屋漏偏逢连夜雨！

　　相信美国国运，定投美股纳指！在过去的几周，这一投资理念似乎正在遭遇挑战。截至北京时间今天凌晨四点收盘，纳斯达克综合指数本周下跌5.52%，这是该指数连续第四周下跌，也是自2022年12月以来最长的连续下跌。

　　除了英伟达狂跌10%之外，其实还有一个重磅利空传来。荷兰政府于当地时间周五表示，在荷兰隐私监管机构就Meta发出警告后，荷兰政府可能被迫停止使用Facebook。美股总值超万亿美元的Meta一度狂跌超5%，收盘仍杀跌超4%。

　　分析人士认为，从当前的情景来看，短时间的这些利空皆非美股的致命因素。造成美国股债双杀的主要起因是通胀，从目前商品的涨价趋势来看，这已经是一道单凭美联储无法解决的困扰。经济衰退、黑天鹅上演，可能才是通胀下行、美联储降息的开始。当前的这一前置条件，与2008年也越发的相似。

　　Facebook，“非死不可”？

　　据CNBC，当地时间周五，荷兰政府表示，在荷兰隐私监管机构就Meta发出警告后，荷兰政府可能被迫停止使用Facebook。

　　荷兰数据保护局 (DPA) 发表声明，建议荷兰内政部假如不清楚Facebook如何使用政府页面访问者的个人数据，就不要依赖Facebook页面与公民进行沟通。

　　内政部此前曾要求DPA就政府是否可以以合规方式使用Facebook页面提供建议。

　　荷兰数字化部长亚历山德拉·范·胡夫伦在一份声明中表示，政府希望Meta（Facebook母公司）尽快、最迟在夏季休会前明确说明他们如何解决这种担忧。“不然，根据DPA的建议，我们将被迫停止在Facebook页面上的活动。”

　　荷兰DPA主席 阿莱德 ·沃尔夫森在一份声明中表示，访问政府页面的人相信，他们的个人敏感信息都处于安全状态。其实，这还可能涉及有关儿童和青少年的信息，这使得这一点变得更加重要。他们在互联网上很容易受到攻击，需要额外的保护。

　　Meta的一位讲话人表示，我们从根本上不答应支持这一建议的评估，这在其实是错误的，并且表明对我们产品的工作原理存在根本性误解。我们会审查所有Meta产品，以确保其符合我们提供服务所在地区的法律，并将继续与政府合作，确保正常运行。

　　DPA的建议进一步证明了，欧洲监管机构与Meta之间日益增长的不信任。荷兰监管机构担忧的是，用户数据在Meta平台上与政府部门共享，但仍可能受到安全部门、美国联邦机构的监控或访问。去年5月，Facebook母公司Meta因将欧洲Facebook用户的数据传输到美国的服务器而被罚款12亿欧元，罚款由欧盟隐私监管机构欧洲数据保护委员会（EDPB）执行。欧洲监管机构担忧用户数据会落入美国情报部门的手中。彼时，EDPB表示，这涉及全面的、重复的、持续的数据传输，Facebook在欧洲拥有数百万用户，因此传输的个人数据量巨大。

　　一场博弈，一场危机？

　　Facebook遭遇的利空和其股票价格的杀跌，可能只是一个缩影。我们需要重视且高度关注的是整个美股的趋势。在过去一周当中，以科技股为代表的纳斯达克指数大跌了5.52%，该指数不仅日线和周线破位，而且周五有加大的杀下跌幅度度的迹象。

　　这背后的直接起因可能与美联储的息口方向有关。刚刚过去的一周，美联多位票委发声，措辞大多偏鹰。纽约联储主席威廉姆斯（固定票委）表示，不急于降息，最终利率在某个时候需要降低，但降息的时机是由经济驱动的。亚特兰大联储主席博斯蒂克（2024年票委，偏鸽）表示，年底前不太可能降息，重申预期今年降息一次，对加息持开放态度。克利夫兰联储主席梅斯特（2024年票委，偏鹰）表示，美联储可能会在“某个时候”降息。理事会成员鲍曼（2024年票委，偏鹰）则谈到时间将证明当前货币政策是否“足够”具有限制性，暗示利率还需要维持一段时期。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（非2024年票委，偏鹰）表示，或需等到2025年才能降息。

　　美联储周五发布的最新调查显示，专家们认为全球金融体系面临最大的担忧，是美联储维持比预期还要更紧的货币紧缩政策。专家担忧，长期处在高档的利率，可能对家庭和企业的资产负债表与偿债能力造成压力，从而削弱经济前景。另外，对商业房地产和消费贷款业务曝险较高的银行，可能遭逢更大损失，造成金融条件收紧。

　　美联储在报告中提到，联络人注意到几个布满不确定性的领域，包含贸易政策和其它和地缘政治紧张局势升级相关的外交政策问题。他们还提到与11月大选相关的政策不确定性。

　　其实，从观察者的视角来看，目前有两个变量很难解：

　　一是由于地缘因素，商品价格持续上行，并造成了商品与美元齐涨的格局。这把美联储置于非常尴尬的境地；

　　二是当前美国国债一年的利息支出已经超过了美国军费开支。这种情景明显是不可持续的。最终，美国政府会以何种方式来处理这个复杂问题。相信许多人是没有答案的。而值得注意的是，在环境变得复杂的时候，往往会造成超级黑天鹅的出现。这可能是投资者需要担忧，或正在担忧的问题。