为其不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。

　　上市委会议现场问询主要围绕胜华波电器营业收入的可靠性和坏账计提的充分性，和与公司关联方交易披露是否真实、准确、完整展开，另外，胜华波电器的治理结构、历史内控不规范问题让上市委关注到该公司的内控制度健全性。这也是在前次书面问询中上海证交所上市委关注的问题。

　　IPO取消涉及25家券商

　　47家上市失败的企业，对于他们的保荐券商而言，也是47个折戟IPO的项目，共涉及25家券商。

　　券商老大哥 中信证券 手里的最多。分布于创业板、科创板、上证主板，其中创业板4家，分别是辉芒微电子(深圳)股份有限公司、深圳博纳精密给药系统股份有限公司、 成都市 汉桐集成技术股份有限公司、深圳大族封测科技股份有限公司；上证主板2家，为中国航油集团石油股份有限公司、认养一头牛控股集团股份有限公司；和赴科创板上市未果的上海爱科百发生物医药技术股份有限公司。

　　其次是 中信建投 ，保荐项目中有5家企业上市失败，其中北交所3家，为商客通尚景科技(上海)股份有限公司，上海瑞一医药科技股份有限公司，深圳思迅软件股份有限公司；科创板1家，为澳斯康生物(南通)股份有限公司，创业板1家，为成都欣捷高新技术开发股份有限公司。

　　另外，民生证券、 中金公司 并列第叁，他们手中各有4家企业上市未果。安信证券、开源证券、 中原证券 、 长江证券 、华泰联合证券手中的IPO项目均有两家以失败告终。前文提到的在上证主板因审核不通过而被终止的浙江胜华波电器股份有限公司，就是由安信证券保荐。

　　最多的还是单个项目保荐未果，共有16家券商，分别为德邦证券、 广发证券 、 海通证券 、 东方证券 、 国金证券 、 东吴证券 、第壹创业证券、九州证券、华兴证券、 申万宏源 、五矿证券、世纪证券、 首创证券 、 兴业证券 、 招商证券 、 中泰证券 。

　　从行业分布来看，47家IPO终止的企业中，包含生物医药研究在内的泛医药行业占比重最大，有9家相关公司“撤退”上市之路。7家属于专用设备制造业的企业叫停，3家机械制造业企业终止。金融领域也有一家企业主动撤退，为亳州药都农村商业银行股份有限公司。

　　多家保荐券商领罚

　　2024年以来，深交所对多家券商的保荐业务进行监管，民生证券、 招商证券 、 海通证券 、 国信证券 、 中信建投 等许多家保荐券商及其保荐代表人收到了罚单。

　　业内人士表示，证券公司作为保荐机构除了胜任"保证"的角色，更要提高"推荐"的价值，要强化信息披露能力，不仅考虑是否符合监管审核标准，还要加强项目价值的实质判断，以投资者视角研判项目可行性，从源头提升上市公司质量。

　　1月5日，深交所向 海通证券 出具罚单。因保荐江苏沃得农业机械股份有限公司IPO创业板上市项目， 海通证券 作为项目保荐人，未就可能影响发行人控制权稳定的重大事项持续履行尽职调查职责，未按规定及时向深交所提交专项核查意见。另外， 海通证券 还存在对关联方资金拆借披露的准确性未予充分核对，对发行人会计基础不完善、内部控制不规范情况未予充分关注，未经同意改动招股说明书等诸多问题。

　　深交所决定对 海通证券 采取书面警示的自律监管措施，要求其引以为戒，采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追究责任，并提交经保荐业务责任人、质控责任人、内核责任人签字并加盖公司公章的书面整改报告。

　　2月23日，在中国中国证券监督管理委员会举行的龙年首场线下新闻发布会上，中国证券监督管理委员会首席风险官、发行司司长严伯进回应了“IPO倒查十年”的市场传言。他表示，防范打击财务做假、欺诈发行是一个持续的过程，目前没有IPO倒查十年的安排。在发行上市监管工作中，中国证券监督管理委员会正在持续加强全链条把关，严审重罚财务做假、欺诈发行，也将大幅提高拟上市企业现场检查比例，以上市公司质量的提升回应投资人的关切。