4月16日， 承德露露 (000848.SZ)发布2023年年度报告。

　　 承德露露 主要产品是“露露”杏仁露。财报显示，2023年， 承德露露 实现营业收入约29.55亿元人民币，同比增长9.76%；归母净收入约6.38亿元人民币，同比增长6.02%。

　　营业收入、净利双增虽可喜可贺，但其营业收入规模几乎没有变化。2013年， 承德露露 营业收入为26.33亿元人民币，与去年仅差3.22亿元人民币。

　　2023年， 承德露露 毛利率为41.46%，同比下降3.39个百分点。2020年-2022年为50.13%、46.79%、44.85%。毛利率下滑其实不是营销成本增加。财报显示，2023年 承德露露 销售费3.44亿元人民币，同比下滑5.62%。

　　对此， 承德露露 去年底在互动平台表示，毛利持续下滑主要受原材料价格波动等原因影响。解决产品多元化困境的同时，还需要加强供应链建设。

　　作为国内最大的杏仁露生产商，其2019年市占率达到90%，目前公司96.8％的营业收入来自杏仁露。

　　在蓝鲸财经记者询问多位北京地区消费者对 承德露露 的印象时，其中的大多数人称自己只知道杏仁露，不清楚品牌旗下的其它产品。

　　“虽然我非常爱喝这种植物蛋白饮料，但平时很少购买杏仁露，只是过年去长辈家的时候带一箱。”消费者阿胡说道。

　　业内人士表示，一直以来，除了主办款“杏仁露”产品之外， 承德露露 都没有推出有实力的新替补产品。在此前，其品类扩张没啥大变化，只是在原味、无糖、低糖等领域细分尝试，自然就难开脱单一品类的依赖。

　　 承德露露 显然已经意识到这一问题，近年也一改低调常态，孵化推出很多新品，例如杏仁奶系列、巴旦木奶系列，但目前在市场上并没有激起什么水花。以2023年为例，公司果仁核桃系列营业收入0.87亿元人民币，占总营业收入比2.94%，杏仁奶系列营业收入更仅有345.3万元。

　　蓝鲸财经记者走访 北京市 向阳区多家商超发现，饮料区里 承德露露 主推产品依旧是杏仁露，甚至有多家商超甚至没有上架“杏仁奶”等系列新品。

　　一位超市销售员告诉蓝鲸财经记者，“类似的饮料中卖得最好的还是椰树，其次是六个核桃，最后是露露。露露和六个核桃口味比较接近，但露露的价钱是4.5元/瓶，六个核桃只要3.8元，后者的价钱优势更明显。”

　　南下路艰

　　除了主力产品单一，上市20长时间以来， 承德露露 的主要市场仍然聚焦在北部地区。

　　年报显示，2023年， 承德露露 北部地区的营业收入占比达90.83％。中部地区营业收入1.75亿，占比5.92%；其它地区营业收入1.04亿，占比3.50%，区域集中依赖度之重肉眼可见。

　　2023年， 承德露露 在持续拓展杭州、 重庆市 场的同时，开拓了浙江、江苏、安徽、四川、上海等新市场。为了供应南方市场， 承德露露 还在杭州开设了工厂。

　　2023年， 承德露露 全国经销商增加178个，其中北部地区、中部地区及其它地区分别增加42个、10个、126个。

　　战略定位专家、九德定位咨询公司开创人徐雄俊表示， 承德露露 没有走向长江、走向南方，主要是因为南方人喝不惯露露杏仁露的口味，这口味比较涩，可是椰汁和核桃乳的口味相对来说比较简单接受。

　　在徐雄俊看来， 承德露露 的根本问题其实不是说建子公司、建工厂的问题，是要让南方的消费者能够接收杏仁露是啥东西、喝杏仁露有啥好处和杏仁露口味消费者能否喜欢。

　　放眼市场，植物蛋白饮料赛道强敌环伺。

　　华经产业研究院数据显示，2022年我国植物蛋白饮料行业市场规模约1351亿元人民币，同比增长9.5%。预期今年该数据将达到1428亿元人民币。

　　利好的市场也意味着激烈的竞争。不仅要面对养元、椰树椰汁、维他奶、维维等传统老牌品牌的虎视眈眈，还要面临小蛙植饮、光合博士vitalbox等新植物蛋白饮料品牌的追赶。

　　蓝鲸财经记者在天眼查上搜索关键词“植物蛋白饮料”，发现其中存续、在业的相关公司高达7239家。在如此激烈的竞争下， 承德露露 要攻下全国市场，考验其实不小。

　　快消品牌大显神通，有些是靠产品力角逐，有些则靠营销端角逐。椰树椰汁，凭借黑红营销、南北通喝，年销售金额超五六十亿元；六个核桃靠“我们时经常使用脑，多喝六个核桃”广告词，给 养元饮品 造成七八十亿年营业收入。

　　 承德露露 虽一改往日“躺平”姿态，在线上进行了诸多品牌年轻化的营销动作，例如通过AI创作节气海报、与白象、飞鹤等其它品牌联动，并通过新品种草、电商引流等方式增加品牌热度。但真正出圈的营销，仍凤毛麟角。

　　 承德露露 的挑战仍在。