新“国九条”及其系列配套政策再度明确严监管主基调。严监管之下，一些昔日羡煞旁人的明星公司、明星投行项目突然遭遇滑铁卢。
观典防务 曾为明星企业，继2021年11月15日成为首批北交所上市企业后，2022年5月25日成为科创板转板第壹股。然而，其日前披露的2023年年报却显示，净收入缩水超七成，审计报告带保存意见；随后， 观典防务 被上海证交所问询。
观典防务 遭殃，其保荐机构 中信证券 被拉入舆论漩涡，这已经是 中信证券 近50天以来第叁次因为投行项目引发舆情。 
迄今，针对 观典防务 转板的宣传材料，仍挂在 中信证券 官方网站明显位置；此前的4月12日，其刚刚因 中核钛白 事件被立案侦查。
“我们到底怎么了？”就连 中信证券 投行有关人员也很疑惑。 中信证券 已经成为监管严查对象，昔日“券业一哥”严查，亦是监管雷霆手段压实中介机构责任、严厉责罚资本市场乱象的一个切面。
“严厉责罚之下，甭管是中介机构、拟IPO企业还是上市公司，难免将经历阵痛，但从长远来看，则是对资本市场生态建设的净化和完善。”受访人士直言。
科创板转板第壹股被出具非标审计报告
观典防务 的两位签字保代，分别是 中信证券 投资银行委员会执行总经理赵亮和投资银行委员会顶级副总裁纪若楠。两人均有丰富的保荐业务经验。
在 中信证券 一些公开信息披露环节的某保荐代表的简历中，被着重提到“拥有通顺的监察管理沟通渠道及丰富的投资银行经验”。
昔日科创板转板第壹股，不管对于机构、企业，甚至一些监管环节，都可谓是明星项目。
但其突然变化令市场始料不及。
观典防务 日前披露的2023年度报告显示，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对其出具带保存意见的审计报告，对2023年12月31日的财务报告内部控制出具带否定意见的审计报告。
随后，由于2023年度审计报告涉及保存意见事项、内控审计报告涉及否定意见事项， 观典防务 被上海证交所出具问询函。
作为国内最早从事 无人机 禁毒产品研发与服务产业化的企业， 观典防务 曾为明星企业。
2015年4月15日，其在新三板挂牌；2020年7月27日，成为首批进入精选层的企业；2021年11月15日，作为国家级 专精特新 “小巨人”企业， 观典防务 成为首批81家上市企业之一；2022年5月25日， 观典防务 转板科创板，成为科创板转板第壹股，也是目前为止唯一一家北交所成功转板科创板的上市公司。
然而，科创板上市尚不足2年， 观典防务 却被出具非标审计报告，所为何因？
根据其年报和内控审计报告， 观典防务 2023年12月31日的财务报告内部控制在资金审批、对外担保、销售循环等方面存在重大缺陷；会计师无法判断预付长期资产购置款的性质和商业合理性，未能对用于质押担保的定期存单获取相应审计证据，无法判断公司相关事项披露的完整性。
非标审计报告之下， 观典防务 业绩同样大幅缩水。
根据Wind，其主要财务数据于2019-2022年间持续高增长，却于2023年大跳水；以净收入为例，2019-2022年同比增幅均在20%以上，2023年却骤降71.30%。
50天内三陷舆论风波
观典防务 转板不足2年业绩即变脸，当初为其转板服务的中介机构尽职情况如何？
保荐 观典防务 转板的 中信证券 成为各方关注焦点。这已经是 中信证券 近50日内第叁次深陷舆论漩涡。
这也是新“国九条”发布以来其第贰次因投行项目而引发舆情。
3月22日， 中信证券 被疑问在联纲光电问询回复中怼交易所，随后被深交所启动现场督导；4月12日，新“国九条”发布当日， 中信证券 因 中核钛白 2023年非公开发行股票进程中涉嫌非法被立案侦查；半月之后， 观典防务 被出具非标意见再度将 中信证券 拉下水。
中信证券 到底怎么了？
中信证券 投行人士对此也很疑惑。受访人士对记者说，早年间， 中信证券 投行业务曾经有过打法相对激进的阶段，但2021年监管反复强调压实中介机构责任以来，合规风控一再趋严。
该人士明显感受到，去年下半年以来，业务日渐艰难。
“起先，是全行业共同面对的IPO节奏放缓，可做项目大幅减少，投行收入锐减；3月以来，逐渐有头部券商投行被监管点名并引发舆情， 中信证券 成为重灾区。”受访人士透露，“如今是业务难做，还要应对负面舆情。一个接一个的问题，我们自己都理不出头绪、找不着原因了。”
观典防务 业绩变脸，同样让受访人士感到困惑。
“以前的确是各方看好的明星项目，转板不足2年即出现大量问题。中介机构没有责任么？恐怕难以完全脱离干系。但其当年转板，是各方严格审核之后才得以成行，各个相关方的责任又当如何公平界定呢？”
多家券商正被巡视组驻场检查
根据多位受访人士透露，目前多家券商正在被巡视组驻场检查， 中信证券 是其中之一。个别券商已经是2023年以来第贰次被巡视。
“券商会格外小心，业务风格格外稳健，也更怕出现舆情事件。”多位受访人士表示。
根据受访人士透露， 中信证券 近期连连引发舆情，与严监管力度加大密切相关。
一方面，会计师事务所（以下简称“会计所”）对上市公司问题无动 于衷、出具无保存意见审计报告而被罚的案例数量与处罚力度均明显加大，因此，敢于帮助企业“美化”的会计所大为减少，使得企业问题更易被袒露。
“过去，营业收入提前确认现象比比皆是，很多审计师会睁一只眼闭一只眼，尤其是碰到行业景气度欠佳时，审计师会适度给企业预留美化通道；如今，上市公司财务做假正是监管严查重点，审计师和会计所不敢再揭竿而起，更多企业问题袒露出来。”某会计所合伙人对记者说，“ 观典防务 被出具非标意见或也与此有关。”
另一方面，由于IPO现场检查覆盖率很多于三分之一、年后沪深交易所尚无新受理项目、大量拟IPO项目正在排队撤材料，使得正常推进IPO进程的项目被查概率明显增大。
外加中介机构延伸检查与现场督导力度的加强，投行被查的机率随之大增；又因目前尚有多个在途IPO项目者以头部券商投行为主，中小券商已经鲜有正在推进的IPO项目。
因此，头部投行被查与被罚的机率均相对更高，稳居投行业务冠军的 中信证券 ，自然成为监管关重视点。
另因 中信证券 于3月22日被启动现场督导，更是使其成为严监管重中之重，其问题被发现的机率也随之大增。
成为严监管对象， 中信证券 或被发现多少问题尚不可知，当前清晰可见的是，其业绩已经明显滑坡。
以营业收入为例，2022年以来持续下滑，2021年营业收入曾经达到765.24亿元人民币，2022年、2021年分别同比缩水14.92%和7.74%，2023年营业收入降至600.68亿元人民币，今年一季度再次同比下降10.38%。
其中，投行，尤其是IPO业务，是其业绩下滑的主要拖累因素之一。
根据Wind，今年1月1日-5月7日， 中信证券 IPO募资金额仅为50.66亿元人民币，约为2023年同期的18.40%，2022年同期的6.82%。
