每经评论员贾运可

　　在资本市场，高额分红往往被视为企业股东价值回报的真实写照，但一味追求高分红的企业，却可能埋下企业发展的隐忧。近期， 惠而浦 （SH600983）就因为拟实施的高比例（当年净收入的744.69%）现金分红而引起市场广泛关注，这种“掏空式”分红与其当前的经营状况显然出现了不小的偏差。

　　根据 惠而浦 2023年年度报告，公司期内实现净收入仅8113.27万元人民币，然而总分红（去年第叁季度分红加年度末分红）却高达6.04亿元人民币。一个理性的疑惑随之发生，这样的分红决策是否会影响到公司的正常经营，甚至对中小股东的权益发生不利影响？

　　企业的收益能力是其分红的根本保障。从 惠而浦 近年的业绩来看，营业收入持续下滑，已陷入了七连降的困境；虽然净收入在2022年开始结束亏损实现盈利，且2023年有所增加，但这其实不足以支持如此高比例的资 金分红。这样的分红行径，无疑会挤压公司将来的发展空间和研发投入，甚至可能为企业造成流动资金的短缺，损害中小股东的长期利益。

　　进一步分析， 惠而浦 的分红资金主要来源于子公司广东 惠而浦 的先行分红，而非 惠而浦 本身的净收入。这一分红模式，其实是一种牺牲子公司和母公司未来发展潜力的做法，对于追求持续健康发展的企业来说其实不可取。而且，对于格兰仕这一控股股东而言，如此分红是否具有其它考虑，是否存在内部利益输送的嫌疑，这些都是值得投资者深思的问题。

　　在此种环境下，不禁令人思考，监管层是否应该出手，为企业分红设置更为科学正确的标准和限制？企业分红金额不应该超过其净收入的适当比例，这既是对公司财务健康的保障，也是对中小股东利益的保护。在海外，许多成熟资本市场已经对此有了明确规定，旨在防止过度分红引发的企业经营风险。

　　而对于 惠而浦 自身，显然更应该集中精力去提升企业的经营水平，而非在分红上大做文章。连续七年的营业收入下降足以引起 惠而浦 管理层的深刻反思，企业要想在竞争日益激烈的市场中立足，务必要有持续的创新能力和良好的市场适应性，而不是依靠一时的收益分配政策来吸引投资人的目光。

　　在这个看似风平浪静而暗潮汹涌的资本市场， 惠而浦 的分红之举无疑掀起了波澜。中小股东应该联合起来，要求企业提供一个正确的分红计划，监管层也应该对此类“掏空式”分红行为保持警觉，及时出台相应规制。唯有在理性的监察管理与投资人的共同督促下，企业才能保持健康的发展轨迹，真正实现长期稳定的回报。