一边是息差收窄资本补充压力大，一边又要保证股东可持续的即期回报——如何兼顾股东利益和自身发展，已成为当下银行业需要思考的重要命题。
随着2023年年报出炉，上市银行分红计划也浮出水面。据上海证券报记者不完全统计，截至4月7日，已经有20家A股上市银行披露分红计划，拟派息金额超5400亿元人民币。其中，既有出手大方的国有大行、超预期分红的 平安银行 ，也有多年不分红的“铁公鸡”银行。
上市银行现金分红分化明显的背后，是银行对经营压力下利润分配的“左右为难”。专家认为，作为上市银行，务必要考虑给予股东合理回报，但银行也肩负着让利实体经济的责任，要留存一定利润保证未来发展和风险抵御能力，需稳妥平衡好内生资本增长和现金分红的关系。
上市银行现金分红“冰火两重天”
分红派息，有银行继续“挥霍无度”，也有银行“一毛不拔”。
记者梳理发现，已经有20多家A股上市银行披露2023年度分红计划，拟派息金额合计约5478亿元人民币，其中六大行总分红金额超4100亿元人民币，仍占据“大头”，分红比例也维持在30%及以上，较为正常。
具体来看，有10家银行提升了分红比例， 平安银行 创下该行历史上最高分红纪录， 招商银行 、 兴业银行 、 瑞丰银行 分红比例均有提升；但也有部分银行的投资者回报其实不理想，例如， 常熟银行 分红比例连年下滑， 郑州银行 则连续四年不分红。
银行业人士表示，一些银行提升分红比例，可能和监管层鼓励分红、多分红的导向有关。此前，中国中国证券监督管理委员会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，明确提出，强化现金分红监管，增强投资者回报；推动一年屡次分红；推动在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感；引导优质大市值上市公司中期分红，施展示范引领作用。
建设银行 首席财务官生柳荣日前表示，该行正在研究屡次分红方案，将考虑股东的意愿、资本补充情况、监管要求和长期可持续发展等多方面因素，争取依法合规有序推进中期分红。
而一些银行降低分红比例，甚至不分红，是出于加强内源性的资本补充的考虑。 郑州银行 解释称，留存未分配利润将有益于该行进一步增强风险抵御能力，将用作该行核心一级资本的补充，有益于提升该行资本充分水平，以支持该行的业务发展，维护投资人的长远利益。
“派现”左右为难
分红比例其实不是越高越好
高分红实际上就是一把双刃剑，银行往往在让利投资者和自身长期发展之间“左右为难”。
业内人士表示，一方面，银行大方“派现”有益于回报投资者，提振银行股票价格；另一方面，现金分红比例太高，则无益于资本的内生增长，对银行自身发展造成不良影响，不符合股东长远利益。
平安银行 党委书记、行长冀光恒日前表示， 平安银行 一直有意愿提升分红比例，可是过去的收益主要用于补充资本，所以分红比例不高。2023年， 平安银行 资本充分率有所好转，因此这次分红比例提高到30%。
在银行利润分配中，缴纳所得税、分红和补充资本金是三个主要领域。“分红和补充资本金是上市银行可以自主调理分配的领域，银行可综合考虑未来发展需要和股东投资回报，结合自身实际情况，确定分红比例。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对记者表示。
去年三季度，中国中国证券监督管理委员会发布“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施，其中提到要适当限制破发或破净上市公司和行业的融资行动。而眼下银行股股票价格普遍破净，这意味着，上市银行通过资本市场补充资本其实不简单，内生资本增长仍是主要渠道。
此种情境下，分红比例其实不是越高越好。“在息差收窄、资本补充压力下，过高的资 金分红比例无益于银行内生资本增长，将降低银行的资本充分率水平，弱化银行的危险抵御能力。”中国管理科学研究院商学院顶级研究员詹军豪说。
寻找资本与分红平衡术
实现股东利益最大化
银行既要留存一定利润保证未来发展和风险抵御能力，又要兼顾对股东的合理回报。对上述问题的权衡，考验着商业银行的经营智慧。
分析人士认为，在经营和资本补充压力增大情境下，银行应综合考虑自身的财务情况、市场环境、客户需求等多方面因素，找到资本与分红平衡术，制定正确的分红比例，以确保分红政策的合理性和可连续性。
招商银行 老总缪建民表示，今年确定35%分红派息率，既然提高，就不打算降下来。至于今后是否每年再提高1至2个百分点，则要平衡现金分红与中长期的资本积累之间的关系，希望未来不做股本融资，但同时保持比较强的资本内生增长的能力，又保持合理较高的分红比例，招行要做的是统筹好这三者关系。
已经有银行在主动扩宽资本补充渠道，以实现股东利益最大化。 交通银行 董事会秘书何兆斌认为，依靠降低分红率来缓解资本压力其实不是交行的一个政策选项。“我们将把内生性的资本增长和建立多渠道的资本补充相结合，来保持健康的资本充分率水平。”
中信银行 老总方合英表示，将有序推进资本的补充，2019年发行的400亿元可转债，近期有望实现大股东264亿元期权转股。 中信银行 比较早启动了A+H股的配股发行，配股工作目前处于上海证交所审核阶段，一旦市场条件允许， 中信银行 是较早的排队者。“未来维持稳定的分红比例可期。”方合英说。
