4月16日，因涉嫌在吉林紫鑫药业股份有限公司（以下简称紫鑫药业）、国美通讯设备股份有限公司（以下简称国美通讯）非公开发行股票保荐业务中未勤勉尽责， 东吴证券 股份有限公司（以下简称 东吴证券 ）被中国证券监督管理委员会立案侦查，成为2024年被立案侦查的第3家证券公司。
据立方舆情通统计，2021年直到今天，共11家证券公司因12起事件被中国证券监督管理委员会立案侦查，非法原因涉及保荐、承销、财务顾问等多方面。
根据处罚结果来看，近期，中国证券监督管理委员会对证券公司非法处罚力度明显加大。
两个保荐业务财务做假， 东吴证券 遭立案侦查
近期，中国证券监督管理委员会接连公布紫鑫药业、国美通讯信息披露非法事实。从“东北参王”到退市，从市值近80亿元到不足4亿元人民币，财务做假抹平了紫鑫药业、国美通讯往日荣光。
公开资料显示，紫鑫药业、国美通讯分别于2016年4月、2021年6月非公开发行股票， 东吴证券 均为保荐机构。
在上述非公开发行中未勤勉尽责，是 东吴证券 被立案侦查的主因。 
4月8日，吉林证监局向紫鑫药业下发《行政处理及市场禁入事先告知书》显示，紫鑫药业未按规定披露关联交易、关联方违规担保、重大诉讼，虚增存货资产及2017年、2018年营业收入、利润。
以时间线来看，紫鑫药业非公开发行违规事件主要有两方面。
2013年至2019年，紫鑫药业原实控人郭春生指使48家公司与紫鑫药业发生关联交易，未按规定进行信披。其中，2013年至2015年关联交易占当期净资产16.21%、9.1%、11.64%。另外，2014年至2021年，紫鑫药业通过贷款购买地下林参，但货款未支付给供货商，而是流转至郭春生，造成非经营性资金占用及虚增存货。
相对于紫鑫药业，国美通讯非公开发行中的问题更为严重。 
4月15日，中国证券监督管理委员会向国美通讯下发《行政处理及市场禁入事先告知书》显示，2020年，国美通讯采用合同闭环和资金闭环方式虚构贸易业务，当期虚增营业收入5.78亿元人民币，占总营业收入61.53%。
国美通讯发行2020年非公开发行股票时，引用了上述虚假贸易业务收入数据。因此，中国证券监督管理委员会认定国美通讯该次非公开发行为欺诈发行。
作为上述定增的中介机构， 东吴证券 未勤勉尽责，难逃处罚。至于 东吴证券 非法事实及处罚结果，需等中国证券监督管理委员会公布具体结果。
记者了解到， 东吴证券 建立于1993年，实控人为 苏州市 国资委，持股27.57%。
财务资料显示，2021年至2023年前三季度， 东吴证券 营业收入分别为92.45亿元、104.86亿元、80.36亿元；净收入分别为23.92亿元、17.35亿元、17.46亿元人民币。
2023年上半年， 东吴证券 投资交易业务、财务管理业务、投资银行业务、资产管理业务营业收入占比分别为54.55%、28.43%、12.63%、3.38%。
11家券商遭立案侦查，处罚力度持续加大
东吴证券 被立案侦查同日，由于未能有效实施合规管理，北京证监局对我国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）出具警示函。
经查，银河证券存在开展场外期权及股票质押业务不审慎，对从业人员及其配偶、利害关系人投资行为监控不到位的情景。
在此之前，4月12日，因违反限制性规定转让 中核钛白 2023年非公开发行股票进程中涉嫌非法，国内两大头部券商 海通证券 股份有限公司（以下简称 海通证券 ）、 中信证券 股份有限公司（以下简称 中信证券 ）被中国证券监督管理委员会立案侦查。
立方舆情通统计，2021年至2024年4月16日，被中国证券监督管理委员会立案侦查的证券公司非法事件分别为3起、2起、4起、3起。其中， 海通证券 被中国证券监督管理委员会立案侦查2次。 
（数据来源：立方舆情通）
据立方舆情通统计，2021年至2023年间，中国证券监督管理委员会立案侦查的9起证券公司非法事件中，已经有7起完成调查并作出处罚。
根据非法事件严重性不同，7起对证券公司的处罚中，有1起不予行政处理，其余6起除没收保荐业务收入及违法所得外，有2起处以1倍保荐业务收入的罚款、2起处以3倍保荐业务收入或财务顾问业务收入的罚款，另外2起分别罚款60万元。
近期，监管机构对证券公司非法处罚力度更显严厉。从 华西证券 股份有限公司（以下简称 华西证券 ）所受处罚可见一斑。
在 金通灵 科技集团股份有限公司2019年非公开发行保荐项目中，因 华西证券 存在向特定对象发行股票上市保荐书存在不实记载、持续督导阶段出具的相关报告涉嫌存在不实记载等情况，4月11日，江苏证监局暂停 华西证券 保荐业务资格6个月。
保荐业务是证券公司投行业务的重要组成部分，财务数据披露，2021年至2023年上半年， 华西证券 投行业务营业收入分别为8.84亿元、2.18亿元、3.6亿元人民币，分别占当期营业收入17.26%、6.47%、17.82%。
暂停 华西证券 6个月保荐业务资格，意味着其2024年投行业务营业收入将受到一定影响。
在严监管环境下，中国证券监督管理委员会将会对 东吴证券 、 海通证券 、 中信证券 出具怎样的处罚，仍待结果公布。
在资深投行人士王骥跃看来，今年被立案侦查的3家证券公司到底会受到啥责罚，需要根据其非法的严重性来决定。近年来，中国证券监督管理委员会持续加大对非法事件的处罚力度，此次重罚 华西证券 ，是从严从重打击证券非法的缩影，对行业形成威慑作用。
加强上市公司监管，功能性放在第壹位
作为资本市场“看门人”，证券公司是上市公司及投资者与资本市场连接的纽带。近年来，推动证券公司合规经营，是监管职能部门重点工作之一。
从官方表态中可以看到监管机构从严监管的决心。3月16日，中国证券监督管理委员会证券基金机构监管司司长申兵在国新办新闻发布会上表示，中国证券监督管理委员会将严格落实“申报即担责”，坚持穿透式监管和全链条问责，落实机构和人员“双罚”，依法用好资格罚、顶格罚等做法，把民事、刑事、行政立体追究责任运用到位。
顶层制度也对证券公司提出了新的要求。4月12日，国务院印发新“国九条”提出，要进一步压实发行人第壹责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等非法问题。
为落实新“国九条”要求，4月12日，中国证券监督管理委员会就修订《关于加强上市证券公司监管的规定》公开征求建议，提出上市证券公司要把功能性放在首要位置，在市场融资方面应当合理审慎，把有限的资源更好配置在助力科技自强、服务经济高质量发展等重点领域等。
中国证券监督管理委员会针对上市券商更改监管制度的原因在于，我国大型证券公司已普遍完成上市，直到今天，我国上市证券公司共43家，总资产占全行业的77%，2023年的营业收入、净收入分别占全行业的70%和77%。
对此，有业内人士表示，上市券商作为资本市场各参与方的连接平台，应当更好施展资本市场“看门人”作用。对证券公司从严监管，有助于推动证券公司经营宗旨从拼数量、拼规模、拼排名向“修炼内功”转变，形成专业为本、信誉为重、责任至上、质量致胜的执业生态。
