在美国金融市场就降息时机争论不休之际，华尔街最灰心的对冲基金经理之一、擅长从尾部风险中获取利益的“黑天鹅基金”开创人发出了不一样的警告声。

　　他认为，投资者应趁着近期经济乐观情绪还在持续之际，充分利用这种乐观情绪，因为（美联储）转向降息将预示着市场剧烈崩盘。

　　黑天鹅基金Universa Investments开创人马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）说:“这是一个要小心你的愿望的案例。”Spitznagel曾是一名交易员，他是2007年畅销书《黑天鹅》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的门生。

　　他的说法其实不是主流。备受期待的美联储“转鸽”在近几个月帮助提振了股市和债市，尽管顽固的通胀迹象削弱了人们对美联储2024年降息幅度的期待。

　　Spitznagel认为，只有在经济状况恶化、给市场造成挑战的环境时，美联储才会“转鸽”。

　　“人们认为美联储转向鸽派立场是件好事，他们将降息……但他们会在经济明显进入衰退的时候降息，而且他们会在市场溃散的时候以恐慌的形式降息，”他说。

　　这已不是Spitznagel第壹次发出类似的警告。早在去年年底，他就曾指出，美国股市可能会飙升，然后在美联储开始降息时急剧转向。他说，“到那时事情会变得非常糟糕。”

　　不久前，他对美国经济进入所谓的“不着陆”局面的说法持怀疑态度，即尽管利率上升，但经济仍在快速增长。

　　“这次没有啥不同，”他说：“更高的利率最终会戳破人类历史上最大的信贷泡沫。”

　　自2022年初以来，美联储已将利率累计提高了525个基点，以防止通胀飙升。然而，Spitznagel认为，美国自2008年全球金融危机以来实施的多年超宽松货币政策所积累的过度行为尚未从经济中消除。

　　“这个经济体是建立在低利率的条件上的。”他说，并建议投资者利用当前的“金发姑娘”环境。