在日前举行的国新办发布会上，中国证券监督管理委员会副主席李超宣布，中国证券监督管理委员会集中出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》等四项政策文件，从发行准入、上市公司持续监管、中介机构监管等各方面系统性提出政策措施，突出“两强两严”（强本强基、严监严管），增进有益于完善资本市场长期稳定发展的体制机制，走好中国特色资本市场发展之路。业内人士和机构指出，上述系列政策的出台有益于提升我国资本市场投资价值，释放了强本强基、严监严管、增进资本市场高质量发展的鲜明信号。
严把发行上市准入关
在资本市场的入口关方面，李超表示，《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（以下简称《意见》）着力于从源头提高上市公司质量，全面从严加强对企业发行上市活动的监察管理，压紧压实发行监管全链条各相关方责任。
具体来看，《意见》提出了8项政策措施，包含：严把拟上市企业申报质量，压实中介机构“看门人”责任，突出交易所审核主体责任，强化中国证券监督管理委员会派出机构在地监管责任，坚决履行中国证券监督管理委员会机关全链条统筹职责，优化多条理资本市场功能衔接，规范引导资本健康发展，健全全链条监督问责体系等方面。
在上市门槛方面，中国证券监督管理委员会首席风险官、发行监管司司长严伯进表示会有更加严格的要求：一是上市前要建立现代企业制度，不得搞突击的“清仓式”分红，“关键少数”要有良好的“口碑声誉”；二是要研究提高部分板块的上市指标，中国证券监督管理委员会将指导沪深交易所更改上市规则，适度提高部分板块财务指标，丰富综合性指标；三是从严监管未盈利企业上市。
为了配合《意见》的实施，中国证券监督管理委员会同步修订了《第壹次公开发行股票并上市辅导监管制度》和《首发企业现场检查规定》，明确辅导监管要关注首发企业及其“关键少数”的口碑声誉，强调“申报即担责”，规定在检查进程中对取消上市申请的企业“一查到底”，取消上市申请不影响检查工作实施，也不影响依法依规对检查发现的问题进行处理，并增加了不提前告知直接开展检查的机制。
严伯进表示，下一步中国证券监督管理委员会将大幅提高现场检查比例，同步增加随机抽取和问题导向的现场检查，使现场检查覆盖率很多于拟上市企业的三分之一。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，《意见》对于提高A股市场的可投资性，推动资本市场长期健康发展有重要意义。他表示，提高上市公司质量第壹要从源头上把关，通过严格的审查支持更多好企业登陆资本市场，将一些不符合上市条件的企业排除在外。《意见》明确提出严禁以“坑钱”为目的盲目谋求上市、过度融资，严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，这些措施是针对当前上市公司存在的问题提出的针对性的解决方案，会形成极大的震慑力。
提升上市公司投资价值
上市公司是市场之基，上市公司的质量决定着资本市场的投资价值。在把好市场入口关的条件上，进一步强化对于上市公司的监察管理，对于提升市场的投资价值，维护投资者利益具有重要意义。
李超表示，《关于加强上市公司监管的意见（试行）》着力于推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，围绕打击财务做假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的关键问题提出了18项措施。主要包含：推动构建资本市场财务做假综合惩防体系，提高“穿透式”监管能力，努力实现业绩穿透、数据真实；将减持与上市公司破净、破发、分红等适当挂钩；责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差；加强现金分红监管，增强投资者回报；压实上市公司市值管理主体责任，推动优质上市公司积极开展股份回购等。
中国证券监督管理委员会上市公司监管司司长郭瑞明强调，财务做假触碰的是资本市场的底线，务必坚决打击。下一步，中国证券监督管理委员会将会同各地区各部门增强合力，构建打击财务做假的综合惩防体系，重点打击五类行为：一是长期系统性做假和第叁方配合做假，对于做假的策划者、协助者，都要严肃追究责任，坚决破除做假“生态圈”。二是欺诈发行股票债券行为。要坚决把做假者挡在资本市场门外，混进来的要坚决清除。三是滥用会计政策、会计估计，随意调理利润的财务“洗澡”行为。四是通过融资性贸易、“空转”“走单”进行做假的表现。五是在侵占上市公司利益、掏空上市公司进程中随同的一系列做假行为。
同时，中国证券监督管理委员会还将全面完善减持规则体系，根据实质重于形式的准则，全面防范绕道减持。主要包含：明确离婚、控股股东解散等情形的减持规则；明确股票质押平仓、赠与等方式的减持规则；禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借，限售股股东融券卖出。
在提升投资者获得感方面，据介绍，中国证券监督管理委员会下一步将激发上市公司回报投资人的意识，制定上市公司市值管理指引，推动相关部门把上市公司提升投资价值工作、市值管理工作并入内外部考核评价体系。推动更多上市公司分红回购，引导和支持更多上市公司回购股份，并且鼓励回购注销。支持公司夯实基本面支持上市公司并购重组，包含鼓励上市公司运用 股权激励 等资本市场的工具来提升他们的业绩，做优做强。
国泰君安 指出，中国证券监督管理委员会一系列政策的推出，预计将明显提升我国资本市场的投资价值，吸引中长期机构资金及居民财富流入资本市场寻求长期回报，利好资本市场的长期发展。企业服务将更重视对上市公司质量的甄别能力和依法合规展业，专业性和合规性将更为关键。
校正证券基金经营机构定位
证券公司和公募基金是资本市场的重要参与者，中国证券监督管理委员会本次还发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，聚焦校正行业机构定位、增进功能施展、提升专业服务能力和监管效能，提出了多个方面政策措施。
文件提出，证券基金经营机构要端正经营宗旨、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，正确处理好功能性和盈利性关系，引导股东单位在机构经营考核中明显加大功能性考核的权重。要规范自身交易行为，重视把握长期大势，强化逆周期布局，强化投资行为稳定性，更好施展保护市场稳定健康运行的主力军作用。要提高服务中长期资金能力。同时要落实监管“长牙带刺”、有棱有角，依法严厉责罚行业机构及从业人员利益输送、违规融资、不公平对待、误导销售、恶性竞争和为监管套利、绕道减持、内幕交易提供通道服务等非法行为。
中国证券监督管理委员会证券基金机构监管司司长申兵表示，对于市场普遍关注的保荐机构的监察管理和执业质量问题，中国证券监督管理委员会将在严监管、严问责、强功能、优生态等方面做好监管工作，完善保荐代表人负面评价公示机制，真正让声誉约束硬起来。
总的来看，业内机构普遍认为，中国证券监督管理委员会发布的一系列政策文件，形成了一套强有力的“组合拳”，明确释放强监管防风险促高质量发展的政策信号。
中信证券 指出，中国证券监督管理委员会的一系列政策文件，围绕夯实资本市场基础、提升上市公司质量打出了一套强有力的“组合拳”，体现了中国证券监督管理委员会“两强两严”的监察管理思路和积极回应市场关切、完善资本市场体制机制的改革方向，是进一步增进资本市场高质量发展、走好中国特色资本市场发展之路的重要举措。银河证券研究则指出，中国证券监督管理委员会集中发布四项“两强两严”政策文件，涵盖严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管和加强中国证券监督管理委员会自身建设四大方面。中国证券监督管理委员会围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这一总目标，有力释放强监管防风险促高质量发展的政策信号。
